بیت کوین پس از چند روز کاهش، دوباره به سطح ۶۸٬۰۰۰ دلار بازگشت؛ زیرا بازارها به اظهارات دونالد ترامپ در سخنرانی وضعیت کشور واکنش مثبتی نشان دادند. این رمز ارز روز پنجشنبه ۴٪ رشد تازه را تجربه کرد.
با این حال، دادهها نشان میدهد که بیت کوین همچنان در یک روند تثبیت تدافعی ساختاری گرفتار است و قیمت آن بین محدوده ۶۰٬۰۰۰ تا ۶۹٬۰۰۰ دلار نوسان میکند؛ محدودهای که به عنوان منطقه اصلی تقاضا شناخته میشود. در واقع، کارشناسان گلسنود اعلام کردند که بازار در حال تثبیت است اما هنوز نشانهای از بهبود مشاهده نمیشود.
شرایط کلیدی بازار
در حالی که بیت کوین ۴۶٪ از اوج تاریخی خود فاصله گرفته، این رمز ارز در عمقی قرار دارد که معمولاً با مراحل میانی تا پایانی بازار نزولی همراه است؛ جایی که گذر زمان خود به یک عامل ریسک تبدیل میشود و نه محرکی برای رشد. در حال حاضر حدود ۹.۲ میلیون بیت کوین با ضرر نگهداری میشود؛ به این معنا که نیمی از عرضه در گردش زیر آب رفته است، وضعیتی که با دورههای پایانی بازار نزولی قبلی همخوانی دارد. با این حال، این موضوع به تنهایی نشانهای از قدرت گرفتن مجدد نیست.
با وجود گستردگی ضررهای تحققنیافته، رفتار انباشت همچنان ضعیف باقی مانده است؛ همانطور که امتیاز روند انباشت از اوایل فوریه به طور مداوم زیر ۰.۵ بوده است. این موضوع نشاندهنده نبود خرید مبتنی بر اطمینان، به ویژه در میان نهادهای بزرگ است که حضور آنها معمولاً برای شکلگیری یک کف پایدار ضروری است.
شرایط نقدینگی نیز این شکنندگی را تأیید میکند. گلسنود گزارش داده که نسبت سود/زیان تحققیافته ۹۰ روزه به زیر آستانه بحرانی ۱.۰ سقوط کرده است؛ وضعیتی که نشانه ورود به دورهای از زیانهای مازاد است، جایی که ضررهای تحققیافته بر سودها غلبه دارند. این حالت میتواند ماهها ادامه یابد و با چرخش ضعیف سرمایه و ریسک نزولی بیشتر همراه است.
عرضه بازار همچنان در حال کاهش است، زیرا تعداد کمتری از داراییها موقعیت خود را بالاتر از روندهای بلندمدت حفظ میکنند. در همین حال، دادههای خارج از زنجیره نیز این سیگنالها را تأیید میکند. به عنوان مثال، بازارهای نقدی به طور قاطع به سمت غلبه فروشندگان حرکت کردهاند؛ چرا که حجم تجمعی معاملات در صرافیهای بزرگ به پایینترین سطح چرخه رسیده و این موضوع نشاندهنده توزیع فعال است، نه صرفاً کمبود نقدینگی.
در بازار مشتقات، اهرم تا حد زیادی بازتنظیم شده و نرخهای تأمین مالی معاملات دائمی به سمت حالت خنثی بازگشته است. این موضوع نه تنها کاهش هیجانهای سفتهبازانه را نشان میدهد، بلکه نبود اطمینان صعودی جدید را نیز برجسته میکند. بازار اختیار معامله نیز رویکردی تدافعی مشابه را منعکس کرده است.
علاوه بر این، موقعیتگیری بازارگردانها نشان میدهد که اگرچه حرکتهای تند میتواند به صورت مکانیکی تشدید شود، اما ساختار کلی بازار همچنان حالت تثبیت دارد و نشانهای از جهتگیری مشخص دیده نمیشود. بنابراین، وضعیت فعلی بیت کوین با تثبیت در میان ضعف ساختاری مشخص میشود؛ جایی که نه فروشندگان و نه خریداران کنترل قاطع بازار را در دست ندارند.
به گفته گلسنود، برای بازیابی پایدار روند صعودی، نیاز به تغییر واضح در این شرایط وجود دارد؛ جذب مجدد تقاضا در بازار نقدی برای مقابله با توزیع فعال، انباشت مستمر توسط نهادهای بزرگ برای بازگرداندن اطمینان و تغییر معنادار در جریانهای نهادی برای احیای تقاضای ساختاری. تا زمانی که این سیگنالها ظاهر نشوند، نوسان قیمت در محدودههای تثبیتشده همچنان موضوع غالب ساختار بازار بیت کوین خواهد بود.
ریسکهای کلان و ژئوپلیتیک
در کوتاهمدت، عوامل کلان و نقدینگی ممکن است همچنان رفتار قیمتی را در این محدوده تدافعی ساختاری تعیین کنند. تحلیلگران بیتیونیکس در گفتوگو با CryptoPotato اظهار داشتند:
«اگر جریانهای امن باعث تقویت دلار شوند، قیمت میتواند تحت فشار قرار گیرد و محدوده نقدینگی ۶۵ تا ۶۴ هزار دلار را مجدداً آزمایش کند. در مقابل، اگر سرمایه به سمت روایت ضد تورمی حرکت کند، ورودهای کوتاهمدت میتواند باعث جمعآوری نقدینگی فروشندگان کوتاه در نزدیکی ۶۹ هزار دلار شود. متغیر اصلی همچنان این است که آیا ریسکهای ژئوپلیتیک به طور معناداری افزایش مییابد یا خیر.»
منبع: لینک خبر
