چرا با وجود افزایش نقدینگی جهانی، بیت‌کوین ۵۰ درصد سقوط کرده است؟ افزایش نقدینگی جهانی همیشه به رشد بیت‌کوین منجر نمی‌شود؛ عوامل دیگری مثل سیاست‌های پولی آمریکا، فروش سرمایه‌گذاران بزرگ و نگرانی‌های اقتصادی هم تاثیرگذارند.

کاهش ۵۰ درصدی بیت کوین نسبت به بالاترین قیمت تاریخی خود در چهار ماه اخیر، در زمانی رخ داده که نقدینگی جهانی افزایش یافته است؛ موضوعی که با فرض رایج ارتباط مستقیم قیمت با نقدینگی، در تضاد قرار دارد.

کریس تیپر، اقتصاددان ارشد و استراتژیست گروه اینسلی، اظهار داشت: «این واگرایی چشمگیر است و نیاز به توضیح دارد.» طبق گزارش اینسلی ولث، نقدینگی جهانی از زمان اوج بیت کوین در اکتبر حدود ۵ تریلیون دلار افزایش یافته و اکنون تقریباً به ۱۹۰ تریلیون دلار رسیده است.

با این حال، این رشد عمدتاً توسط بانک مرکزی چین هدایت می‌شود که در سال ۲۰۲۵ یک تریلیون دلار و احتمالاً امسال نیز یک تریلیون دلار دیگر به نقدینگی افزوده است.

ترجیح چینی‌ها به طلا نسبت به بیت کوین

نقدینگی چین وارد بیت کوین نمی‌شود (زیرا بیت کوین در این کشور ممنوع است)، بلکه به ذخایر طلا، زیرساخت‌های داخلی و اقتصاد واقعی سرازیر می‌شود.

«بنابراین اگر سهم چین را حذف کنیم و فقط به نقدینگی غربی که بیت کوین به آن واکنش نشان می‌دهد نگاه کنیم، می‌بینیم که شتاب نقدینگی در اکتبر به اوج رسیده و از آن زمان کاهش یافته است.»

بازارهای طلا به این موضوع واکنش نشان دادند و در اواخر ژانویه به بالاترین سطح تاریخی خود رسیدند؛ در حالی که قیمت این فلز گرانبها اکنون تنها ۵ درصد پایین‌تر از آن اوج معامله می‌شود. بیت کوین نیز به بخش غربی نقدینگی واکنش نشان داد و اصلاح قیمتی را تجربه کرد.

«دو دارایی، یک عدد نقدینگی در تیتر اخبار، عملکرد کاملاً متفاوت؛ که به طور کامل با این دوگانگی توضیح داده می‌شود.»

این اقتصاددان نتیجه گرفت که زمانی که شتاب نقدینگی غربی دوباره افزایش یابد، چه از طریق واکنش فدرال رزرو به فشارهای بازار، تضعیف دلار یا وقوع یک رویداد بی‌نظم که مداخله را ضروری کند، بیت کوین فرصت قابل توجهی برای بازیابی خواهد داشت.

شاخص دلار آمریکا (DXY) نیز به عنوان «نماینده تقریبی نقدینگی غربی» از این استدلال حمایت می‌کند. بیل بارهایدت، مدیرعامل Abra و رئیس Algorand، نیز به این موضوع اشاره کرده است.

در روزهای اخیر، شاخص DXY پس از تشدید حملات نظامی در ایران، روند صعودی داشته است. این شاخص از کف ۹۷.۵ در اواخر فوریه به ۹۹.۶ در روز سه‌شنبه افزایش یافت و نشان‌دهنده تقویت دلار است. تقویت دلار نیز خبر خوبی برای بازار بیت کوین نیست.

چشم‌انداز قیمت بیت کوین

در همین حال، بیت کوین در معاملات اواخر سه‌شنبه بار دیگر به زیر ۶۷ هزار دلار سقوط کرد اما صبح چهارشنبه در آسیا توانست تا ۶۸,۵۰۰ دلار بازیابی شود.

این دارایی با مقاومت سنگین در سطح ۷۰ هزار دلار مواجه است و تا زمانی که نقدینگی غربی از طریق کاهش نرخ بهره فدرال رزرو یا چاپ پول بیشتر بهبود نیابد، بعید است بتواند از این سطح عبور کند.

منبع: لینک خبر