مت هوگان، مدیر ارشد سرمایهگذاری بیتوایز، معتقد است که یک شکاف اساسی میان برداشت و واقعیت در بازار رمز ارز وجود دارد. او استدلال میکند که سرمایهگذاران اغلب آنچه واقعاً در حال رخ دادن است را به اشتباه تفسیر میکنند، زیرا سوگیریهای رفتاری، به ویژه سوگیری لنگر، دیدگاه آنها را منحرف میکند.
سوگیری لنگر، یعنی تمایل به تمرکز بر اولین اطلاعات دریافتی، بر نحوه ارزیابی فرصتها توسط افراد تأثیر میگذارد. این موضوع باعث میشود افراد حتی با وجود شواهد جدید، برداشت اولیه خود را بیش از حد ارزشگذاری کنند. هوگان بیان کرد که این عامل نقش کلیدی در ورود خودش به حوزه رمز ارز در سال ۲۰۱۸ داشته است.
انفجار توکنیزاسیون
هوگان در یادداشت اخیر خود تأکید کرد که وال استریت در حال حرکت به سمت بلاکچین است و به چند تحول مشخص اشاره کرد. پل اتکینز پروژهای با عنوان «پروژه کریپتو» راهاندازی کرده که هدف آن مدرنسازی مقررات اوراق بهادار است تا بازارهای آمریکا بتوانند روی بلاکچین فعالیت کنند. لری فینک اعلام کرد که صنعت وارد مراحل ابتدایی توکنیزاسیون همه داراییها شده است. بلکراک نیز با راهاندازی صندوق خزانهداری توکنیزه شده BUIDL به ارزش ۲ میلیارد دلار در یونیسواپ، این دیدگاه را دنبال کرد. آپولو نیز صندوق اعتباری متنوع خود به ارزش ۷۰۰ میلیارد دلار را در شش بلاکچین توکنیزه کرد و برنامههایی برای خرید سهمی در مورفو اعلام نمود.
علاوه بر این، بانکهای بزرگی مانند جیپی مورگان، بنک آو آمریکا، سیتیگروپ و ولز فارگو در حال مذاکره برای راهاندازی یک استیبلکوین مشترک هستند. جیپی مورگان پیشتر یک توکن سپرده در شبکه بیس راهاندازی کرده است. فیدلیتی نیز در حال جذب مدیر برای صندوقهای دیفای است.
با وجود این ابتکارات، مدیر بیتوایز معتقد است که سرمایهگذاران سنتی هنوز این تغییرات را درک نکردهاند. حتی خود سرمایهگذاران رمز ارز نیز به دلیل تکرار ادعاهای پذیرش نهادی، دچار خستگی شدهاند. با این حال، دادهها روایت متفاوتی را نشان میدهند.
ارزش به کجا میرود؟
داراییهای واقعی توکنیزه شده از سال ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۵ رشد چشمگیری داشتهاند. هوگان هشدار داد که با وجود وضوح فرصت، مسیر دقیق بهرهبرداری از آن نامشخص است. هنوز مشخص نیست که آیا ارزش ناشی از توکنیزاسیون به شبکههای عمومی لایه اول مانند اتریوم و سولانا منتقل میشود، یا به بلاکچینهای نیمهخصوصی مانند Canton Network و Tempo، یا به توکنهای دیفای و شرکتهای فعال در این اکوسیستم، از جمله شرکتهای بزرگ مانند بلکراک و جیپی مورگان یا شرکتهای بومی رمز ارز خواهد رسید.
«بزرگترین فرصتهای آلفا زمانی ایجاد میشوند که روایت اجماعی قدیمی شده و واقعیت تغییر کرده است، اما سرمایهگذاران هنوز به داستان قبلی وابستهاند. دقیقاً همین وضعیت امروز رمز ارز است.»
در همین حال، پلتفرم تحلیل رمز ارز پرستو ریسرچ پیشبینی میکند که توکنیزاسیون محرک اصلی مرحله بعدی پذیرش نهادی رمز ارز خواهد بود. این شرکت در چشمانداز سال ۲۰۲۶ خود برآورد کرده است که مجموع ارزش داراییهای واقعی توکنیزه شده و استیبلکوینها تا پایان سال ۲۰۲۶ به حدود ۴۹۰ میلیارد دلار خواهد رسید.
در این گزارش همچنین اشاره شده که رشد این حوزه عمدتاً ناشی از تقاضا برای اوراق خزانهداری آمریکا و ابزارهای اعتباری توکنیزه شده خواهد بود.
منبع: لینک خبر
