بازار مشتقات اتریوم در حال ارسال یک سیگنال هشدار است. داده‌های بایننس نشان می‌دهد که نسبت اهرم تخمینی (ELR) این رمز ارز در تاریخ ۱۹ نوامبر به رکورد ۰.۵۶۱۷ رسیده است، در حالی که قیمت لحظه‌ای آن در حدود ۳,۰۰۰ دلار نوسان می‌کند.
کارشناسان معتقدند این ترکیب از اهرم بسیار بالا و ثبات قیمتی، رمز ارز را در معرض حرکت شدید قیمتی در هر دو جهت قرار می‌دهد.
رکورد اهرم بالا در کنار ثبات قیمتی و بازتنظیم نقدینگی
بر اساس داده‌های پلتفرم تحلیلی Arab Chain، سطح بی‌سابقه فعلی نسبت اهرم تخمینی اتریوم که میزان سرمایه قرض‌گرفته‌شده در بازار را نشان می‌دهد، به فضای شلوغ و پرریسک بازار مشتقات اشاره دارد.
این وضعیت به‌ویژه زمانی قابل توجه است که قیمت اتریوم با نوسان بسیار کم، در بازه محدودی بین ۳,۰۰۰ تا ۳,۱۶۰ دلار طی روز گذشته حرکت کرده است. به بیان ساده، معامله‌گران بیش از هر زمان دیگری از اهرم برای باز کردن موقعیت‌های خرید و فروش استفاده می‌کنند، حتی در حالی که قیمت روند مشخصی ندارد.
این شرکت اعلام کرد که با وجود این حجم بالای سرمایه قرضی، حتی یک نوسان کوچک قیمتی می‌تواند باعث فعال شدن زنجیره‌ای از لیکوییدیشن‌های خودکار شود و معامله‌گران را مجبور به فروش یا بازخرید موقعیت‌های خود کند که این امر می‌تواند قیمت را به شدت به سمت بالا یا پایین حرکت دهد.
«این فاصله میان ثبات نسبی قیمت و افزایش شدید اهرم نشان می‌دهد که بازار در حال انباشت فشار داخلی است که می‌تواند به یک حرکت شدید در هر دو جهت منجر شود.» به نقل از Arab Chain.
در گذشته، جهش‌های مشابه در اهرم معمولاً با بازگشت‌های شدید قیمتی همراه بوده‌اند و به گفته کارشناسان، این ناهماهنگی فعلی نشان می‌دهد «احتمال وقوع شوک قیمتی به طور قابل توجهی بیشتر از حالت عادی است.»
در تأیید تحلیل‌های نزولی، فعالیت‌های زنجیره‌ای نشان‌دهنده نبود سرمایه‌گذاران خرد جدید است. تحلیل CryptoQuant نشان داده که واریز کاربران جدید به شبکه اتریوم حتی در زمان صعود قیمت به نزدیکی ۵,۰۰۰ دلار در اوایل سال جاری نیز ثابت مانده است.
این موضوع نشان می‌دهد که حرکت اخیر قیمت بیشتر توسط سرمایه موجود هدایت شده تا تقاضای جدید، که این امر دارایی را نسبت به ریزش‌های شدید آسیب‌پذیرتر می‌کند.
احتیاط سرمایه‌گذاران خرد همزمان با آزمایش کف بازار توسط اتریوم
در لایه‌های زیرین، قیمت اتریوم نشانه‌هایی از فشار اما نه فروپاشی را نشان می‌دهد. در زمان نگارش این متن، داده‌های CoinGecko ارزش این رمز ارز را حدود ۳,۱۰۰ دلار نشان می‌دهد که طی ۲۴ ساعت گذشته تقریباً بدون تغییر بوده اما طی هفت روز گذشته نزدیک به ۱۳ درصد و در طول ماه حدود ۲۴ درصد کاهش یافته است.
قیمت این رمز ارز نسبت به سال گذشته تغییری نکرده اما نسبت به اوج خود در آگوست ۲۰۲۵ که نزدیک به ۴,۹۵۰ دلار بود، حدود ۳۸ درصد پایین‌تر است. این وضعیت دومین رمز ارز بزرگ جهان را در یک اصلاح گسترده قرار داده اما همچنان بالاتر از کف‌های چرخه‌ای بلندمدت باقی مانده است.
تحلیل‌گران در این هفته اظهار داشتند که نقدینگی به طور کامل بازتنظیم شده است؛ الگویی که اغلب با فازهای کف‌سازی بازار همزمان بوده تا فروپاشی کامل. همچنین، شاخص‌های CryptoQuant نشان می‌دهد مشارکت سرمایه‌گذاران خرد حتی پس از آزمایش محدوده ۴,۰۰۰ تا ۵,۰۰۰ دلار توسط اتریوم در اوایل سال جاری همچنان پایین است؛ مشابه چرخه‌های قبلی که پس از رشد ضعیف کاربران جدید، رالی‌های بزرگ رخ داده است.
در سوی دیگر، برخی تحلیل‌گران مانند CrediBULL Crypto معتقدند اتریوم می‌تواند با بازگشت نقدینگی و بهبود احساسات بازار، عملکرد بهتری نسبت به بیت کوین داشته و به سقف تاریخی جدیدی برسد و به پتانسیل صعودی جفت ETH/BTC اشاره می‌کنند.
منبع: لینک خبر
