مارجین معاملات آتی وثیقه‌ای است که از موقعیت‌های باز پشتیبانی می‌کند و آستانه‌های لیکویید شدن را تعیین می‌نماید. درک نحوه عملکرد مارجین اولیه، مارجین نگهداری و مارجین تغییرات به کاهش ریسک لیکویید شدن‌های غیرمنتظره در بازارهای پرنوسان رمز ارز کمک می‌کند. این راهنما اصول محاسبه مارجین، مشخصات کلیدی قراردادها و رویکردهای عملی برای پایش ریسک مارجین را توضیح می‌دهد.
اصول مارجین معاملات آتی
مارجین اولیه، سپرده‌ای به نشانه حسن نیت است که قرارداد آتی را تضمین می‌کند. برخلاف معاملات مارجین سنتی، این مبلغ وام محسوب نمی‌شود.
مارجین نگهداری حداقل سرمایه‌ای است که باید در حساب باقی بماند تا موقعیت باز حفظ شود. اگر سرمایه کمتر از این سطح شود، احتمال لیکویید شدن موقعیت وجود دارد.
مارجین تغییرات بیانگر تعدیلات روزانه سود و زیان است که با تغییر قیمت‌ها به حساب اضافه یا از آن کسر می‌شود.
صرافی‌ها نرخ‌های مارجین را با توجه به نوسانات بازار تعیین می‌کنند و این اطلاعات برای هر قرارداد به صورت جداگانه منتشر می‌شود.
مشخصات کلیدی قرارداد
پیش از محاسبه الزامات مارجین، باید جزئیات قرارداد را بررسی کنید:
- اندازه قرارداد: مقدار رمز ارز در هر قرارداد
- قیمت فعلی قرارداد آتی: برای تعیین ارزش اسمی استفاده می‌شود
- نرخ مارجین: درصدی که به عنوان وثیقه لازم است
- ارز تسویه: نحوه محاسبه ارزش موقعیت را تحت تأثیر قرار می‌دهد
برای مثال، اگر یک قرارداد آتی بیت کوین با اندازه ۱ BTC، قیمت فعلی ۶۵٬۰۰۰ دلار و نرخ مارجین اولیه ۵٪ باشد، ارزش اسمی قرارداد ۶۵٬۰۰۰ دلار و مارجین اولیه مورد نیاز ۳٬۲۵۰ دلار خواهد بود.
محاسبه مارجین اولیه
فرآیند محاسبه را می‌توان در سه مرحله خلاصه کرد:
- اندازه قرارداد را در قیمت فعلی ضرب کنید تا ارزش اسمی به دست آید.
- ارزش اسمی را در نرخ مارجین اولیه ضرب کنید.
- کارمزدهای مربوط به صرافی را به مبلغ اضافه کنید.
صرافی‌ها ممکن است مدل‌های محاسبه را به‌روزرسانی کنند (مثلاً از SPAN به Value-at-Risk)، بنابراین الزامات مارجین با توجه به نوسانات بازار تغییر می‌کند.
مارجین نگهداری و حاشیه اطمینان
مارجین نگهداری معمولاً درصدی از مارجین اولیه است (اغلب بین ۷۵ تا ۹۰ درصد). از آنجا که بازار رمز ارزها به صورت ۲۴ ساعته فعال است، بسیاری از معامله‌گران برای کاهش ریسک لیکویید شدن در نوسانات ناگهانی، حاشیه اطمینان بیشتری نسبت به مارجین نگهداری لحاظ می‌کنند. معمولاً حاشیه ۱۰ تا ۱۵ درصد توصیه می‌شود، اما سطح دقیق آن به میزان ریسک‌پذیری فرد بستگی دارد.
پایش و مدیریت ریسک مارجین
پلتفرم‌ها ابزارهایی برای رصد سرمایه، مارجین مورد نیاز و سطح حاشیه اطمینان ارائه می‌دهند. هشدارها می‌توانند زمانی که سرمایه به آستانه مارجین نگهداری نزدیک می‌شود، کاربر را مطلع کنند. برخی سیستم‌ها نیز امکان ثبت سفارش‌های محدودکننده یا خودکار برای کاهش ریسک را فراهم می‌کنند. ابزارهای شفافیت مانند اثبات ذخایر نیز به کاربران کمک می‌کند تا اطمینان حاصل کنند که دارایی‌ها پشتوانه تعهدات هستند.
واکنش به کال مارجین
اگر سرمایه کمتر از مارجین نگهداری شود، معمولاً اقدامات زیر انجام می‌شود:
- افزودن وثیقه برای بازگرداندن سطح مارجین
- بستن بخشی از موقعیت برای کاهش الزامات
- اجازه به سیستم‌های خودکار برای کاهش موقعیت
از آنجا که لیکویید شدن می‌تواند در هر لحظه از شبانه‌روز رخ دهد، واکنش سریع اهمیت زیادی دارد.
پرسش‌های متداول
چگونه مارجین اولیه مورد نیاز برای یک قرارداد خاص را تعیین کنم؟
هر صرافی مشخصات قرارداد و نرخ‌های مارجین را منتشر می‌کند.
تفاوت مارجین اولیه و مارجین نگهداری چیست؟
مارجین اولیه برای باز کردن موقعیت لازم است. مارجین نگهداری حداقل سرمایه لازم برای حفظ موقعیت است؛ کاهش سرمایه به زیر این سطح می‌تواند منجر به لیکویید شدن شود.
نوسانات بازار چه تأثیری بر مارجین مورد نیاز دارد؟
در دوره‌های پرنوسان، صرافی‌ها ممکن است نرخ مارجین را افزایش دهند که باعث افزایش وثیقه مورد نیاز برای موقعیت‌های جدید یا فعلی می‌شود.
آیا می‌توان مارجین را بین چند موقعیت به اشتراک گذاشت؟
برخی صرافی‌ها امکان مارجین مشترک (Cross Margin) را فراهم می‌کنند که سرمایه بین قراردادهای واجد شرایط تقسیم می‌شود. برخی دیگر مارجین ایزوله دارند که وثیقه به هر معامله اختصاص می‌یابد.
اگر موجودی حساب کمتر از مارجین نگهداری شود چه اتفاقی می‌افتد؟
صرافی ممکن است کال مارجین صادر کند. اگر اقدامی صورت نگیرد، موقعیت‌ها به صورت خودکار کاهش یافته یا لیکویید می‌شوند تا الزامات رعایت شود.
سلب مسئولیت: این مقاله محتوای تبلیغاتی است و توسط شخص ثالث تهیه شده است. CryptoPotato هیچ مسئولیتی در قبال محتوای این صفحه، تبلیغات، محصولات، کیفیت، دقت یا سایر موارد ندارد و آن را تأیید نمی‌کند. هیچ بخشی از این متن نباید به عنوان مشاوره مالی تلقی شود. خوانندگان اکیداً توصیه می‌شوند اطلاعات را به طور مستقل بررسی کرده و پیش از هرگونه تعامل با شرکت یا پروژه‌ای که نام برده شده، تحقیقات لازم را انجام دهند. سرمایه‌گذاری در رمز ارزها با ریسک از دست دادن سرمایه همراه است و توصیه می‌شود پیش از هر تصمیمی با یک متخصص مشورت کنید.
همچنین توصیه می‌شود سلب مسئولیت کامل CryptoPotato را مطالعه کنید.
منبع: لینک خبر
