قیمت بیت کوین در آستانه سال نو
Bitcoin (BTC) همچنان در پایین سطح باز شدن سال ۲۰۲۵، حدود ۹۳,۵۷۶ دلار، معامله میشود و شتاب کلی در بازار رمز ارزها با نزدیک شدن سال به پایان، کند شده است. با فرارسیدن سال جدید، تحلیلگران احتمال ادامه عملکرد کند بیت کوین را بررسی میکنند و ممکن است قیمتها به جای بازیابی، بیشتر ریزش کنند.
پیشبینی بر اساس چرخه چهار ساله هالوینگ
جوریِین تیمر، مدیر کلان جهانی در Fidelity Investments، یکی از بزرگترین شرکتهای صندوق سرمایهگذاری مشترک در آمریکا، پیشنهاد داده است که ۲۰۲۶ میتواند «سال آف» برای بیت کوین باشد. بر اساس تیمر، این ارزیابی مبتنی بر چرخه چهار ساله هالوینگ در تاریخچه قیمتی BTC است. او میگوید اگر این چرخه همانطور که همیشه رخ داده ادامه یابد، دارایی ممکن است سال آینده تا ناحیه حمایتی بین ۶۵,۰۰۰ تا ۷۵,۰۰۰ دلار عقب نشینی کند.
چرخه چهار ساله هالوینگ که تیمر به آن اشاره میکند معمولاً پس از کاهش پاداش ماینرها دورهای طولانی از رشد قیمتی را دنبال میکند—در این مورد تقریباً ۱۴۵ ماه—که بهطور تاریخی اغلب با یک ریزش گستردهتر در بازار همراه شده است، همانطور که در نمودارهای طولانیمدت قیمت دیده میشود.
تیمر خاطرنشان کرد که اوج تاریخی بیت کوین در ۱۲۶,۰۰۰ دلار در اکتبر «بهطور کامل هم در قیمت و هم در زمان» با این چارچوب تاریخی منطبق بوده است.
نقش ETFهای سازمانی و جریان سرمایه
Fidelity Investments از طریق صندوق مبادلهای اسپات بیت کوین FBTC، دومین عرضه بزرگ ETF بیت کوین در بازار آمریکا را در اختیار دارد. FBTC بیت کوینهایی به ارزش ۱۶.۷۳ میلیارد دلار نگه میدارد، بر اساس دادههای CoinGlass، و تنها پشت سر ETF IBIT بلکراک قرار میگیرد که ۶۵.۵۷ میلیارد دلار دارد. اگر چشمانداز نزولی محقق شود، میتواند به معنای فروش گسترده از سوی این گروه از سرمایهگذاران بیت کوین باشد. با این حال، سرمایهگذاران FBTC تاکنون رفتاری صعودی در این هفته نشان دادهاند و ورودی خالص ۱۷۹ BTC، معادل تقریباً ۱۵.۷ میلیون دلار ثبت کردهاند.
بازار وسیعتر هنوز تقاضای پایدار را ندیده و بیشتر شاهد جابهجاییهای داخلی بوده تا انباشت واقعی که بتواند قیمتها را بالا ببرد. این وضعیت تا حدی توضیح میدهد که چرا بیت کوین در ناحیه رنج بین ۸۵,۰۰۰ تا ۹۳,۰۰۰ دلار باقی مانده است.
تحلیل گلسنود و «شِرکها»
این توضیح پس از آن منتشر شد که تحلیل گلسنود به گزارشهایی پاسخ داد که ادعا میکردند «شارکهای» بیت کوین، کیفپولهایی با بین ۱۰۰ تا ۱,۰۰۰ BTC، داراییهای خود را به اندازه ۲۷۰,۰۰۰ BTC افزایش دادهاند. گلسنود بعداً روشن کرد که این فعالیت نشاندهنده انباشت واقعی نبوده است. در عوض ناشی از بازچینی داخلی کیفپولهای نهادهای بزرگ بیت کوین، آنهایی که بیش از ۱۰۰,۰۰۰ BTC نگه میدارند، بوده است.
