رالی دیرهنگام بیت‌کوین تله‌ای برای خریداران جدید است و کارشناسان درباره پایان چرخه هشدار می‌دهند.

سقوط اخیر بیت کوین باعث لیکویید شدن سنگین موقعیت‌های خرید اخیر شد. اکنون برخی شاخص‌ها نشان می‌دهند که اعتماد خریداران در حال کاهش است.

در واقع، ژوائو ودسون، بنیان‌گذار و مدیرعامل Alphractal، معتقد است که بیت کوین نشانه‌های واضحی از خستگی چرخه را نشان می‌دهد. او هشدار داد که اکثر فعالان بازار متوجه این موضوع نشده‌اند.

کاهش سودآوری

ودسون در آخرین تحلیل خود در شبکه اجتماعی X، به سیگنال روند SOPR اشاره کرد که یک شاخص قابل اعتماد برای سودآوری بلاکچین است و اکنون نشان می‌دهد که سود سرمایه‌گذاران در حال کاهش است. او تأکید کرد که هرگز در تاریخ بیت کوین، سرمایه‌گذاران تا این حد دیر و با این قیمت‌های بالا اقدام به خرید نکرده بودند.

قیمت تحقق‌یافته دارندگان کوتاه‌مدت (STH) در حال حاضر حدود ۱۱۱,۴۰۰ دلار است و به عنوان یک معیار کلیدی برای نهادهای مالی محسوب می‌شود که باید در سطوح بسیار پایین‌تر وارد موقعیت می‌شدند. علاوه بر این، نسبت شارپ بیت کوین نسبت به سال ۲۰۲۴ به طور قابل توجهی ضعیف‌تر است که نشان‌دهنده کاهش نسبت ریسک به بازده و محدودیت پتانسیل سود است. این عوامل می‌توانند اشتهای نهادی را کاهش دهند، حتی با وجود جذابیت رکوردهای قیمتی جدید.

در همین حال، علاقه اجتماعی به طور چشمگیری کاهش یافته و این تحلیلگر رمز ارز پیش‌بینی می‌کند که توجه بازار تنها به دلیل آلت‌کوین‌ها بازخواهد گشت، نه بیت کوین. به گفته او، بازارسازان در حال حاضر با فروش بخشی از بیت کوین و انتقال ذخایر استیبل‌کوین به سمت آلت‌کوین‌ها پس از یک دوره انباشت، سرمایه را جابجا می‌کنند.

اگرچه بیت کوین ممکن است همچنان به رکوردهای جدید برسد، ودسون معتقد است که سودآوری آن نسبت به فرصت‌های جذاب‌تر در بازار آلت‌کوین‌ها همچنان ضعیف خواهد بود. او اشاره کرد که خریداران اوایل ۲۰۲۲ سود ۶۰۰ درصدی کسب کرده‌اند، اما کسانی که اکنون اقدام به خرید می‌کنند با شرایط کاملاً متفاوتی روبرو هستند.

ودسون سال ۲۰۲۵ را فصل فعال آلت‌کوین‌ها اعلام کرد و از سرمایه‌گذاران خواست تمرکز خود را تغییر دهند. او تأکید کرد که بسیاری از آلت‌کوین‌ها در حال حاضر از نظر شاخص‌های درون‌زنجیره‌ای و نسبت ریسک به بازده، جذابیت بیشتری نسبت به بیت کوین دارند.

افزایش ورود به صرافی‌ها

در جریان رشد قیمتی ۷ تا ۱۵ سپتامبر، CryptoQuant گزارش داد که خروجی‌ها از صرافی‌ها بیشتر از ورودی‌ها بود که به حفظ روند صعودی کمک کرد. خروج مقادیر بالای بیت کوین، مانند تقریباً ۶۵ هزار بیت کوین در پایان آگوست و اوایل سپتامبر، معمولاً نشانه انباشت در کیف پول‌های شخصی و کاهش فشار فروش فوری است که اغلب با بهبود قیمت همراه می‌شود.

با این حال، فعالیت فروش در حوالی ۱۷ تا ۱۹ سپتامبر افزایش یافت و ورودی‌ها به حدود ۴۰ هزار بیت کوین رسید که باعث کاهش قیمت بیت کوین از ۱۱۷ هزار دلار به ۱۱۲ هزار دلار شد. پس از ۲۰ سپتامبر، خروجی‌ها حتی بیشتر کاهش یافت، به این معنی که سکه‌های بیشتری در صرافی‌ها باقی ماند و فشار فروش غالب شد.

در حال حاضر، ورودی‌ها همچنان بالا و خروجی‌ها ضعیف است که نشان‌دهنده تداوم ریسک نزولی کوتاه‌مدت است. اگر خروجی‌ها از سر گرفته شود، انباشت می‌تواند باعث جهش قوی قیمت از سطح فعلی شود؛ در غیر این صورت، احتمال کاهش بیشتر وجود دارد.