بیتکوین سال ۲۰۲۶ را با دورهای کوتاه از آرامش نسبی آغاز کرد، اما بازار خیلی زود به ماهیت اصلی خود بازگشت. تنشهای ژئوپلیتیک، بازار مشتقات با اهرم بالا و شرایط کلان اقتصادی که همچنان در حال هضم انتظارات متغیر نرخ بهره است، باعث شدهاند که شاخصهای نوسان ۳۰ روزه بیتکوین به بالاترین سطح خود از مارس ۲۰۲۵ برسد. نوسانات قیمتی بیش از ۱۰ هزار دلار در یک جلسه دوباره به امری عادی تبدیل شده است و بازگشت سریع قیمت که مستقیماً با بحران ایران مرتبط بود، به بازار یادآوری کرد که چقدر سریع میتواند با ورود فشارهای بیرونی، احساسات تغییر کند.
ساختاری که این نوسان را ایجاد میکند، عمدتاً از تقاضای اسپات نشأت نمیگیرد. حجم بالای معاملات باز در قراردادهای آتی دائمی، شرایطی را ایجاد کرده که در آن، آبشارهای لیکویید شدن میتواند بدون هیچ تحول بنیادی، حرکات شدید دوطرفه را رقم بزند؛ معاملهگرانی که به واکنش دیگر معاملهگران پاسخ میدهند و اهرم، هر موقعیت جهتدار را در هر دو سو تقویت میکند. خروج سرمایه از ETFها و تمایل به ریسکگریزی از سوی بازیگران نهادی، شکنندگی را به محیطی که ذاتاً مستعد اصلاحات شدید است، افزوده و بایننس نیز عدم قطعیت کلان را به عنوان عاملی تشدیدکننده در وضعیت فعلی معرفی کرده است.
برای سرمایهگذارانی که در دوره آرامتر موقعیت بیتکوین گرفتهاند و اکنون شاهد نوسان سرمایه خود تا پنج رقمی در یک جلسه هستند، این سؤال که چگونه میتوان در معرض بیتکوین باقی ماند بدون آنکه کاملاً اسیر این نوسان شد، اهمیت بیشتری یافته است. تعداد فزایندهای از این افراد، پاسخ را در مدل شارد بیتکوین اورلایت یافتهاند.
مشارکت در زیرساخت به عنوان پوشش ریسک نوسان
بیتکوین اورلایت یک شبکه اعتبارسنجی غیرمتمرکز است که در آن مشارکتکنندگان با کمک به تأمین امنیت زیرساخت بلاکچین، پاداش بیتکوین دریافت میکنند. این پلتفرم بر پایه چارچوب نود اعتبارسنجی تراکنش فعالیت میکند که وظیفه اعتبارسنجی، مسیریابی و توزیع پاداش را بر عهده دارد و لایه مشارکت با نام اورلایت شاردز بر روی این زیرساخت قرار گرفته است. هر شارد نمایانگر یک سطح فعالسازی در شبکه نودهاست و پس از فعال شدن، از استخر کارمزد تراکنشهای بیتکوین که از فعالیت مسیریابی تراکنشها ایجاد میشود، پاداش دریافت میکند؛ این پاداشها به دارندگان شارد تعلق میگیرد، صرفنظر از اینکه قیمت بیتکوین در هر روز چه وضعیتی دارد.
این تمایز در بازار پرنوسان اهمیت دارد. موقعیت شارد از فعالیت کارمزد شبکه بیتکوین تولید میشود؛ یعنی پاداش از حجم تراکنشهای جاری در زیرساخت حاصل میشود، نه از قیمت لحظهای بیتکوین. برای سرمایهگذارانی که به دنبال حفظ قرار گرفتن در معرض بیتکوین هستند اما نمیخواهند کاملاً وابسته به نوسانات قیمتی باشند، این جدایی میان سازوکار درآمدزایی و قیمت بازار، هسته اصلی ارزش پیشنهادی است.
پیش از آغاز پیشفروش، پروژه دو ممیزی قرارداد هوشمند توسط شرکتهای مستقل و همچنین دو احراز هویت تیم را تکمیل کرده است؛ این اقدامات، اعتبار قرارداد هوشمند و هویت تیم را از همان روز نخست تضمین میکند.
نحوه فعالسازی شاردها
ورود به شبکه با خرید توکن BTCL در مرحله پیشفروش فعلی آغاز میشود و حداقل خرید ۵۰ دلار است. زمانی که مجموع تعهد دلاری هر مشارکتکننده از آستانه یک سطح عبور کند، شارد به طور خودکار بر اساس ارزش زمان خرید فعال میشود. از همان لحظه، پاداشها با نرخ APY ثابت متناسب با سطح فعال، به صورت BTCL توزیع میشود و این روند تا پایان دوره پیشفروش ادامه دارد. توکنها در دوره پیشفروش قفل میمانند و تعهدات نهایی است؛ این ساختار باعث همسویی اقتصادی مشارکتکنندگان با عملکرد بلندمدت شبکه میشود.
