بخش رمز ارز در آخر هفته گذشته شاهد بزرگ‌ترین لیکوئیدیشن یک‌روزه تاریخ خود بود؛ پس از اعلام رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، مبنی بر اعمال تعرفه ۱۰۰ درصدی بر صادرات فناوری چین، شوک شدیدی به بازار دارایی‌های دیجیتال وارد شد و بیش از ۱۹ میلیارد دلار از موقعیت‌های اهرمی را از بین برد و قیمت‌ها را به سطوح بحرانی رساند.
این سقوط ناگهانی باعث شده تحلیلگران آن را با سقوط معروف رمز ارز در مارس ۲۰۲۰ مقایسه کنند و این سؤال را مطرح نمایند: آیا این ریزش آغاز یک سقوط بزرگ‌تر است یا بازتنظیمی پیش از رشد دوباره؟
تکرار روانی در چرخه‌ها
دلایل این دو سقوط متفاوت است: همه‌گیری جهانی در سال ۲۰۲۰ و اعلام تعرفه‌های کلان در سال ۲۰۲۵. با این حال، واکنش احساسی سرمایه‌گذاران مشابه به نظر می‌رسد. تد پیلووز، سرمایه‌گذار، از جمله افرادی بود که این شوک را با رخداد سال ۲۰۲۰ مقایسه کرد و نمودارهای بیت کوین را برای مقایسه این دو ریزش قیمت روی هم قرار داد و استدلال کرد که چنین بازگشت‌های تندی معمولاً کف‌های چرخه را نشان می‌دهد، نه سقف‌ها.
به طور مشابه، سیمون ددیک، تحلیل‌گر بازار، در ۱۲ اکتبر درباره این شباهت نوشت: «هر چرخه‌ای آن لحظه‌ای را دارد که ترس از منطق قوی‌تر می‌شود.» او ادامه داد که اگرچه حرکات اخیر قیمت شبیه به وحشت سال ۲۰۲۰ است، اما این شباهت فقط از نظر روان‌شناسی بازار است و نه از نظر بنیادین.
در آن رخداد قبلی، دارایی‌هایی مانند اتریوم (ETH) در عرض چند روز نزدیک به ۷۰ درصد ارزش خود را از دست دادند، اما پس از آن شاهد رشدی تاریخی و متناقض بودند. به گفته ددیک، از آن کف‌ها، «اتریوم ۵۰ برابر رشد کرد و آلت‌کوین‌های بزرگی مانند BNB و ADA بیش از ۱۰۰ برابر بازدهی داشتند.» تحلیل او نشان می‌دهد اگر این نیز یک کف تسلیم مشابه برای آلت‌کوین‌ها باشد، ۱۲ تا ۱۸ ماه آینده می‌تواند برای کسانی که ایمان خود را حفظ می‌کنند، سودهای چشمگیری به همراه داشته باشد.
با این حال، زمینه کلی کاملاً متفاوت است. سقوط سال ۲۰۲۰ منجر به تزریق بی‌سابقه نقدینگی جهانی و نرخ بهره صفر شد که مانند سوخت موشک برای دارایی‌های سفته‌بازانه عمل کرد. اما در شرایط فعلی، تورم همچنان بالاست و بانک‌های مرکزی سیاست‌های انقباضی را اجرا می‌کنند که می‌تواند تکرار آن رشد نقدینگی را دشوار کند.
رفتار قیمتی بیت کوین نیز داستان متفاوتی را روایت می‌کند. به گفته تحلیل‌گر ناشناس CryptoAmsterdam، بیت کوین اکنون بسیار جلوتر از چرخه بازار خود نسبت به اوایل ۲۰۲۰ قرار دارد. در آن زمان، این رمز ارز اصلی در تلاش بود تا به کف محدوده کلیدی خود بازگردد. اما اکنون در مرحله‌ای پیشرفته‌تر است و قبلاً سقف‌های تاریخی جدیدی ثبت کرده است. با وجود سقوط شدید اخیر، ساختار کلی بازار تغییر نکرده است.
آلت‌کوین‌ها: کوره فرصت‌ها
جذاب‌ترین مقایسه‌ها نه با بیت کوین، بلکه با بازار آلت‌کوین‌هاست. طبق همان تحلیل CryptoAmsterdam، چندین نمودار آلت‌کوین الگوهایی را نشان می‌دهند که یادآور موقعیت بیت کوین پیش از جهش پساکووید آن است.
بسیاری از آلت‌کوین‌ها در حال تکمیل «بازپس‌گیری کف محدوده» و سپس یک «سقوط شدید و تکان‌دهنده» هستند که به نظر می‌رسد آخرین تله خرسی پیش از حرکت صعودی احتمالی باشد. این تحلیل‌گر تأکید کرد که این یک مشاهده کلان برای شکل‌گیری جهت‌گیری است و نه سیگنال خرید مستقیم، و به معامله‌گران توصیه کرد تا «منتظر شکل‌گیری ساختاری باشند که بتوانند با آن کار کنند؛ یعنی یک ستاپ با نقطه ورود و ابطال مشخص.»
این دیدگاه تکنیکال با تغییرات دینامیک بازار نیز تقویت می‌شود. شاخص‌هایی مانند سلطه بیت کوین نشانه‌های اولیه ضعف را نشان می‌دهند و نسبت اتریوم به بیت کوین نیز یک سطح کلان مهم را بازپس گرفته است. این معمولاً نشانه آغاز چرخش سرمایه از بیت کوین به دارایی‌های پرریسک‌تر است؛ نشانه‌ای که بسیاری آن را پیش‌درآمد فصل آلت‌کوین‌ها می‌دانند.
برای سرمایه‌گذاران، سؤال اصلی به باور به فناوری زیربنایی بازمی‌گردد. همان‌طور که ددیک مطرح کرد، باید انتخاب کرد که آیا باور داریم آلت‌کوین‌های قوی مرده‌اند یا این حوزه را به عنوان پایه‌ای برای «نسل بعدی شرکت‌های میلیارد دلاری» می‌بینیم.
منبع: لینک خبر