یک تحلیلگر ارشد در گلسنود توضیح داد: «بازچینی کیفپول زمانی رخ میدهد که نهادهای بزرگ موجودیها را بین آدرسها تقسیم یا ادغام میکنند تا نگهداری، ریسک یا حسابداری را مدیریت کنند؛ این کار باعث میشود کوینها بین طبقات اندازهٔ کیفپول جابهجا شوند بدون اینکه مالکیت واقعی تغییر کند.»
در حالی که عرضه نهادهای بزرگ حدود ۳۰۰,۰۰۰ BTC جابهجا شد و نزدیک به ۲۷۰,۰۰۰ BTC در کیفپولهای شارک ظاهر شد، دادهها در نهایت نشاندهندهٔ تراز خالص منفی حدود ۳۰,۰۰۰ BTC بود که حاکی از آن است این سرمایهگذاران احتمالاً فروختهاند نه اینکه انباشت کرده باشند.
محیط کلان و رفتار سرمایهگذاران
احتیاط سرمایهگذاران با نزدیک شدن به پایان سال تشدید شده و این امر ناشی از مجموعهای از تحولات نظارتی و اقتصاد کلان در اقتصادهای بزرگ است. در ایالات متحده، چشم انداز سیاستگذاری پس از کاهش نرخهای کمیته بازار آزاد فدرال ملایمتر شده است. اقدامات مشابهی در اروپا نیز مشاهده شده است. با این حال، خروج سرمایه مرتبط با افزایش بازدهی اوراق قرضه ژاپن بر احساسات پیرامون بیت کوین تأثیر گذاشته است. این تغییرات سیاستی و عدمقطعیتها بازارها را در تردید دربارهٔ استفاده از سرمایه یا ماندن در حاشیه قرار داده است.
ری یوسف، مدیرعامل اپ سوپِراپل NoOnes، در ایمیلی گفت: «سیگنالهای متضاد از بانکهای مرکزی بزرگ، هماهنگی نامتقارن سیاستهای جهانی و راهنماییهای متفاوت دربارهٔ مسیر نرخها و نقدینگی در ۲۰۲۶ باعث شده سرمایهگذاران در پایان سال رویکرد صبر و مشاهده را در پیش بگیرند.»
همگرایی رمز ارز با بازارهای سنتی
در همین حال، جروم دو تیچی، رئیس Ethereum France، به AMBCrypto گفت انتظار دارد بازارهای رمز ارز بیش از پیش با بازارهای مالی سنتی همراستا شوند. او گفت: «با رشد ETFها و مشارکت سازمانی، اصلاحات خاص رمز ارز کمتر محتمل خواهند شد، اما همبستگی با بازارهای جهانی افزایش پیدا خواهد کرد.»
این تغییر ممکن است جایگاه رمز ارزها را به عنوان یک پوشش خالص در برابر تورم کاهش دهد. با این حال طرفداران استدلال میکنند که ادامهٔ پذیرش زیرساختهای مبتنی بر بلاکچین یک تحول بلندمدت مثبت برای بخش است.
چرا این خبر برای معاملهگران مهم است: این تحلیلها نشان میدهد بیت کوین ممکن است در ۲۰۲۶ ضعیفتر عمل کند و سطحهای حمایتی کلیدی بین ۶۵,۰۰۰ تا ۷۵,۰۰۰ دلار اهمیت دارند. معاملهگران باید جریانهای ETF، دادههای کیفپول گلسنود، تصمیمات بانکهای مرکزی (از جمله FOMC و بانک مرکزی ژاپن) و رفتار سرمایهگذاران سازمانی را زیر نظر داشته باشند؛ شکست پایدار زیر ۸۵,۰۰۰ دلار میتواند راه را برای ریزش عمیقتر هموار کند، و عبور بالای ۹۳,۰۰۰ دلار برای بازیابی ناحیه رنج کنونی حیاتی خواهد بود.
