با وجود ثبت رکورد تاریخی بالاتر از ۱۲۶,۰۰۰ دلار، سال ۲۰۲۵ برای بیتکوین (BTC) با پایانی تلخ همراه بود. در واقع، این دارایی رمز ارز در همان بازه زمانی نسبت به طلا و شاخص نزدک عملکرد ضعیفتری داشت.
آرتور هیز، یکی از بنیانگذاران بیتمکس، کاهش اعتبار دلاری آمریکا را عامل اصلی این عملکرد ضعیف عنوان کرد.
اعتبار دلاری محدود
هیز در آخرین مقاله خود با عنوان «ابر عبوس» عملکرد ضعیف بیتکوین در سال گذشته را عمدتاً ناشی از کاهش نقدینگی دلار آمریکا دانست. او توضیح داد که اعتبار دلاری، که آن را «مهمترین عامل در سال ۲۰۲۵» توصیف کرد، به طور مستقیم بر روند قیمتی بیتکوین، طلا و سهام آمریکا تأثیر گذاشت. او اشاره کرد که در حالی که طلا و شاخص نزدک ۱۰۰ در طول سال رشد کردند، بیتکوین به دلیل کاهش نقدینگی فیات نسبت به این داراییها عملکرد ضعیفتری داشت.
این تحلیلگر برجسته بازار افزود که کشورهای مستقل در واکنش به ریسکهای ژئوپولیتیک و اقدامات سیاستی آمریکا، از جمله محدودیتهای اعمالشده بر داراییهای خزانهداری روسیه، خرید طلا را افزایش دادند. این کشورها تلاش کردند تا وابستگی خود به اوراق خزانهداری آمریکا را کاهش دهند که این امر به تسریع خرید طلا و تقویت نقش آن به عنوان یک دارایی ذخیره جهانی منجر شد.
با نگاهی به سال ۲۰۲۶، هیز انتظار دارد که نقدینگی دلار آمریکا به دلایل مختلفی دوباره افزایش یابد. نخست، او پیشبینی میکند که ترازنامه فدرال رزرو از طریق ادامه خلق پول و خریدهای مدیریت ذخایر (RMP) گسترش یابد. به گفته او، این روند ماهانه دستکم ۴۰ میلیارد دلار به سیستم مالی تزریق خواهد کرد.
این افزایش مورد انتظار در نقدینگی دلار میتواند از داراییهای پرریسک، از جمله بیتکوین، حمایت کند؛ چرا که با رشد ترازنامه بانک مرکزی و افزایش فعالیتهای وامدهی، ارزش BTC که به طور تاریخی با گسترش پولی فیات همبستگی دارد، تقویت میشود. هیز معتقد است که با گسترش نقدینگی در سال ۲۰۲۶، بیتکوین میتواند روند صعودی مشابه سایر داراییها در دورههای رشد اعتبار را دنبال کند.
۲۰۲۶ میتواند کاملاً متفاوت باشد
هیز همچنین اشاره کرد که شرکت او برای کسب سود اهرمی از بیتکوین، از طریق ابزارهای سهام در شرکتهایی مانند Strategy و Metaplanet موقعیتگیری کرده است؛ شرکتهایی که به باور او در صورت عبور بیتکوین از سطوح قیمتی کلیدی، میتوانند عملکرد بهتری نسبت به خود رمز ارز داشته باشند. او همچنین به ادامه انباشت زیکش (ZEC) اشاره کرد و با وجود خروج برخی توسعهدهندگان، به نقشه راه این پروژه اطمینان دارد.
هیز بیتکوین و سایر داراییها را به الگوهای برف و جریان نقدینگی تشبیه کرد و نتیجه گرفت که اگرچه بیتکوین در سال ۲۰۲۵ عملکرد ضعیفی داشت، اما افزایش پیشبینیشده اعتبار دلاری آمریکا در سال ۲۰۲۶، از جمله رشد ترازنامه فدرال رزرو، تقویت وامدهی بانکها و کاهش نرخ وام مسکن، میتواند حمایت تازهای برای این رمز ارز و سایر داراییهای پرریسک فراهم کند.
منبع: لینک خبر
