کوینبیس در سهماهه چهارم سال ۲۰۲۵ با زیان خالص ۶۶۷ میلیون دلاری روبرو شد؛ این نخستین فصل مالی است که از سال ۲۰۲۳ تاکنون به ضرر ختم میشود.
این زیان عمدتاً ناشی از کاهش ارزش غیرنقدی داراییهای رمز ارز و سرمایهگذاریهای استراتژیک شرکت بود و بسیار پایینتر از انتظارات تحلیلگران قرار گرفت؛ همچنین سود ۱.۳ میلیارد دلاری همین دوره در سال گذشته را معکوس کرد.
رشد بیسابقه زیر سایه زیان پرتفوی
نامه سهامداران کوینبیس که پس از بسته شدن بازار منتشر شد، دو تصویر متفاوت از عملکرد این شرکت در سال ۲۰۲۵ ارائه داد. از منظر عملیاتی، کوینبیس به رکوردهای جدیدی در حجم کل معاملات (۵.۲ تریلیون دلار، رشد ۱۵۶ درصدی نسبت به سال قبل)، سهم بازار معاملات رمز ارز (۶.۴ درصد، دو برابر سال گذشته) و درآمد اشتراکی دست یافت.
در این نامه آمده است که تعداد مشترکان پولی سرویس Coinbase One نزدیک به یک میلیون نفر رسیده و اکنون ۱۲ محصول این شرکت هر کدام بیش از ۱۰۰ میلیون دلار درآمد سالانه دارند.
با این حال، صورتهای مالی سهماهه چهارم تصویر متفاوتی نشان داد: کل درآمد شرکت با کاهش ۲۱.۶ درصدی نسبت به سال قبل به ۱.۷۸ میلیارد دلار رسید و از برآورد اجماعی ۱.۸۳ میلیارد دلار کمتر بود. همچنین درآمد حاصل از کارمزد معاملات که بخش اصلی کسبوکار کوینبیس است، نسبت به سهماهه چهارم ۲۰۲۴ با افت ۳۶ درصدی به ۹۸۳ میلیون دلار رسید. سود تعدیلشده هر سهم نیز با رقم ۰.۶۶ دلار پایینتر از پیشبینی تحلیلگران بود که بین ۰.۸۶ تا ۰.۹۶ دلار تخمین زده شده بود.
طبق گزارش کوینبیس، عامل اصلی زیان طبق استانداردهای حسابداری (GAAP) کاهش ارزش تحققنیافته ۷۱۸ میلیون دلاری پرتفوی سرمایهگذاری رمز ارز شرکت بود؛ زیرا قیمت بیتکوین (BTC) و سایر توکنها در سهماهه چهارم کاهش یافت.
همچنین شرکت زیان ۳۹۵ میلیون دلاری از سرمایهگذاریهای استراتژیک، از جمله سهم خود در شرکت Circle (ناشر USDC) را ثبت کرد که ارزش آن نسبت به فصل قبل حدود ۴۰ درصد کاهش یافت. در پایان سال، کوینبیس ۱۱.۳ میلیارد دلار وجه نقد و معادل نقد در اختیار داشت.
افزایش سهم بازار زیر فشار رقابت جدید
دادههای اخیر نشان میدهد کوینبیس با رقابت فزایندهای روبرو است؛ به طوری که شرکت تحلیلی Artemis گزارش داده پلتفرم غیرمتمرکز مشتقات Hyperliquid در همین بازه زمانی ۲.۶ تریلیون دلار حجم معاملات داشته که تقریباً دو برابر حجم ۱.۴ تریلیون دلاری کوینبیس است. همچنین Artemis به اختلاف چشمگیر عملکرد بازار اشاره کرد؛ در حالی که توکن Hyperliquid رشد ۳۱.۷ درصدی داشت، سهام کوینبیس در همین مدت ۲۷ درصد افت کرد.
این فصل پرنوسان پس از سالی پرمشغله برای کوینبیس رقم خورد؛ شرکتی که در سال ۲۰۲۵ به شاخص S&P 500 پیوست، مجوز فعالیت در سراسر اتحادیه اروپا را تحت قوانین MiCA دریافت کرد و چندین خرید بزرگ از جمله Deribit را به سرانجام رساند. همچنین از پیروزی حقوقی خود پس از کنار گذاشته شدن شکایت کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) بهرهمند شد.
با این حال، همه نظرات مثبت نبود؛ به عنوان نمونه، پژوهشگر امنیتی تیلور موناگان با اشاره به بیش از ۳۵۰ میلیون دلار زیان قابل پیشگیری در سال ۲۰۲۵، انتقاد کرد که حفاظت از کاربران در کوینبیس همچنان ضعیف است.
با این وجود، صرافی تأکید کرده است که استراتژی خود را بر تنوعبخشی فراتر از معاملات اسپات متمرکز کرده و در حال ساخت یک «صرافی همهچیز» شامل مشتقات، سهام و بازارهای پیشبینی است. همچنین اخیراً با شرکت Kalshi برای پشتیبانی از قراردادهای مبتنی بر رویداد همکاری کرده است. اینکه آیا این مدل گستردهتر میتواند نوسانات قیمت رمز ارز را جبران کند یا نه، در فصلهای آینده مشخص خواهد شد.
منبع: لینک خبر
