طبق گزارش جدید Gemini، خزانه‌های متمرکز بیتکوین اکنون ۳۰.۹ درصد از کل عرضه در گردش این رمزارز را در اختیار دارند. این تمرکز در قالب ۲۱۶ نهاد مختلف شامل دولت‌ها، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، شرکت‌های دولتی و خصوصی، صرافی‌های متمرکز و قراردادهای DeFi گسترش یافته است. چنین ساختاری نمایانگر بلوغ بازار و پذیرش روزافزون بیتکوین توسط بازیگران نهادی است که نقش مهمی در شکل‌دهی به آینده این دارایی دیجیتال ایفا می‌کنند.
رشد چشمگیر مالکیت نهادی بیتکوین
کل مقدار بیتکوینی که امروز تحت کنترل نهادهای اصلی و متولیان بازار قرار دارد، به بیش از ۶,۱۴۵,۲۰۷ واحد رسیده است. این رقم نشان‌دهنده رشد باورنکردنی ۹۲۴ درصدی طی یک دهه گذشته است. افزایش سریع مالکیت متمرکز، بیانگر این است که بازیگران بزرگ به مرور سهم بیشتری از بیتکوین در گردش را جمع‌آوری کرده و به این ترتیب ساختار مالکیت این دارایی دیجیتال را به سمت تسلط نهادی سوق داده‌اند.
تسلط چند نهاد بزرگ بر بازار
گزارش مشترک Gemini و Glassnode نشان می‌دهد که تنها سه نهاد بزرگ، بین ۶۵ تا ۹۰ درصد از کل دارایی‌های بیت کوین در اکثر دسته‌های نهادی را در اختیار دارند. این تمرکز شدید، نشان‌دهنده چگونگی تأثیرگذاری نهادهای بزرگ بر جهت‌گیری استراتژیک و مشروعیت بیتکوین در فضای مالی است.
توزیع دارایی‌ها در شرکت‌های خصوصی
در مقابل، دارایی‌های بیت کوین متعلق به شرکت‌های خصوصی به شکل گسترده‌تری توزیع شده است. این موضوع حاکی از یک پایه پذیرش وسیع‌تر در سطح شرکت‌های خصوصی است. هرچند ممکن است با افزایش مشارکت نهادی، تسلط این سه بازیگر اصلی کاهش یابد، اما این نهادها همچنان نقش کلیدی در هدایت جریان‌های سرمایه و جا انداختن بیت کوین به عنوان یک دارایی کلان در اقتصاد سنتی دارند.
انتقال از صرافی‌ها به ETF و پروتکل‌های DeFi
یکی از روندهای مهم بازار، تغییر الگوی حضانت بیتکوین از صرافی‌های متمرکز به سمت صندوق‌های ETF، پروتکل‌های DeFi و سایر ابزارهای حضانت است. این ساختارهای جدید، به عنوان دروازه‌های اصلی دسترسی به بازار نقدی عمل می‌کنند و باعث شده‌اند که موجودی بیتکوین در صرافی‌ها طی دو سال اخیر کاهش یابد.
ثبات و تخصیص مجدد دارایی‌ها
هرچند میزان بیت کوین تحت کنترل متولیان نقدی از ژوئن ۲۰۲۱ بین ۳.۹ میلیون تا ۴.۲ میلیون واحد ثابت مانده است، این تغییرات بیشتر نمایانگر تخصیص مجدد دارایی‌ها است تا کاهش عرضه در بازار. جریان‌های ورودی و خروجی ماهانه در این نهادها می‌تواند تا ۱۰ میلیارد دلار نوسان داشته باشد که نشان می‌دهد این متولیان نقش مهمی در تعیین قیمت و روند کوتاه‌مدت بازار ایفا می‌کنند.
نقش دولت‌ها در جمع‌آوری بیتکوین
ذخایر بیتکوین تحت کنترل دولت‌ها، به خصوص در کشورهایی مانند ایالات متحده، چین، انگلستان و آلمان، به طور قابل توجهی افزایش یافته است. اکثر این بیتکوین‌ها از طریق اقدامات قانونی و توقیف‌های کیفری به دست آمده‌اند، نه خرید از بازار.
ذخایر بیتکوین ایالات متحده
ایالات متحده با بیش از ۲۰۰,۰۰۰ بیت کوین در صدر این فهرست قرار دارد. بخش عمده‌ای از این مقدار ناشی از توقیف‌های بزرگ قانونی است، از جمله:
- ۶۹,۳۶۹ بیت کوین مصادره شده از پرونده جاده ابریشم در نوامبر ۲۰۱۷
- ۹۴,۶۴۳ بیت کوین بازیابی شده از هک بیتفینکس در فوریه ۲۰۲۲
پس از مدتی کاهش، موجودی بیت کوین‌های توقیفی ایالات متحده با دستور اجرایی رئیس‌جمهور دونالد ترامپ در مارس ۲۰۱۹ رسماً به ذخیره استراتژیک بیتکوین (SBR) تبدیل شد.
ذخایر بیتکوین در دیگر کشورها
- بریتانیا: آژانس ملی جرایم از طریق عملیات‌های ویژه مجرمان سایبری، بیت کوین توقیف کرده است.
- چین: پس از ممنوعیت فعالیت‌های کریپتو، در نوامبر ۲۰۲۰ بیش از ۱۹۴,۰۰۰ بیتکوین را از سرکوب طرح پونزی PlusToken به دست آورد.
- آلمان: بیت کوین‌های مصادره شده در تحقیقات جنایی را جمع‌آوری کرد اما تا آوریل ۲۰۲۲ تمام دارایی‌های خود را نقد کرد.
این دارایی‌ها، اگرچه غالباً غیرفعال هستند، اما هرگونه جابجایی آن‌ها می‌تواند تاثیر چشمگیری بر بازار داشته باشد.
نتیجه‌گیری
تمرکز روزافزون بیتکوین در خزانه‌های متمرکز نهادی، حکایت از بلوغ و پذیرش گسترده این دارایی در جهان مالی دارد. افزایش سهم بازیگران بزرگ نهادی، تغییر الگوی حضانت از صرافی‌ها به ETFها و قراردادهای DeFi، و نقش فعال دولت‌ها در جمع‌آوری و کنترل بیت کوین‌ها، همه نشان‌دهنده یک بازار در حال تحول و پیچیده است.
این تحولات، در کنار نوسانات بزرگ جریان‌های ورودی و خروجی بیتکوین، تصویری از یک اکوسیستم نهادینه‌شده را ترسیم می‌کنند که می‌تواند در آینده نزدیک تاثیر زیادی بر قیمت، نقدینگی و پذیرش بیت کوین داشته باشد.