با راهاندازی شبکه اصلی، مشوقهای ثابت پیشفروش به توزیع پاداش بیتکوین مبتنی بر عملکرد واقعی شبکه و کارمزدهای مسیریابی تراکنشها تبدیل میشود. استخر پاداش با افزایش استفاده از شبکه رشد میکند؛ حجم بالاتر تراکنشها کارمزد بیشتری تولید میکند و این امر ظرفیت توزیع پاداش برای دارندگان شارد فعال را افزایش میدهد. پس از راهاندازی شبکه اصلی، نرخ APY ثابت وجود ندارد، چرا که بازدهی منعکسکننده درآمد واقعی شبکه از فعالیت اقتصادی است.
آزور، ویولت، رادیانت — سه نقطه فعالسازی
شارد Azure با تعهد ۵۰۰ دلاری فعال میشود و تا ۱۲٪ APY در دوره پیشفروش به صورت BTCL دریافت میکند که پس از راهاندازی شبکه اصلی به پاداش بیتکوین تبدیل میشود. شارد Violet با ۱۵۰۰ دلار و تا ۲۰٪ APY و شارد Radiant با ۳۰۰۰ دلار و تا ۲۸٪ APY فعال میشوند؛ هر دو پس از راهاندازی شبکه اصلی به همان سازوکار پاداش بیتکوین منتقل میشوند.
مشارکتکنندگانی که توکنهایشان کمتر از هر آستانهای باشد، موقعیت شارد غیرفعال دارند که به محض رسیدن موجودی به سطح بعدی، به طور خودکار ارتقا مییابد. پس از راهاندازی شبکه اصلی، سطوح شارد بر اساس موجودی معادل دلاری BTCL حفظ میشود؛ اگر موجودی از آستانهای عبور کند، شارد ارتقا مییابد و اگر کاهش یابد، به سطح مناسب تنظیم میشود.
بازارهای پرنوسان چه چیزی درباره مدلهای درآمد غیرفعال آشکار میکنند؟
نوسان شدید معمولاً ضعف مدلهای درآمد غیرفعال را که در دورههای آرامتر قابل اتکا به نظر میرسیدند، آشکار میکند. محصولات ییلد که به همان دارایی نگهداریشده وابستهاند، با افت ۱۵ درصدی دارایی پایه در یک جلسه، ارزش واقعی خود را از دست میدهند. موقعیتهای اهرمی که برای درآمدزایی طراحی شدهاند، دقیقاً در شرایطی که بیشترین نیاز به درآمد وجود دارد، لیکویید میشوند. سرمایهگذارانی که اوایل ۲۰۲۶ از این ساختارها خارج میشوند، به دنبال موقعیتهایی هستند که سازوکار درآمدزایی آن تا حدی مستقل از نوسانات روزانه قیمت باشد.
ساختار پاداش بیتکوین اورلایت پس از راهاندازی شبکه اصلی، بیتکوین را از کارمزدهای مسیریابی تراکنشها توزیع میکند؛ ارزش پاداش دریافتی دارندگان شارد به فعالیت شبکه وابسته است، نه اینکه بیتکوین در یک روز خاص بالاتر یا پایینتر از یک سطح کلیدی بسته شود. در بازاری که رویدادهای ژئوپلیتیک و موقعیتگیری مشتقات میتواند قیمت اسپات را بدون هیچ تغییر بنیادی تا ۱۰ هزار دلار جابجا کند، این جدایی میان سازوکار درآمدزایی و نوسان قیمت، همان چیزی است که تعداد فزایندهای از سرمایهگذاران به دنبال آن هستند.
فاز اول اکنون آغاز شده است
بیتکوین اورلایت هماکنون در فاز اول پیشفروش خود قرار دارد؛ این فاز به مدت ۶ روز ادامه دارد و ۴۷۲,۵۰۰,۰۰۰ توکن با قیمت ۰.۰۰۰۸ دلار برای هر توکن عرضه میشود. شاردهایی که در این فاز فعال میشوند، بلافاصله شروع به دریافت پاداش BTCL میکنند و این موقعیت را با کمترین قیمت به فاز پاداش بیتکوین شبکه اصلی منتقل میکنند.
با افزایش دوباره نوسان بیتکوین به سطوح اوج ۲۰۲۵، استدلال برای داشتن موقعیت زیرساختی که بیتکوین را از فعالیت شبکه و مستقل از نوسان قیمت اسپات تولید میکند، قویتر از همیشه شده است.
جزئیات کامل درباره نحوه عملکرد شاردهای اورلایت و سازوکار توزیع پاداش بیتکوین پس از راهاندازی شبکه اصلی، در وبسایت رسمی پروژه قابل مشاهده است.
سلب مسئولیت: این مقاله محتوای تبلیغاتی است و توسط شخص ثالث تهیه شده است. CryptoPotato هیچ مسئولیتی در قبال محتوای این صفحه، تبلیغات، محصولات، کیفیت، دقت یا سایر موارد ندارد و آن را تأیید نمیکند. هیچ بخشی از این متن نباید به عنوان مشاوره مالی تلقی شود. خوانندگان اکیداً توصیه میشوند پیش از هرگونه اقدام یا سرمایهگذاری، اطلاعات را به طور مستقل بررسی کرده و تحقیقات لازم را انجام دهند. سرمایهگذاری در رمز ارزها با ریسک از دست دادن سرمایه همراه است و توصیه میشود پیش از هر تصمیمی با یک متخصص مشورت شود.
همچنین توصیه میشود سلب مسئولیت کامل CryptoPotato را مطالعه فرمایید.
منبع: لینک خبر
