بیت کوین روز سه‌شنبه برای مدت کوتاهی به زیر ۱۰۰٬۰۰۰ دلار سقوط کرد، در حالی که حدود یک ماه پیش در اوایل اکتبر به رکورد بالای ۱۲۶٬۰۰۰ دلار رسیده بود. با وجود این نوسانات، مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری بیت‌وایز، معتقد است این دارایی در حال تجربه «لحظه عرضه اولیه سهام» خود است و اگر الگوهای گذشته تکرار شوند، بازار باید این موقعیت را با خرید بیشتر جشن بگیرد، نه اینکه با ناامیدی کنار بکشد.
او افزود که شرایط فعلی نشان می‌دهد «دوران تخصیص ۱ درصدی به بیت کوین به پایان رسیده است.»
«حرکت افقی بیت کوین یک فرصت است»
حرکت افقی و بدون روند، حتی با وجود ورود سرمایه‌های عظیم به صندوق‌های ETF و پیروزی‌های نظارتی، دقیقاً همان اتفاقی است که زمانی رخ می‌دهد که یک دارایی از یک انتخاب زودهنگام به یک دارایی اصلی و تحت مالکیت نهادی تبدیل می‌شود. در آخرین یادداشت خود، هوگان به مقاله‌ای از جوردی ویسر، سرمایه‌گذار کلان، اشاره می‌کند که بیت کوین را در مرحله «عرضه اولیه سهام خاموش» می‌داند: نه یک عرضه رسمی، بلکه همان تغییر ساختاری که شرکت‌هایی مانند فیسبوک و گوگل هنگام ورود به بورس تجربه کردند.
فیسبوک در سال ۲۰۱۲ با قیمت ۳۸ دلار به ازای هر سهم وارد بورس شد، سپس برای ۱۵ ماه روندی ثابت یا حتی نزولی داشت و امروز با قیمتی بیش از ۶۰۰ دلار معامله می‌شود. حرکت افقی آن دوره نشانه ضعف بنیادی نبود؛ بلکه نشانه توزیع بود. کارمندان اولیه ثروت قابل توجهی به دست آوردند و نهادها به تدریج این سهام را جذب کردند.
به گفته هوگان، بیت کوین امروز دقیقاً در همین نقطه قرار دارد. باورمندان اولیه که بیت کوین را با قیمت ۱، ۱۰ یا ۱۰۰ دلار خریده‌اند، اکنون صاحب ثروتی نسل‌ساز هستند. و حالا به لطف صندوق‌های ETF نقدی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری دولتی، خزانه‌داری شرکت‌ها که در حال تنوع‌بخشی هستند و زیرساخت‌های قانونی جدید، امکان خروج آن‌ها به بازار نهادی عمیق و نقدشونده فراهم شده است.
پنج سال پیش، فروش یک میلیارد دلار بیت کوین یک رویداد مهم بازار بود. اما امروز این فقط یک معامله بزرگ است. هوگان تأکید می‌کند که این موضوع نشانه ضعف نیست؛ بلکه نشانه بلوغ بازار است. برخلاف عرضه اولیه سهام سنتی، بیت کوین نیازی به ایجاد جریان درآمدی یا ویژگی‌های جدید مانند متا ندارد.
وقتی توزیع توسط گروه اولیه به پایان برسد، تنها مانع واقعی بین بیت کوین ۲.۵ تریلیون دلاری و بیت کوین ۲۵ تریلیون دلاری، پذیرش گسترده جهانی است. به همین دلیل مدیر بیت‌وایز معتقد است که حرکت افقی بیت کوین یک فرصت است، نه یک هشدار.
۵ درصد، حداقل جدید
هوگان همچنین معتقد است که پیامدهای این موضوع برای تخصیص سرمایه بسیار گسترده است. در ژانویه ۲۰۲۴، زمانی که صندوق‌های ETF نقدی راه‌اندازی شدند، نوسان بیت کوین بلافاصله کاهش یافت. او اضافه می‌کند که بیت کوین به عنوان یک دارایی کلان، بالغ، تحت مالکیت نهادی و نقدشونده، همچنان محتمل‌ترین گزینه برای بهترین عملکرد در میان دارایی‌های بزرگ در دهه آینده است.
«دوران تخصیص ۱ درصدی به بیت کوین به پایان رسیده است. سرمایه‌گذاران باید ۵ درصد را به عنوان نقطه شروع در نظر بگیرند. بیت کوین در حال تجربه لحظه عرضه اولیه سهام خود است. اگر تاریخ راهنمای ما باشد، باید این موقعیت را با خرید بیشتر جشن بگیریم.»
منبع: لینک خبر
