عملکرد اخیر بیت کوین با الگوی دیرینه حرکت همسو با بازار سهام متفاوت بوده است. در شش ماه گذشته، این رمز ارز عقب مانده، در حالی که بازار سهام ثابت مانده و قیمت طلا افزایش یافته است.
این روند باعث ایجاد همبستگی ضعیف غیرمعمولی شده و یادآور دورههای نادری است که رمز ارزها به طور موقت مستقل از بازارهای مالی گستردهتر حرکت کردهاند.
واگرایی نادر بازار
برای سالها، بیت کوین اغلب در همان جهت بازارهای سنتی سهام، به ویژه شاخص S&P 500 حرکت کرده است. در دورههایی با نرخ بهره پایین و رشد اقتصادی قوی، مانند سال ۲۰۲۱ و بخشهایی از ۲۰۲۴، بیت کوین و بسیاری از آلتکوینها همزمان با رشد سهام عملکرد خوبی داشتند.
در مقابل، در دورههایی با افزایش نگرانی و سیاستهای پولی انقباضی، از جمله افزایش شدید نرخ بهره توسط فدرال رزرو، بازار رمز ارزها معمولاً همراه با بازار سهام کاهش یافتهاند؛ همانطور که در سالهای ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ مشاهده شد.
نمونه بارز این موضوع در نوامبر ۲۰۲۲ رخ داد؛ زمانی که افزایش نرخ بهره و فروپاشی صرافی FTX باعث شد قیمت بیت کوین به حدود ۱۵٬۷۰۰ دلار سقوط کند. این یکی از شدیدترین نمونههای سقوط بازار رمز ارزها نسبت به بازار سهام بود.
با این حال، در شش ماه گذشته، بیت کوین شروع به حرکت متفاوتی نسبت به بازار سهام کرده است. از اواخر آگوست، قیمت طلا ۵۱ درصد رشد داشته، شاخص S&P 500 حدود ۷ درصد افزایش یافته و بیت کوین ۴۳ درصد کاهش یافته است؛ که این موضوع ضعیفترین همبستگی بین بیت کوین و بازار سهام از زمان آشفتگی بازار در اواخر ۲۰۲۲ را رقم زده است.
به جای حرکت همگام با بازار سهام، بیت کوین به طور قابل توجهی عملکرد ضعیفتری داشته، در حالی که بازارهای سنتی نسبتاً پایدار مانده و طلا رشد قابل توجهی را تجربه کرده است. طبق گزارش Santiment، چنین انحرافات شدیدی از همبستگیهای دیرینه معمولاً برای مدت طولانی ادامه نمییابد.
موارد قبلی به وضوح نشان میدهد که بازارها با تغییر احساسات و شرایط کلان اقتصادی، دچار چرخش میشوند و این امر باعث تغییر جریان سرمایه در طول زمان خواهد شد. در همین راستا، Santiment اضافه کرد که اگر بیت کوین در نهایت به تمایل تاریخی خود برای پیروی از بازار سهام در دورههای رونق اقتصادی بازگردد، به ویژه در سناریویی با سه کاهش نرخ بهره در نیمه دوم سال ۲۰۲۵، فضای قابل توجهی برای جبران عقبماندگی بیت کوین و آلتکوینها وجود خواهد داشت.
فشار نزولی
بیت کوین روز چهارشنبه شاهد یک بازگشت ملایم بود و به طور موقت از سطح ۶۶٬۰۰۰ دلار عبور کرد، اما بخشی از سود خود را از دست داد و بالای ۶۵٬۰۰۰ دلار تثبیت شد.
با این حال، دادهها نشاندهنده فشار نزولی در بازار معاملات آتی بیت کوین هستند، چرا که نرخهای تأمین مالی در محدوده ۶۲٬۰۰۰ تا ۶۸٬۰۰۰ دلار عمدتاً منفی باقی ماندهاند. همچنین CryptoQuant اعلام کرد که بیت کوین هنوز کف قیمتی واقعی خود را تشکیل نداده است. دارندگان کوتاهمدت تقریباً به مدت ۳۰ روز متوالی با ضرر در حال فروش بودهاند و چندین موج فروش بزرگ بدون ایجاد بازگشت پایدار جذب شدهاند.
با وجود جهشهای مقطعی قیمت، فشار فروش همچنان غالب است. این صعودهای کوتاهمدت به عنوان نقدینگی خروج عمل میکنند و تا زمانی که سود دارندگان کوتاهمدت مثبت نشود و در همان سطح باقی نماند، احتمال بازگشت روند معنادار وجود ندارد.
منبع: لینک خبر
