تقریباً به مدت دو هفته، اتریوم در بازه قیمتی ۴٬۲۵۵ تا ۴٬۵۰۰ دلار محصور شده است؛ وضعیتی که به نظر می‌رسد رکود کوتاه‌مدتی باشد که با عدم قطعیت و احتیاط معامله‌گران همراه است.
اما با نگاه کلی‌تر، کارشناسان معتقدند روند صعودی کلی این دارایی دیجیتال همچنان واضح است.
جهش چندجانبه اتر در برابر بیتکوین
از اوایل ماه اوت، اتریوم در سلطه بازار نقدی از بیتکوین پیشی گرفته و ۳۲.۹٪ از سهم کل را در مقابل ۳۲.۶٪ بیتکوین به خود اختصاص داده است. در هفته ۱۸ تا ۲۵ اوت، سهم اتریوم به اوج ۴۱٪ رسید که همزمان با رسیدن حجم کل معاملات نقدی ETH به ۴۸۰ میلیارد دلار در مقابل ۴۰۰ میلیارد دلار بیتکوین بود؛ طبق آخرین آمار منتشرشده توسط CryptoRank.
بازارهای آتی نیز این روند را تأیید می‌کنند؛ چرا که حجم معاملات آتی ETH از اواسط ژوئیه از بیتکوین پیشی گرفته و در ماه اوت به رکورد تاریخی ۳.۰۸ تریلیون دلار رسیده است. میزان بهره باز در حال حاضر ۵۹ میلیارد دلار است که حدود ۱۵٪ کمتر از اوج خود بوده و نشانه‌ای از کاهش نسبی اما همچنان موقعیت‌گیری قابل توجه است.
یکی از عوامل کلیدی، صندوق‌های قابل معامله اتریوم (ETF) بوده‌اند که در سال ۲۰۲۵ حدود ۱۰ میلیارد دلار ورودی خالص جذب کرده‌اند. حجم تجمعی معاملات نقدی ETF در حال نزدیک شدن به ۲۰۰ میلیارد دلار است و اکنون ۱۶٪ از کل حجم معاملات نقدی ETH را تشکیل می‌دهد که رکوردی جدید محسوب می‌شود. در همین حال، صندوق ETHA بلک‌راک بر این بخش مسلط است و ۷۴٪ از حجم معاملات ETF را در اختیار دارد؛ در حالی که دارایی‌های تحت مدیریت ETFهای اتریوم به ۲۵ میلیارد دلار رسیده است و علاقه نهادی قوی را نشان می‌دهد.
با این حال، ETFهای اتریوم در طولانی‌ترین روند خروج سرمایه خود از ماه آوریل قرار دارند؛ شش روز متوالی، که نشانه کاهش مومنتوم کوتاه‌مدت است. در زنجیره، اتریوم همچنان رکوردهایی ثبت می‌کند: ارزش کل قفل‌شده ۲۵۸ میلیارد دلار، آدرس‌های فعال ماهانه ۵۱.۷ میلیون و حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز ۱۴۰ میلیارد دلار.
علاوه بر این، موجودی صرافی‌ها به پایین‌ترین سطح سه سال اخیر رسیده است که نشان‌دهنده تداوم تقاضا است. اگرچه توقفی مشهود است، اما مسیر کلی اتریوم نشان می‌دهد که پتانسیل رشد بیشتر همچنان حفظ شده است.
فشردگی خاموش
آلت‌کوین وکتور نیز در آخرین مشاهدات خود دیدگاهی مشابه را مطرح کرده و توضیح داده است که فاز بازار از اتریوم به سمت توکن‌های کم‌ارزش‌تر تغییر یافته است. این روند پیش‌تر نشانه کاهش تمرکز بر آلت‌کوین‌ها بوده و اغلب منجر به چرخش سرمایه به سمت بیتکوین می‌شود. با این حال، تصویر برای ETH کاملاً نزولی نیست.
این تحلیل تأکید می‌کند که اتریوم ممکن است در فاز انباشت قرار داشته باشد و فشردگی زیرسطحی در حال شکل‌گیری است. این موضوع می‌تواند زمینه‌ساز حرکت صعودی بعدی آن در صورت بازگشت مومنتوم باشد.
