عقب‌نشینی اخیر بیت کوین نمونه‌ای کلاسیک از واکنش «شایعه را بخر، خبر را بفروش» است. اما شرکت گلس‌نود اعلام کرده که در نگاه کلی‌تر، بازار نشانه‌هایی از خستگی را نشان می‌دهد.
داده‌های درون‌زنجیره‌ای نشان می‌دهد که کاهش ۱۲ درصدی فعلی نسبت به چرخه‌های گذشته نسبتاً ملایم است، اما این کاهش پس از ورود سرمایه‌های عظیم رخ داده است.
کاهش سرعت ETF و برداشت سود سنگین
از نوامبر ۲۰۲۲، گلس‌نود گزارش داده که سه موج سرمایه‌گذاری بزرگ، ارزش تحقق‌یافته بیت کوین را به ۱.۰۶ تریلیون دلار رسانده‌اند که معادل ۶۷۸ میلیارد دلار ورود خالص سرمایه است و تقریباً ۱.۸ برابر بیشتر از چرخه قبلی محسوب می‌شود.
این موج‌ها نه تنها باعث افزایش قیمت شده‌اند، بلکه رویدادهای مکرر برداشت سود را نیز رقم زده‌اند؛ به طوری که نسبت سود/زیان تحقق‌یافته در هر بار، اوج‌های چرخه‌ای را نشان داده و بیش از ۹۰ درصد کوین‌های جابجا شده با سود تحقق‌یافته همراه بوده‌اند.
علاوه بر این، دارندگان بلندمدت تاکنون ۳.۴ میلیون بیت کوین را نقد کرده‌اند که از چرخه‌های قبلی فراتر رفته و نشان‌دهنده «توزیع سنگین و بلوغ روند صعودی» است.
صندوق‌های ETF و سایر ابزارهای معاملاتی قانونمند که معمولاً عرضه را جذب و قیمت را تثبیت می‌کردند، پس از رویدادهای کلان اقتصادی مانند نشست FOMC، به شدت کند شده‌اند و بازار را آسیب‌پذیر گذاشته‌اند.
در این دوره، فروش دارندگان بلندمدت به ۱۲۲ هزار بیت کوین در ماه رسید و ورود خالص سرمایه به ETFها تقریباً به صفر نزدیک شد. چنین تحرکاتی به راحتی می‌تواند فشار نزولی را افزایش دهد.
بازارهای نقدی بلافاصله تحت تأثیر قرار گرفتند؛ به طوری که حجم معاملات پس از لیکویید شدن اجباری در دفتر سفارشات کم‌عمق افزایش یافت، در حالی که بازارهای آتی با کاهش شدید اهرم و بازارهای اختیار معامله با افزایش ریسک مواجه شدند. این عوامل نشان می‌دهد که نقدینگی کوتاه‌مدت بر حرکت قیمت غالب شده و سرمایه جدیدی برای حمایت از روند صعودی وارد بازار نشده است.
«مگر اینکه تقاضا از سوی نهادها و دارندگان دوباره همسو شود، خطر کاهش بیشتر همچنان بالاست و ساختار کلان بازار بیش از پیش به خستگی شبیه شده است.»
با وجود این نشانه‌های آشکار از خستگی بازار، برخی نهنگ‌ها از این عقب‌نشینی برای افزایش دارایی‌های خود استفاده کرده‌اند.
انباشت نهنگ‌ها در میان خستگی بازار
در هفت روز گذشته، نهنگ‌ها (کیف پول‌هایی با ۱۰۰ تا ۱۰۰۰ بیت کوین) حدود ۳۰ هزار بیت کوین انباشت کرده‌اند. انتقالات درون‌زنجیره‌ای از ۴۴۰ هزار به بیش از ۷۷۰ هزار بیت کوین در زمان کاهش قیمت افزایش یافته و خروج بیت کوین از صرافی‌ها نشان‌دهنده ذخیره‌سازی استراتژیک به جای فروش بوده است. دارندگان کوتاه‌مدت اکنون نزدیک به محدوده ضرر قرار دارند که می‌تواند نشانه‌ای از تشکیل کف‌های محلی باشد.
در نزدیکی میانگین متحرک ۲۱ هفته‌ای و حدود ۱۰۹.۵ هزار دلار، بیت کوین در حال آزمایش حمایت کلیدی است و این انباشت توسط نهنگ‌ها می‌تواند زمینه‌ساز یک بازگشت احتمالی باشد.
در همین حال، تحلیل‌گران بیت‌یونیکس اعلام کردند که حمایت کلیدی نقدینگی در محدوده ۱۰۸ هزار دلار قرار دارد. با این حال، هشدار دادند که در صورت شکست این سطح، محدوده ۱۰۶ تا ۱۰۷ هزار دلار مورد آزمایش قرار خواهد گرفت. در سمت صعودی، محدوده ۱۱۰ تا ۱۱۲ هزار دلار به عنوان «خوشه حد ضرر برای موقعیت‌های خرید» شناخته می‌شود و سطح ۱۱۶ هزار دلار مقاومت اصلی است که برای عبور از آن نیاز به ورود سرمایه قابل توجه خواهد بود.
منبع: لینک خبر
