استراتژی سالهاست که به طور تهاجمی بیت کوین خریداری میکند و این اقدام را به عنوان یک سرمایهگذاری بلندمدت و با اطمینان بالا معرفی کرده است، اما منتقدان معتقدند این رویکرد از جسارت فراتر رفته و به بیاحتیاطی تبدیل شده است.
دکتر پروفیت، تحلیلگر محبوب، نیز با مقایسه این وضعیت با حباب داتکام هشدار داد که این شرکت در بحبوحه هیجان فعلی ناشی از هوش مصنوعی، در معرض تکرار تاریخ قرار دارد.
ایمان کور در برابر زمانبندی بازار
دکتر پروفیت در پستی اخیر در ایکس اعلام کرد که بارها نگرانیهای خود را با مایکل سیلور، یکی از بنیانگذاران استراتژی، در میان گذاشته و تاکید کرده است که انباشت بیوقفه بیت کوین که از طریق انتشار سهام شرکت تأمین مالی میشود، «بازی با آتش» است. به گفته این تحلیلگر، این هشدارها نادیده گرفته شده و حتی مورد تمسخر قرار گرفتهاند.
او اشاره کرد که از آن زمان تاکنون، قیمت سهام استراتژی حدود ۷۵ درصد از اوج خود کاهش یافته و بیت کوین نیز ۵۰ درصد پایینتر از بالاترین قیمت خود معامله میشود. با توجه به میانگین قیمت خرید بیت کوین توسط سیلور که حدود ۷۶ هزار دلار گزارش شده و قیمت فعلی نزدیک به ۶۳ هزار دلار است، این موقعیت تقریباً ۱۷ درصد زیر قیمت خرید قرار دارد.
دکتر پروفیت همچنین تاکید کرد که با وجود انباشت بیت کوین از سال ۲۰۲۰، این شرکت هرگز سود قابل توجهی کسب نکرده یا فروش استراتژیک جدی انجام نداده است. در همین حال، سهام شرکت با کاهش چشمگیر روبرو شده و سهامداران را در معرض نوسانات شدید قرار داده است.
او با اشاره به چرخههای گذشته، تجربه سیلور در سقوط داتکام سال ۲۰۰۰ را هشداری جدی دانست و توضیح داد که هیجان شدید پیرامون هوش مصنوعی در حال حاضر ممکن است شرایط مشابهی را ایجاد کند و احتمال تکرار تاریخ تا سال ۲۰۲۶ را افزایش دهد.
به جای کاهش ریسک با مشاهده این نشانهها، دکتر پروفیت ادعا کرد که رئیس هیئت مدیره برعکس عمل کرده و با نادیده گرفتن هشدارها، میزان ریسک را افزایش داده است.
«واقعاً برای MSTR و سیلور آرزوی موفقیت دارم، اما نمیتوانم درک کنم که این رویکرد معاملاتی تا چه حد در چنین شرایطی بیاحتیاط است. بازارها به انضباط پاداش میدهند، نه ایمان کور به بیت کوین. همیشه زمانی برای خرید و زمانی برای فروش وجود دارد. امیدوارم دفعه بعد به هشدارهای من گوش دهد و به جای تمسخر، توجه کند.»
این نگرانیهای جدید در حالی مطرح میشود که استراتژی اخیراً خرید جدیدی از بیت کوین انجام داده است؛ خریدی که نسبت به خریدهای میلیارد دلاری گذشته کوچکتر است اما با برنامه انباشت بلندمدت شرکت همخوانی دارد. این شرکت کمتر از ۴۰ میلیون دلار برای خرید ۵۹۲ بیت کوین با میانگین قیمت ۶۷٬۲۸۶ دلار هزینه کرد و مجموع داراییهای بیت کوین خود را به ۷۱۷٬۷۲۲ عدد رساند.
این خرید از طریق فروش سهام تأمین مالی شد. طبق بهروزرسانی منتشر شده توسط والتر بلومبرگ، طی هفته گذشته نزدیک به ۲۹۸ هزار سهم کلاس A از طریق برنامه فروش در بازار آزاد شرکت فروخته شد. استراتژی همچنان ظرفیت قابل توجهی برای جذب سرمایه از طریق فروشهای آتی دارد، چرا که ۳۷.۴ میلیارد دلار اوراق بهادار شامل سهام MSTR و STRK همچنان در دسترس است.
میلیاردها دلار در معرض خطر
با تشدید کاهش قیمت بیت کوین، هشدارهای قبلی مایکل بری و زک پرینس بار دیگر توجهها را به آسیبپذیری مدلهای خزانهداری بیت کوین جلب کرد. برای مثال، بری اخیراً اعلام کرد که افت بیت کوین ریسک فشار گستردهتر بر بازار رمز ارز و بازارهای مالی مرتبط را افزایش میدهد. این سرمایهگذار که به خاطر فیلم «رکود بزرگ» شناخته میشود، گفته است که کاهش بیشتر قیمت میتواند شرکتهایی را که بیت کوین را با قیمتهای بالاتر خریدهاند، به شدت تحت تأثیر قرار دهد و شرکتهایی مانند استراتژی را میلیاردها دلار زیانده و از بازار سرمایه محروم کند.
زک پرینس، مدیرعامل سابق بلاکفای، نیز پایداری مدلهای خزانهداری بیت کوین را زیر سوال برده و گفته است این مدلها بیشتر بر مهندسی مالی تکیه دارند تا اصول واقعی کسبوکار و بدون درآمد عملیاتی واقعی، توجیه ارزشگذاری آنها دشوار خواهد بود.
منبع: لینک خبر
