چرخه چهار ساله مرده است؛ زنده باد پادشاه: K33 ادعا می‌کند عصر جدید بیتکوین همه قواعد قدیمی را شکسته است
مقدمه
برای سال‌ها، سرمایه‌گذاران و تحلیل‌گران بازار رمزارزها به یک الگوی تکرارشونده در بازار بیتکوین باور داشتند: چرخه چهار ساله. این چرخه که بر اساس رویداد هاوینگ بیتکوین شکل گرفته بود، به عنوان راهنمایی برای پیش‌بینی روندهای قیمتی و رفتار بازار عمل می‌کرد. اما حالا، تحلیل‌گران شرکت تحقیقاتی K33 معتقدند که این الگو دیگر کارایی ندارد و بیتکوین وارد عصری جدید شده است که قواعد قدیمی را به چالش می‌کشد.
چرخه چهار ساله بیتکوین چه بود؟
چرخه چهار ساله بیتکوین بر اساس رویداد هاوینگ (نصف شدن پاداش استخراج) شکل گرفته بود که تقریباً هر چهار سال یک بار رخ می‌دهد. این رویداد باعث کاهش عرضه بیتکوین جدید می‌شود و معمولاً با افزایش قیمت همراه بوده است. سرمایه‌گذاران با توجه به این چرخه، انتظار داشتند که پس از هر هاوینگ، یک روند صعودی قوی در بازار شکل بگیرد و پس از آن، بازار وارد فاز نزولی شود تا هاوینگ بعدی.
چرا چرخه چهار ساله دیگر معتبر نیست؟
تحلیل‌گران K33 معتقدند که بازار بیتکوین دیگر مانند گذشته به رویداد هاوینگ واکنش نشان نمی‌دهد. به گفته آن‌ها، عوامل جدیدی وارد بازار شده‌اند که تأثیر بیشتری نسبت به هاوینگ دارند. از جمله این عوامل می‌توان به ورود سرمایه‌گذاران نهادی، پذیرش ETFهای بیتکوین در آمریکا و افزایش نقدینگی جهانی اشاره کرد. این تغییرات ساختاری باعث شده‌اند که بیتکوین دیگر از الگوهای قدیمی پیروی نکند و رفتار قیمتی آن پیچیده‌تر و غیرقابل پیش‌بینی‌تر شود.
نقش ETFها و سرمایه‌گذاران نهادی
یکی از مهم‌ترین تغییرات در بازار بیتکوین طی سال گذشته، پذیرش ETFهای بیتکوین در آمریکا بوده است. این صندوق‌ها به سرمایه‌گذاران نهادی و خرد اجازه می‌دهند تا بدون نیاز به خرید مستقیم بیتکوین، در این بازار سرمایه‌گذاری کنند. طبق داده‌های K33، از زمان راه‌اندازی ETFهای بیتکوین در ژانویه 2024، بیش از 14 میلیارد دلار سرمایه جدید وارد بازار شده است. این حجم عظیم سرمایه‌گذاری، تأثیر قابل توجهی بر قیمت بیتکوین داشته و باعث شده تا رفتار بازار نسبت به گذشته تغییر کند.
افزایش نقدینگی و تاثیر آن بر بازار
افزایش نقدینگی جهانی نیز یکی دیگر از عوامل مهمی است که بر رفتار بیتکوین تأثیر گذاشته است. با توجه به سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی و افزایش حجم پول در گردش، سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌هایی با بازدهی بالا هستند و بیتکوین به عنوان یک دارایی جایگزین مورد توجه قرار گرفته است. این موضوع باعث شده تا بیتکوین نسبت به گذشته، حساسیت کمتری به رویداد هاوینگ داشته باشد و بیشتر تحت تأثیر جریان‌های سرمایه و سیاست‌های کلان اقتصادی قرار بگیرد.
آیا بیتکوین هنوز هم یک دارایی چرخه‌ای است؟
تحلیل‌گران K33 معتقدند که بیتکوین دیگر یک دارایی چرخه‌ای صرف نیست. به گفته آن‌ها، بیتکوین اکنون بیشتر شبیه به دارایی‌هایی مانند طلا یا سهام فناوری رفتار می‌کند که تحت تأثیر عوامل کلان اقتصادی، سیاست‌های پولی و جریان‌های سرمایه قرار دارند. این تغییر ماهیت باعث شده تا پیش‌بینی روند قیمتی بیتکوین بر اساس الگوهای گذشته دشوارتر شود.
پیامدها برای سرمایه‌گذاران
این تغییرات ساختاری پیامدهای مهمی برای سرمایه‌گذاران دارد. کسانی که بر اساس چرخه چهار ساله و رویداد هاوینگ تصمیم‌گیری می‌کردند، باید استراتژی‌های خود را بازنگری کنند. بازار بیتکوین اکنون پیچیده‌تر و چندبعدی‌تر شده است و نیاز به تحلیل عمیق‌تر و توجه به عوامل کلان اقتصادی دارد. همچنین، ورود سرمایه‌گذاران نهادی و افزایش نقدینگی می‌تواند نوسانات بازار را افزایش دهد و فرصت‌ها و ریسک‌های جدیدی ایجاد کند.
آینده بیتکوین در عصر جدید
با توجه به تغییرات اخیر، آینده بیتکوین بیش از هر زمان دیگری به عوامل بیرونی وابسته است. سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی، وضعیت اقتصاد جهانی، پذیرش نهادی و توسعه فناوری‌های مرتبط با رمزارزها همگی می‌توانند بر قیمت و رفتار بیتکوین تأثیرگذار باشند. به گفته K33، سرمایه‌گذاران باید آماده باشند تا خود را با این شرایط جدید تطبیق دهند و از ابزارهای تحلیلی پیشرفته‌تر برای تصمیم‌گیری استفاده کنند.
جمع‌بندی
چرخه چهار ساله بیتکوین که سال‌ها راهنمای سرمایه‌گذاران بود، دیگر کارایی گذشته را ندارد. ورود سرمایه‌گذاران نهادی، پذیرش ETFها و افزایش نقدینگی جهانی باعث شده‌اند تا بیتکوین وارد عصری جدید شود که قواعد قدیمی را به چالش می‌کشد. در این عصر جدید، موفقیت در بازار بیتکوین نیازمند تحلیل عمیق‌تر، توجه به عوامل کلان اقتصادی و استفاده از استراتژی‌های پیشرفته‌تر است. سرمایه‌گذاران باید آماده باشند تا با تغییرات سریع بازار همگام شوند و از فرصت‌های جدید بهره‌مند گردند.
