رشد محبوبیت سکه های پایدار اما هزینه ها همچنان سنگین
سکه های پایدار دارند فراتر از میزهای معامله رمز ارز حرکت می کنند و وارد پرداخت های دنیای واقعی می شوند — اما راحتی استفاده هزینه دارد. داده های تازه از شرکت تحلیل زنجیره ای Artemis مستقر در نیویورک نشان می دهد پرداخت با سکه های پایدار در بخش های مختلف با سرعت بالایی رشد کرده است، هرچند کارمزدها اغلب با یا حتی بالاتر از سیستم های مالی سنتی هستند.
اندازه بازار پرداخت با سکه های پایدار
Artemis از 22 شرکت پرداخت با سکه های پایدار نظرسنجی کرده و تخمین هایی را از 11 شرکت دیگر تکمیل کرده است. این شرکت مجموعاً انجام 136 میلیارد دلار تراکنش با سکه های پایدار را بین ژانویه 2023 تا اوت 2025 نسبت داد و نرخ سالانه معادل 122 میلیارد دلار را گزارش کرد.
کدام سکه ها بیشترین سهم را دارند
از نظر حجم فعالیت، Tether با نماد USDT بوضوح پیشتاز است و 85٪ حجم را در اختیار دارد، و پس از آن USDC از سوی Circle قرار می گیرد. این تراکنش ها عمدتاً روی شبکه های Tron، Ethereum، Binance Smart Chain و Polygon انجام شده اند.
تحول ابزار معاملاتی به روش پرداخت معمول
بنیان گذار شریک Artemis، Anthony Yim، و دانشمند داده این شرکت، Andrew Van Aken، می گویند که سکه های پایدار از ابزارهایی برای معامله گران به یک روش پرداخت مرسوم تبدیل شده اند. شرکت های بزرگ مانند Visa، Mastercard، PayPal و Stripe در حال ادغام این ابزارها در سرویس های خود هستند. مجموعه داده Artemis به عنوان جامع ترین مجموعه منتشر شده تا کنون معرفی می شود که 33 شرکت را پوشش می دهد و بخش عمده حجم نوظهور پرداخت با سکه های پایدار را نشان می دهد.
هزینه ها؛ نقطه ضعف روبه رشد
اما رشد یک رویه منفی هم دارد: انتقال فرد به فرد روی بلاکچین های کارآمد مانند Solana می تواند کسری از یک سنت هزینه داشته باشد، اما کارمزدهای تبدیل و مبادله — شامل کارمزد معاملات، انتقال های شبکه و اختلاف نرخ بازار فارکس — می توانند سریعاً این مزیت را از بین ببرند. قاضی Shark Tank، Kevin O’Leary، اخیراً در شبکه X به این نقطه دردناک اشاره کرد: تراکم شبکه Ethereum باعث شد کارمزدها برای تراکنش های کوچک از 1000 دلار عبور کند و این نشان دهنده چالش هزینه ای مداوم است.
او گفت: «مثل این است که برای رانندگی در یک بزرگراه تک لاین، عوارض هزار دلاری پرداخت کنی. ثابت می کند آنچه سالها می گفتم درست است: وقتی ترافیک واقعی به سیستم می رسد، زیر فشار فرو می ریزد.» او افزود: «برای بیش از یک دهه درباره رفتن .درون شبکه حرف زده ایم، و حالا که پذیرش دنیای واقعی بالا آمده است، ترک های ساختاری خودشان را نشان می دهند. نوآوری فقط درباره هیاهو یا سفته بازی نیست، بلکه ساختن زیرساختی است که واقعاً توان مقیاس پذیری داشته باشد.»
قانون گذاری و منافع سیاسی
این گزارش چند ماه پس از آن منتشر می شود که رئیس جمهور دونالد ترامپ قانون Genius Act را امضا کرد، قانونی که چارچوب فدرالی برای صادرکنندگان سکه های پایدار را پایه گذاری کرد. منتقدان می گویند این قانون در زمینه حفاظت از مصرف کنندگان یا تعارض منافع گام مؤثری برنداشته است. برای نمونه، ترامپ و خانواده اش کنترل حدود 60٪ از World Liberty Financial را دارند، شرکتی رمز ارزی که سکه پایدار خود با نام USD1 را راه انداخته است.
این شرکت اخیراً زمانی به حرکت افتاد که یک صندوق سرمایه گذاری 2 میلیارد دلار در امارات متحده عربی از USD1 برای خرید سهمی در Binance، بزرگ ترین صرافی رمز ارز جهان، استفاده کرد. این هفته ترامپ بنیان گذار Binance، Changpeng Zhao، را عفو کرد؛ کسی که پس از ناتوانی در جلوگیری از فعالیت های مالی مجرمانه روی پلتفرمش مدتی را در زندان گذرانده بود.
چگونه پشتوانه و سودآوری کار می کند
مانند سایر سکه های پایدار، USD1 به دارایی های ثابت مانند دلار آمریکا وابسته است و صادرکنندگان می توانند با جمع آوری سود از اوراق خزانه و دیگر ذخایر پشت توکن، درآمدزایی کنند. با این حال یافته های Artemis نشان می دهد که پرداخت با سکه های پایدار در کانال های تجاری و مصرف کننده رو به افزایش است، هرچند از نظر اندازه هنوز کوچک تر از سیستم های سنتی باقی مانده است.
برای معامله گران: این خبر مهم است چون نشان می دهد پذیرش سکه های پایدار در حال شتاب گرفتن است و می تواند هزینه و سرعت تراکنش ها را در پرداخت های بین المللی تغییر دهد. با این حال، باید مراقب اختلاف قیمت (peg) و کارمزدهای تبدیل باشید. نکات کلیدی برای دنبال کردن عبارتند از: نرخ های تبدیل و اسپردها که اگر از حدود 0.5٪ فراتر رفتند نشان دهنده فشار روی پیگ است، افزایش هزینه های گس شبکه Ethereum به سطوح بالاتر از 10 دلار برای تراکنش های کوچک که می تواند مزیت هزینه ای را نابود کند، و تصمیمات رگولاتوری و اقدامات شرکت های بزرگ پرداختی مانند ادغام های Visa و Mastercard یا رویدادهای قانونی مرتبط با صادرکنندگان مانند Genius Act و عفوهای سیاسی که می تواند نوسان تقاضا برای سکه های مشخص را تشدید کند.
