جدیدترین دادههای درونزنجیرهای از Presto Research نشان میدهد که در نوامبر ۲۰۲۵، اقتصاد رمز ارز شاهد یک افت گسترده بود و تعداد کاربران فعال، ارزش کل قفلشده (TVL)، کارمزد پروتکلها و حجم معاملات صرافیهای غیرمتمرکز (DEX) همگی به طور همزمان کاهش یافتند.
این عقبنشینی در ماهی رخ داد که پیش از این نیز با نوسانات شدید بازار همراه بود و نشانههای تازهای از کاهش مشارکت کاربران را بهرغم افزایش علاقه نهادی به بیت کوین ارائه داد.
شاخصهای پذیرش در نوامبر ضعف گستردهای را نشان میدهند
بر اساس گزارش Presto Research، سه زنجیره ترون، BNB Chain و سولانا برای هفت ماه متوالی همچنان بیشترین تعداد کاربران فعال را به خود اختصاص دادهاند و ترون بار دیگر در صدر قرار گرفته است.
الگوی مشابهی در ارزش کل قفلشده شبکهها و پروتکلها نیز مشاهده شد. این شرکت تأکید کرد که فشار قیمتی در سراسر بازار باعث کاهش ارزش دلاری داراییهای قفلشده شد و TVL زنجیره Bera در این ماه بیش از نصف کاهش یافت.
بسیاری از پلتفرمهای شناختهشده دیفای نیز با کاهش قیمت توکنها و افت فعالیت کاربران، شاهد کاهش ارزش TVL خود بودند. TVL سویی و سونیک هر دو بیش از ۴۰ درصد افت کردند و آوالانچ نیز با کاهش نزدیک به ۳۰ درصدی مواجه شد.
با این حال، همه شاخصها تصویر تیرهای ارائه نکردند. موجودی استیبلکوینها در اتریوم طبق گزارش Presto بیش از ۱.۵ میلیارد دلار افزایش یافت و این زنجیره در جذب سرمایه پلزده نیز پیشتاز بود و بیش از ۲۰۰ میلیون دلار سرمایه جذب کرد.
با این وجود، این نقاط قوت در مقایسه با کاهش فعالیت در سایر بخشها کمتر به چشم آمدند. سولانا، اتریوم و بیس که معمولاً جزو شبکههای با بیشترین درآمد کارمزد هستند، بیشترین کاهش ماهانه کارمزد را تجربه کردند که نشاندهنده کاهش محسوس تراکنشهاست. حجم معاملات DEXها نیز همین روند را نشان داد؛ یونیسواپ بیش از ۵۰۰ میلیون دلار کاهش ماهانه ثبت کرد و پس از آن Curve با افتی نزدیک به ۳۰۰ میلیون دلار قرار گرفت.
این رکود در هفتهای پرنوسان برای بازارها رخ داد. اوایل ماه، بیت کوین برای مدت کوتاهی به زیر ۸۴ هزار دلار سقوط کرد اما سپس تا زمان نگارش این گزارش به حدود ۹۲ هزار دلار بازگشت.
برخی تحلیلگران از جمله CoinCare این بازگشت را به هجوم خریداران در بازار معاملات آتی پس از تأیید معاملات چند ETF رمز ارز توسط Vanguard نسبت دادهاند و این تغییر را قویترین فعالیت خرید در بازار آتی از اوایل ۲۰۲۳ توصیف کردهاند.
قدرت کلان، علاقه نهادی و عقبنشینی کاربران
حتی با بهبود شرایط در بازار سهام و طلا، بازار رمز ارزها در اوایل دسامبر با ورود سرمایه کمتر دست و پنجه نرم کرد. این موضوع باعث شد جف دورمن، مدیر ارشد سرمایهگذاری Arca، این افت را «یکی از عجیبترین فروشهای رمز ارزی تاکنون» توصیف کند و اشاره کند که فشارهایی مانند نرخ بهره یا نگرانی درباره استیبلکوینها وجود نداشته است. او معتقد است معاملهگران بومی رمز ارز خسته شدهاند و سرمایه جدید نیز به کندی وارد میشود.
این شرایط میتواند زمینهساز تضعیف شاخصهای درونزنجیرهای در نوامبر باشد. با وجود افزایش مشارکت نهادی که با دسترسی ETF برای میلیونها مشتری Vanguard تقویت شده، مشارکت کاربران خرد و دیفای همچنان عقب مانده است.
منبع: لینک خبر
