بیت‌کوین رکوردهای جدیدی ثبت می‌کند، اما سود هر چرخه هاوینگ کمتر می‌شود.

مسیر قیمتی تاریخی بیت کوین (BTC) الگوی مشخصی را نشان می‌دهد. اگرچه این دارایی پس از هر هاوینگ به طور پیوسته به اوج‌های جدیدی رسیده است، اما میزان سودآوری آن کاهش یافته است.

در واقع، تحقیقات جدید نشان داده‌اند که «میزان افزایش قیمت بیت کوین پس از هاوینگ از زمان دومین هاوینگ به بعد کاهش یافته است.»

بازدهی‌ها به سرعت در حال کاهش است

هاوینگ‌ها که نرخ ورود بیت کوین جدید به گردش را کاهش می‌دهند، از سال ۲۰۱۲ تاکنون پاداش بلاک را ۸۷.۵ درصد کاهش داده‌اند؛ از ۲۵ بیت کوین به ۳.۱۲۵ بیت کوین فعلی. این موضوع باعث شکل‌گیری روایت‌هایی درباره کمیابی شده که مدت‌هاست از روند صعودی قیمت حمایت کرده‌اند. در این مدت، ارزش بیت کوین بیش از ۹۱۱۰ برابر افزایش یافته و در ۱ سپتامبر ۲۰۲۵ به ۱۰۹ هزار دلار رسیده است. یک ماه بعد، این رمز ارز از ۱۲۰ هزار دلار نیز عبور کرده است.

با این حال، کوین‌گکو اعلام کرده است که میزان بازدهی پس از هاوینگ کاهش یافته است. چرخه دوم هاوینگ در سال ۲۰۱۷ بیشترین سود را با ۲۹ برابر شدن قیمت به همراه داشت، اما این رقم در چرخه ۲۰۲۱ به ۶.۷ برابر کاهش یافت و در آخرین چرخه در سال ۲۰۲۵، افزایش قیمت تنها ۹۳.۱ درصد بوده است.

جالب اینجاست که ریتم چرخه زمانی تغییر کرد که بیت کوین در مارس ۲۰۲۴ و ماه‌ها پیش از چهارمین هاوینگ، رکورد ۷۳,۴۰۰ دلار را ثبت کرد و انتظارات تاریخی را به چالش کشید. در همین حال، فعالیت بازار به شدت افزایش یافته است؛ به طوری که حجم معاملات روزانه از حدود ۲۰ میلیون دلار در سال ۲۰۱۳ به نزدیک ۳۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵ رسیده است.

این روند باعث نشده که شرکت‌های بورسی از پذیرش بیت کوین به عنوان دارایی خزانه‌داری خودداری کنند. تا ۳ اکتبر، ۱,۰۴۰,۰۶۱ بیت کوین توسط نزدیک به ۲۰۰ شرکت بورسی نگهداری می‌شود که تقریباً ۵ درصد از کل عرضه بیت کوین است. شرکت Strategy با ۶۴۰,۰۳۱ بیت کوین در صدر قرار دارد. طبق داده‌های گردآوری‌شده توسط Bitcoin Treasuries، این میزان ۶۳.۲ درصد از کل بیت کوین‌های نگهداری‌شده توسط شرکت‌ها را تشکیل می‌دهد و در ۲ سپتامبر نیز ۴,۰۴۸ بیت کوین دیگر به آن افزوده شده است.

چندین شرکت جدید نیز به طور قابل توجهی وارد بازار بیت کوین شده‌اند. شرکت Twenty One با حمایت Tether، Bitfinex، Cantor Fitzgerald و SoftBank از ماه مه تاکنون ۴۳,۵۱۴ بیت کوین خریداری کرده و اکنون سومین دارنده بزرگ شرکتی است. در همین حال، شرکت آمریکایی KindlyMD با ادغام با Nakamoto BTC Holdings، ۵,۷۶۵ بیت کوین به دارایی‌های خود افزوده و همچنین برنامه‌هایی برای جذب ۵ میلیارد دلار سرمایه جهت رشد خزانه‌داری اعلام کرده است.

در سطح بین‌المللی، سازمان‌هایی مانند MetaPlanet در ژاپن و Treasury BV در اروپا نیز در حال ساخت خزانه‌های بزرگ بیت کوین هستند؛ به طوری که Treasury BV موفق به جذب ۱۴۷ میلیون دلار برای خرید بیش از ۱,۰۰۰ بیت کوین شده است.

ستون فقرات بیت کوین تقویت می‌شود

در حالی که دارایی‌های نهادی در حال افزایش است، خود شبکه نیز شاهد رشد چشمگیر قدرت محاسباتی بوده است. نرخ هش شبکه بیت کوین به طور پیوسته در حال افزایش است و مشارکت ماینرهای فردی و شرکت‌های بزرگ همچنان رو به رشد است. تنها در یک سال گذشته، نرخ هش ۸۸ درصد افزایش یافته و از ۶۷۰ میلیون TH/s به ۱.۲۶۶ ZH/s رسیده است.

در دوره ریاست جمهوری ترامپ، اکوسیستم استخراج بیت کوین در آمریکا گسترش یافته است که بخشی از آن به دلیل انتقال شرکت‌های تولیدکننده تجهیزات استخراج چینی مانند Bitmain، Canaan و MicroBT به آمریکا و به دنبال تعرفه‌ها و فشارهای نظارتی بوده است.

در همین حال، شرکت‌های داخلی مانند HIVE، Hut 8، Marathon و CleanSpark به طور فزاینده‌ای منابع انرژی جایگزین را برای تأسیسات جدید خود در اولویت قرار داده‌اند. همچنین، اریک ترامپ اخیراً شرکت American Bitcoin Corp را تأسیس کرده که به تازگی در بورس نزدک عرضه شده است.

منبع: لینک خبر