اتریوم پس از بازگشت اخیر بازار، همچنان در فاز نوسانی قرار دارد اما بالاتر از مناطق کلیدی تقاضای نهادی باقی مانده است. بازار وارد دوره‌ای از تثبیت بین حمایت‌ها و مقاومت‌های ساختاری شده که نشان می‌دهد حرکت تعیین‌کننده بعدی احتمالاً با جابه‌جایی نقدینگی از این محدوده شکل خواهد گرفت.

تحلیل تکنیکال

نمودار روزانه

در تایم‌فریم روزانه، اتریوم همچنان بین دو منطقه مهم معامله می‌شود: ناحیه عرضه نهادی در محدوده ۴۶۰۰ تا ۴۷۰۰ دلار و ناحیه تقاضای نهادی نزدیک به ۳۴۰۰ تا ۳۵۰۰ دلار. پس از از دست دادن حمایت خط روند پایینی کانال در اوایل این ماه، قیمت اکنون این خط را از پایین مجدداً لمس کرده و آن را به عنوان مقاومت تأیید کرده است.

ساختار فعلی نشان می‌دهد اتریوم در فاز تعادل میانه محدوده قرار دارد، جایی که نه خریداران و نه فروشندگان کنترل واضحی ندارند. میانگین متحرک ۱۰۰ روزه که قبلاً نقش حمایت پویا را ایفا می‌کرد، اکنون به محدوده مقاومتی در نزدیکی ۴۱۰۰ تا ۴۲۰۰ دلار تبدیل شده است، در حالی که میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در نزدیکی ۳۱۰۰ دلار آخرین خط دفاع ساختاری محسوب می‌شود.

تا زمانی که قیمت بالاتر از تقاضای نهادی ۳۴۰۰ دلار باقی بماند، روند کلان اتریوم حفظ خواهد شد. با این حال، عدم حفظ این سطح می‌تواند بازار را در معرض اصلاح عمیق‌تر به سمت خوشه نقدینگی ۳۰۰۰ تا ۲۹۰۰ دلار قرار دهد؛ جایی که میانگین متحرک ۲۰۰ روزه و پایه انباشت قبلی همگرا شده‌اند.

نمودار ۴ ساعته

در ساختار ۴ ساعته، یک الگوی کنج نزولی پس از واکنش شدید نزولی از محدوده شکست ۴۲۰۰ دلار شکل گرفته است. تکرار واکنش‌ها در محل تلاقی خطوط روند نزولی و صعودی، نشان‌دهنده کشمکش مداوم بین خریداران و فروشندگان کوتاه‌مدت است.

در عین حال، مرز پایینی کنج با ناحیه تقاضای نهادی گسترده‌تر هم‌راستا شده و نشان می‌دهد اتریوم به نقطه فشردگی نزدیک می‌شود که احتمالاً به زودی شاهد افزایش نوسانات خواهیم بود.

در صورت شکست قیمت بالای خط روند نزولی و تثبیت بالای مقاومت ۴۰۰۰ تا ۴۱۰۰ دلار، می‌توان انتظار بازگشت صعودی تا محدوده ۴۴۰۰ تا ۴۶۰۰ دلار را داشت. در مقابل، شکست حمایت ۳۷۰۰ دلار احتمالاً افت عمیق‌تر تا ۳۴۰۰ دلار را به دنبال خواهد داشت؛ همان محدوده‌ای که ساختار صعودی کلان را حمایت می‌کند. تا زمان تأیید شکست یا بازگشت، اتریوم همچنان در محدوده نوسانی بین عرضه و تقاضای ساختاری باقی می‌ماند.

تحلیل احساسات بازار

داده‌های زنجیره‌ای اخیر نشان‌دهنده تشدید ساختار بازار اتریوم است. از اواسط اکتبر، دو روند مهم به طور همزمان شکل گرفته‌اند: ذخایر صرافی‌ها به شدت کاهش یافته و در عین حال، میانگین حجم سفارشات اسپات عمدتاً توسط معاملات نهنگ‌ها کنترل می‌شود.

پس از ۱۵ اکتبر، قیمت ETH تقریباً ثابت و کمی پایین‌تر از سطح ۴۰۰۰ دلار باقی مانده، اما ترکیب بازار به طور معناداری تغییر کرده است. سفارشات اسپات با حجم بالا (خوشه‌های سبز) افزایش یافته‌اند که نشان‌دهنده فعالیت مجدد سرمایه‌گذاران بزرگ است، در حالی که میزان اتریوم نگهداری‌شده در صرافی‌ها (بر حسب دلار) به یکی از پایین‌ترین سطوح سال ۲۰۲۵ رسیده است.

این ترکیب کاهش ذخایر صرافی و افزایش فعالیت نهنگ‌ها، به طور تاریخی نشانه انباشت استراتژیک توسط سرمایه‌گذاران نهادی یا ثروتمند بوده است. با کاهش نقدینگی در صرافی‌ها، حتی ورود تقاضای متوسط می‌تواند واکنش قیمتی شدیدی ایجاد کند؛ چرا که کاهش عرضه فروش، نوسانات صعودی را تشدید می‌کند.

به نظر می‌رسد اتریوم اکنون وارد فاز جدیدی از فشار عرضه شده که یادآور دوره انباشت آرام اما قدرتمند اواخر سال ۲۰۲۰ است. در آن چرخه، خرید مستمر اسپات و خروج سرمایه از صرافی‌ها، پیش‌درآمد یکی از قوی‌ترین روندهای صعودی چندماهه ETH بود. اگر شرایط کلان تثبیت شود و ورود سرمایه مرتبط با ETFها بازگردد، این فشردگی ساختاری می‌تواند پایه‌گذار چرخه صعودی بعدی اتریوم باشد.