آرتور هیز، یکی از بنیان‌گذاران بیت‌مکس، معتقد است که چرخه قیمتی چهار ساله بیت کوین دیگر کاربردی ندارد. به گفته او، بازار صعودی فعلی می‌تواند به دلیل سیاست‌های پولی انبساطی، مدت بیشتری ادامه پیدا کند.
نظر او برخلاف باورهای دیرینه در بازارهای رمز ارز است و روایت را از زمان‌بندی مکانیکی به سمت حرکت‌های مبتنی بر عوامل کلان اقتصادی تغییر می‌دهد.
هیز افسانه چرخه چهار ساله را رد می‌کند: پول نقد، پادشاه است
در مقاله‌ای جدید با عنوان «پادشاه زنده باد!» که اخیراً در ساب‌استک خود منتشر کرده، هیز ادعا کرده است که بسیاری از معامله‌گران به اشتباه یک الگوی چهار ساله سختگیرانه را برای چرخه‌های بیت کوین به کار می‌برند، حتی با وجود تغییر محیط پولی جهانی.
به گفته او، اوج‌های قبلی بیت کوین همزمان با سخت‌گیری در اعتبار دلار و یوان رخ داده‌اند، نه صرفاً بر اساس برنامه‌های هاوینگ. او همچنین معتقد است شرایط فعلی به اندازه‌ای متفاوت است که می‌تواند این الگو را بر هم بزند.
این کارآفرین حوزه رمز ارز به تصمیم وزارت خزانه‌داری آمریکا برای انتشار اوراق قرضه بیشتر و خارج کردن حدود ۲.۵ تریلیون دلار از برنامه ریپو معکوس فدرال رزرو اشاره می‌کند که به نوعی تزریق نقدینگی به بازارها محسوب می‌شود. همچنین او تأکید می‌کند که فدرال رزرو با وجود تورم بالاتر از هدف، دوباره کاهش نرخ بهره را آغاز کرده و بازارهای آتی نیز دو کاهش نرخ دیگر را تا پایان سال پیش‌بینی می‌کنند.
هیز در انتقاد از طرفداران چرخه‌های قیمتی، استفاده کورکورانه از الگوهای تاریخی را زیر سوال برده و می‌گوید: «معامله‌گران می‌خواهند الگو را به کار ببرند … بدون اینکه بفهمند چرا در گذشته جواب داده است.» او معتقد است که تعامل بین حجم و هزینه پول، به ویژه در دلار و یوان، همچنان عامل اصلی حرکت بازار است.
واکنش‌ها در بازار متفاوت بوده است. برخی تحلیلگران مانند رائول پال همچنان شباهت‌هایی با ساختار چرخه‌های گذشته می‌بینند و حتی معتقدند این چرخه‌ها ممکن است طولانی‌تر شوند. برخی دیگر محتاط‌تر هستند؛ معامله‌گر باسابقه، پیتر برانت هشدار داده که اگر بیت کوین از چرخه چهار ساله جدا شود، ممکن است شاهد نوسانات قیمتی «شدیدی» باشیم.
زمینه تاریخی، دیدگاه‌های مخالف و آینده پیش رو
برای درک نظریه هیز باید به سه چرخه کامل بیت کوین تا به امروز بازگشت. در دوره ۲۰۰۹ تا ۲۰۱۳، رشد بیش از حد اعتبار در آمریکا و چین معکوس شد و برای مدتی حرکت بازار را متوقف کرد.
در سال‌های ۲۰۱۳ تا ۲۰۱۷، هیز بخش عمده‌ای از رونق بازار را به گسترش اعتبار در چین نسبت می‌دهد، نه صرفاً جریان دلار، و کاهش سرعت رشد اعتبار نیز باعث افت بازار شد. در دوران کرونا، سیل نقدینگی دلار آمریکا بر محدودیت‌های چین غلبه کرد و این روند نیز زمانی پایان یافت که فدرال رزرو در اواخر ۲۰۲۱ سیاست‌های انقباضی را آغاز کرد و بیت کوین در آوریل همان سال به اوج رسید.
این مدیر سابق بیت‌مکس اکنون معتقد است که فاز بعدی متفاوت است: اگرچه چین ممکن است موتور اصلی نباشد، اما چرخش این کشور از سیاست‌های ضد تورمی می‌تواند به عنوان کف حمایتی برای پویایی اعتبار جهانی عمل کند و یک عامل متعادل‌کننده مهم در برابر نقدینگی آمریکا را حذف کند. به نظر او، جهان وارد دوره‌ای می‌شود که پول ارزان‌تر و عرضه بیشتر می‌تواند رشد بیشتر بیت کوین را رقم بزند.
با این حال، تردیدکنندگان هشدار می‌دهند که ریسک‌هایی مانند رکود اقتصادی، فشار بر نظام بانکی و افزایش بیش از حد تورم ممکن است روایت نقدینگی را بر هم بزند.
منبع: لینک خبر
