استراتژی اطمینان می‌دهد: ذخایر بیت‌کوین تقریباً شش برابر بدهی را پوشش می‌دهد.

شرکت هوش تجاری Strategy (MSTR) اعلام کرده است که ذخیره بیت کوین (BTC) این شرکت بیش از حد کافی برای پوشش تعهدات بدهی آن است.

این شرکت تأکید کرد حتی اگر قیمت رمز ارز پیشرو تا میانگین قیمت خرید آن یعنی ۷۴,۰۰۰ دلار کاهش یابد، دارایی‌های بیت کوین آن همچنان تقریباً شش برابر ارزش اوراق قرضه قابل تبدیلش خواهد بود.

عبور از نوسانات بازار

افشای این اطلاعات از سوی Strategy پیامی مستقیم از ثبات برای دارندگان اوراق قرضه این شرکت در بحبوحه افت شدید قیمت سهام و بازار رمز ارزها است.

در پستی در شبکه اجتماعی X، این شرکت درباره آنچه «رتبه‌بندی BTC» می‌نامد، توضیح داد؛ معیاری که دارایی‌های بیت کوین را در برابر بدهی‌های قابل تبدیل می‌سنجد. این نسبت در صورت قرار داشتن بیت کوین در سطح ۷۴,۰۰۰ دلار، ۵.۹ برابر است و حتی در سناریوی سقوط شدید قیمت تا ۲۵,۰۰۰ دلار، این نسبت همچنان ۲ برابر باقی می‌ماند.

این محاسبه بر پایه ذخیره عظیمی است که طبق داده‌های BitcoinTreasuries، نزدیک به ۶۵۰,۰۰۰ بیت کوین به ارزش بیش از ۵۷ میلیارد دلار است که این شرکت طی پنج سال گذشته جمع‌آوری کرده است.

موضع اطمینان‌آمیز شرکت در برابر رویدادهای اخیر بازار به چالش کشیده شده است. سهام این شرکت به شدت سقوط کرده و در تاریخ ۲۵ نوامبر بار دیگر از شاخص S&P 500 حذف شد.

این وضعیت با گزارش‌هایی مبنی بر خروج سرمایه‌گذاران نهادی از سهام شرکت تشدید شده است. به گفته تحلیلگر شاناکا آنسلم پررا، مؤسسات تنها در سه‌ماهه سوم ۵.۴ میلیارد دلار از Strategy خارج کرده‌اند.

علاوه بر این، انتظار می‌رود رأی مهمی از سوی MSCI در اوایل سال آینده صادر شود که می‌تواند تعیین کند آیا شرکت‌هایی که عمده دارایی‌شان رمز ارز است، باید در شاخص‌های سهام باقی بمانند یا خیر؛ تصمیمی که تحلیلگران JPMorgan تخمین زده‌اند ممکن است منجر به فروش اجباری ۸.۸ میلیارد دلاری شود.

این ارزیابی با واکنش منفی علیه بانک مواجه شد و بخشی از جامعه رمز ارز در توییتر این بانک را متهم به طراحی حمله هدفمند علیه Strategy پس از اتخاذ موقعیت فروش سنگین کردند؛ موقعیتی که در صورت رشد سهام MSTR می‌تواند میلیاردها دلار زیان برای JPMorgan به همراه داشته باشد.

با این حال، بررسی اسناد SEC توسط پررا نشان داد که JPMorgan موقعیت فروش در سهام MSTR ندارد، هرچند سهام خود را فروخته و اختیار فروش در اختیار دارد.

چشم‌انداز متغیر برای پروکسی‌های بیت کوین

در نگاه کلی‌تر، شاهد تغییر قابل توجهی در نحوه ورود مؤسسات بزرگ به بازار بیت کوین هستیم. همان‌طور که پررا در ۲۴ نوامبر اشاره کرد، در همان سه‌ماهه‌ای که JPMorgan موقعیت خود در MSTR را کاهش داد، مؤسساتی مانند دانشگاه هاروارد موقعیتی ۴۴۳ میلیون دلاری در صندوق ETF بیت کوین بلک‌راک ایجاد کردند.

این امر نشان می‌دهد که وال استریت بیت کوین را رها نکرده، بلکه به جای استفاده از شرکت‌های اهرمی، به طور فزاینده‌ای به ساختار ETF روی آورده است.

به گفته ناظران بازار، این چرخش باعث از بین رفتن حق‌الامتیاز سهام Strategy شده است. برای نخستین بار در پنج سال گذشته، ارزش بازار این شرکت کمتر از ارزش دارایی‌های بیت کوین آن معامله می‌شود.

با این حال، مت هوگان از Bitwise اخیراً توضیح داد که خزانه‌های دارایی دیجیتال (DATs) اغلب به دلایلی مانند هزینه‌های عملیاتی و ریسک، منطقی است که با تخفیف معامله شوند و حفظ حق‌الامتیاز دشوار است.

با وجود این، Strategy به روند خرید تهاجمی خود ادامه می‌دهد و اخیراً بیش از ۵۸,۰۰۰ بیت کوین را به امانت‌داری Fidelity منتقل کرده و تا کنون در سال جاری ۲۱ میلیارد دلار برای خریدهای بیشتر جذب کرده است؛ اقدامی که تعهد بی‌وقفه این شرکت به برنامه بیت کوین‌محور خود را نشان می‌دهد.

منبع: لینک خبر