سالهاست تحلیلگران پیش بینی کرده اند که سرمایه بازار اتریوم, بیتکوین را تغییر خواهد داد ، اما داده ها نشان می دهد که این بازی چیزی بیش از یک بازی حدس و گمان زدن نیست.
پس از افزایش 13 درصدی در دو روز ، ارزش بازار بیتکوین (BTC) از مرز 800 میلیارد دلار گذشت تا به بالاترین ارزش خود در 79 روز برسد. در همان بازه زمانی ، اتر (ETH) در دو هفته 45 درصد افزایش یافت و سرمایه بازار شبکه را 340 میلیارد دلار اعلام کرد.
انتظارات مثبت از هارد فورک لندن و اثر تورمی احتمالی آن بدون شک نقش مهمی ایفا کرده است ، اما برخی از سرمایه گذاران همچنان این سوال را مطرح می کنند که ارزش اتر چگونه در برابر بیتکوین قرار می گیرد. برخی ، از جمله دان مورهد ، مدیرعامل Pantera Capital ، انتظار دارند که اتر از بیتکوین به عنوان بزرگترین ارز رمزنگاری شده پیشی بگیرد.
ممکن است شرکت کنندگان در بازار پس از آنکه نیل کشکاری ، رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس پیشنهاد داد که فدرال رزرو ممکن است کمی بیشتر به برنامه خرید دارایی پایبند باشد ، هیجان زده شوند. دلیل ذکر شده گسترش نوع دلتا و آسیب احتمالی آن به بازار کار بود.
کشکاری گفت:
“دلتا می تواند افراد را از بازگشت به مشاغلی که نیاز به تعامل حضوری دارند منصرف کند و بچه ها را از تحصیل باز دارد.”
تمدید محرک برای مدت طولانی خطر تورم را افزایش می دهد ، که جذابیت دارایی های کمیاب مانند املاک ، کالاها ، سهام و ارزهای رمزنگاری شده را افزایش می دهد. با این حال ، تأثیر این تغییرات کلان اقتصادی باید به یک اندازه بر بیتکوین و اتر تأثیر بگذارد.
آدرس های فعال پیشتازی بیتکوین را واضح می کند
مقایسه برخی از معیارهای اتریوم می تواند روشن کند که آیا ریزش 58 درصدی اتر موجه است یا خیر. اولین قدم باید اندازه گیری تعداد آدرس های فعال ، به استثنای مقادیر کم باشد.
همانطور که در بالا نشان داده شد ، بیتکوین دارای 6 میلیون آدرس به ارزش 1000 دلار یا بالاتر است و 3.67 میلیون آدرس از سال 2020 ایجاد شده است. در همین حال ، اتر کمتر از نصف آن با 2.7 میلیون آدرس با 1000 دلار است. رشد آلتکوین نیز کندتر بوده و 2.4 میلیون از آن از سال 2020 ایجاد شده است.
این معیار برای اتر 55 درصد کمتر است و این شکاف سرمایه بازار را تأیید می کند. با این حال ، این تجزیه و تحلیل شامل میزان سرمایه گذاری مشتریان بزرگ نمی شود. اگرچه روش خوبی برای برآورد این عدد وجود ندارد ، اما اندازه گیری محصولات قابل معامله با ارزهای رمزنگاری شده می تواند یک پروکسی خوب باشد.
پس از جمع آوری داده ها از ابزارهای متعدد قابل معامله در بورس ، نتیجه مشخص است. بیتکوین با 32.3 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت ، در حالی که اتر 11.7 میلیارد دلار سرمایه دارد. GBTC مقیاس خاکستری نقش مهمی در این اختلاف دارد زیرا محصول آن در سپتامبر 2013 عرضه شد.
در همین حال ، اولین محصول قابل معامله با اتر در اکتبر 2017 ، زمانی که XBT Provider Ether Tracker راه اندازی شد ، ارائه شد. این تفاوت تا حدی توضیح می دهد که چرا مجموع اتر 64 درصد کمتر از بیت کوین است.
سود آتی شکاف قیمت را توجیه می کند
در نهایت ، باید داده های بازارهای آتی را مقایسه کرد. بهره باز بهترین معیار موقعیت واقعی سرمایه گذاران حرفه ای است زیرا تعداد کل قراردادهای شرکت کنندگان در بازار را اندازه گیری می کند.
یک سرمایه گذار می توانست 50 میلیون دلار آینده خریداری کند و چند روز بعد کل موقعیت را بفروشد. این حجم معاملاتی 100 میلیون دلاری در حال حاضر هیچ گونه بازاری را نشان نمی دهد. بنابراین ، باید نادیده گرفته شود.
سود باز معاملات آتی بیتکوین در حال حاضر بالغ بر 14.2 میلیارد دلار است که نسبت به اوج 27.7 میلیارد دلار در 13 آوریل کاهش یافته است. صرافی Binance با 3.4 میلیارد دلار پیشتاز است و پس از آن FTX با 2.3 میلیارد دلار دیگر.
از سوی دیگر ، سود برای قراردادهای آتی اتر حدود یک ماه بعد به 10.8 میلیارد دلار رسید و این شاخص در حال حاضر 7.6 میلیارد دلار است. بنابراین ، 46 lower کمتر از بیتکوین است ، که کاهش ارزش گذاری را بیشتر توضیح می دهد.
معیارهای دیگر مانند داده های درون زنجیره ای و درآمد ماینر وضعیت متعادل تری را نشان می دهند ، اما هر دو ارز رمزنگاری شده موارد استفاده متفاوتی دارند. به عنوان مثال ، 54 درصد از عرضه بیتکوین برای بیش از یک سال دست نخورده باقی مانده است.
حقیقت این است که هر شاخصی دارای جنبه منفی است و هیچ معیار ارزشیابی قطعی برای تعیین اینکه آیا یک ارز رمزنگاری شده بالاتر یا پایین تر از ارزش منصفانه آن است وجود ندارد. با این حال ، سه معیار مورد تجزیه و تحلیل نشان می دهد که صعود اتر ، زمانی که در بیتکوین قیمت گذاری می شود ، به زودی نشان دهنده “خراب شدن” نیست.
منبع : cointelegraph
