توکن حاکمیتی آوه reportedly در اواسط دسامبر ۲۰۲۵، به دلیل بروز اختلاف علنی میان سازمان خودگردان غیرمتمرکز (DAO) و تیم توسعهدهنده اصلی، آوه لبز، حدود نیم میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داد و این موضوع باعث نگرانی سرمایهگذاران شد.
این اختلاف که در گزارشی از سوی Santiment در ۱۴ ژانویه شرح داده شده، بر سر کنترل جریانهای کلیدی درآمد و داراییهای برند شکل گرفت و به آزمونی مهم برای حاکمیت غیرمتمرکز تبدیل شد. با این حال، دادههای آنچین نشان میدهد سرمایهگذاران بزرگ از این فضای نگرانی به عنوان فرصتی برای خرید استفاده کردند.
اختلاف حاکمیتی؛ از تزلزل اعتماد تا بازگشت آرامش
بر اساس گزارش Santiment، این تنش از اوایل دسامبر آغاز شد؛ زمانی که اعضای DAO متوجه شدند کارمزدهای مربوط به ادغام جدید CoW Swap در آوه به جای خزانه DAO، به آدرسی تحت کنترل آوه لبز منتقل میشود.
پیشتر، کارمزدهای مشابه به دارندگان توکن تعلق میگرفت و این موضوع انتظاراتی درباره تقسیم سود ایجاد کرده بود. اما آوه لبز این تغییر را به عنوان درآمد محصولی که به طور مستقل تأمین مالی کرده بود، توجیه کرد و همین موضوع باعث شد اختلاف به بحثی گستردهتر درباره حقوق حاکمیتی، تقسیم ارزش و کنترل برند آوه تبدیل شود.
بحثها بین ۱۱ تا ۲۲ دسامبر ۲۰۲۵ به اوج رسید؛ زمانی که پیشنهادهایی برای انتقال مالکیت معنوی و داراییهای برند آوه به کنترل DAO مطرح شد. رأیگیری که در تعطیلات سال نو به Snapshot منتقل شد، به دلیل زمانبندی و روند اجرا مورد انتقاد قرار گرفت و بازیگران بزرگ بازار از جمله Wintermute، به طور علنی با این طرح مخالفت کردند. مدیرعامل Wintermute، یوگنی گایووی، در ۲۶ دسامبر نوشت که این پیشنهاد شفافیت لازم را ندارد و ممکن است به جای حل مشکلات بلندمدت، اختلافات سیاسی را تشدید کند.
با گسترش عدم اطمینان، قیمت AAVE در بدترین حالت حدود ۱۵ درصد کاهش یافت و این افت به کاهش تقریبی ۵۰۰ میلیون دلاری ارزش بازار منجر شد. با این حال، Santiment اشاره کرد که بنیادهای پروژه همچنان قوی باقی ماندهاند؛ به طوری که سپردههای پروتکل نسبت به سال گذشته حدود ۶۰ درصد افزایش یافته و درآمد هفتگی در اواخر ۲۰۲۵ به رکورد جدیدی رسیده است.
انباشت نهنگها و نشانههای خوشبینی محتاطانه
در حالی که علاقه سرمایهگذاران خرد در جریان این اختلاف کاهش یافت، دارندگان بزرگ مسیر متفاوتی را در پیش گرفتند. دادههای Santiment نشان میدهد که ۱۰۰ آدرس برتر AAVE سهم خود از عرضه را از حدود ۷۲ درصد به ۸۰ درصد در طول دسامبر افزایش دادند. همچنین موجودی صرافیها کاهش یافت که نشانه انتقال توکنها به نگهداری بلندمدت به جای آمادهسازی برای فروش است.
در همین حال، تعداد تراکنشهای نهنگها ثابت ماند که نشاندهنده انباشت تدریجی به جای معاملات هیجانی بود. این تغییر همزمان با تغییر لحن آوه لبز در اوایل ژانویه رخ داد؛ زمانی که اعلام شد درآمدهای خارج از پروتکل اصلی نیز ممکن است با دارندگان توکن به اشتراک گذاشته شود.
شاخصهای احساسات بازار که توسط پلتفرم تحلیلی رصد میشود، تا ۱۳ ژانویه ۲۰۲۶ به بالاترین نسبت خوشبینی نسبت به بدبینی از زمان قبل از اختلاف رسید.
حرکات قیمتی نیز بازتابدهنده این فضای باثباتتر است. در زمان نگارش این گزارش، AAVE حدود ۱۷۸ دلار معامله میشود که طی ۲۴ ساعت گذشته نزدیک به ۵ درصد و در هفته گذشته بیش از ۴ درصد رشد داشته، هرچند همچنان نسبت به ماه گذشته بیش از ۹ درصد و نسبت به سال گذشته ۳۸ درصد کاهش دارد.
برای بسیاری از دارندگان بلندمدت، این ماجرا به جای نقطه شکست، به آزمونی برای سنجش استحکام پروژه تبدیل شده است. با توجه به اینکه آوه لبز نقشه راه جاهطلبانهای برای سال ۲۰۲۶ ترسیم کرده و مذاکرات حاکمیتی همچنان ادامه دارد، ماههای آینده نشان خواهد داد که آیا این آتشبس شکننده به مدلی شفافتر برای توزیع قدرت و سود در پروتکل دیفای تبدیل خواهد شد یا خیر.
منبع: لینک خبر
