بازار نشان می دهد جابجایی به سمت پوشش ریسک
بیت کوین در برابر افزایش اندک CPI ایستادگی کرد. به جای این که مانند چرخه های قبلی با افزایش تورم شاهد فروش گسترده باشد، این بار بیت کوین ثابت ماند. عامل اصلی جهش اندک، افزایش قیمت بنزین بود. تورم هسته ای اما همچنان در حال کاهش است و این برای جهت گیری سیاست های فدرال رزرو اهمیت بیشتری دارد.
بیت کوین روز جمعه 24 اکتبر حوالی 110,000 دلار ثابت مانده است، حتی پس از آنکه نرخ تورم آمریکا کمی بالاتر از ماه قبل اعلام شد. این موضوع نشان دهنده تغییری در نحوه واکنش بازار کریپتو به داده های اقتصاد کلان است.
گزارش CPI ماه سپتامبر نشان داد که تورم مصرف کننده به صورت سالانه 3.0% افزایش یافته است، در حالی که در آگوست 2.9% بوده بود. تورم هسته ای نیز ماه به ماه 0.2% افزایش یافت که نرخ کندتری نسبت به اوایل سال است. بزرگ ترین محرک این رشد، بنزین بود و نه فشار عمومی قیمت ها؛ این نشان می دهد که تکانه تورم در زیر تیتر اصلی همچنان در حال کم شدن است.
به طور سنتی بازار کریپتو معمولاً پیش از انتشار CPI ضعیف می شود چون معامله گران برای پوشش دادن عدم قطعیت داده های اقتصاد کلان پوزیشن می گیرند. با این حال این بار بیت کوین هم قبل و هم بعد از انتشار گزارش ثابت ماند و بالاتر از ناحیه حمایتی میان رده قرار گرفت. این رفتار نشان می دهد که بازار پیش از این ریسک تورم را قیمت گذاری کرده بود.
منبع: TradingView
این حرکت با داده های اخیر آپشن ها همخوانی دارد، که نشان داد معامله گران در محدوده بین 109,000 تا 115,000 دلار بیشتر در حال پوشش ریسک صعودی بودند تا گذاشتن پیش بینی های جهت دار. یعنی بازار وارد انتشار CPI با موضع دفاعی شد و نه با قرار گرفتن در معرض بیش از حد. به عبارت دیگر، لازم نبود CPI سیگنال خیلی صعودی بدهد؛ بیت کوین فقط نباید واکنش منفی نشان می داد و این کار را نکرد.
واکنش فعلی بیت کوین را نزدیک تر به رفتار طلا کرده تا نوسانات سهام فناوری. طلا نیز پس از انتشار CPI ثبات خود را حفظ کرد که این تصور را تقویت می کند که بازارها این موج تورمی را قابل مدیریت می دانند و نه بی ثبات کننده.
نکته کلیدی این است که تورم به شکلی در حال شتاب گرفتن مجدد نیست که فدرال رزرو را مجبور به بازگشت به سیاست های انقباضی کند. در حالی که تورم تیتر اندکی بالا رفته، این افزایش تقریباً به طور کامل به خاطر نوسانات قیمت سوخت بوده است. همزمان، تورم هسته ای که معیار اصلی فدرال رزرو است، به کاهش خود ادامه داده است. این امر چشم انداز نرخ بهره را در مسیر یک تسهیل تدریجی نگه می دارد، نه بازگشت به سخت گیری.
برای بازار کریپتو این یعنی حفظ حمایت نقدینگی، تداوم روایت بازار و کاهش فشارهای کلان. به همان اندازه مهم، ثبات بیت کوین در جریان انتشار نشان می دهد که بازار این محیط را آشنا و قابل پیمایش می داند، نه تهدیدآمیز.
چرا این خبر برای معامله گران اهمیت دارد و چه سطوحی را دنبال کنند: این واکنش نشان می دهد که بازارها دیگر به هر افزایش کوچک CPI واکنش تهاجمی نشان نمی دهند و بیت کوین در نقش یک دارایی پوششی رفتار می کند. معامله گران باید سطوح کلیدی 109,000 دلار (حمایت مهم و محدوده پوششی) و 115,000 دلار (مقاومت و محدوده تعهدات صعودی در آپشن ها) را زیر نظر داشته باشند. در صورت شکست قطعی بالای 115,000 دلار، سناریوی صعودی تقویت می شود و در صورت شکست زیر 109,000 دلار احتمال افزایش فشار فروش بیشتر خواهد شد. همچنین پیگیری داده های CPI بعدی، تصمیمات فدرال رزرو و داده های بازار کار برای تایید جهت گیری آینده ضروری است.
