مقدمه
در سال‌های اخیر، شرکت‌های بزرگ و موسسات مالی به طور فزاینده‌ای به دارایی‌های دیجیتال به عنوان بخشی از بلاک استراتژی خزانه‌داری خود روی آورده‌اند. بیتکوین (BTC) مدت‌هاست که به عنوان طلای دیجیتال شناخته می‌شود و بسیاری از شرکت‌ها آن را به عنوان ذخیره ارزش در ترازنامه‌های خود نگهداری می‌کنند. اما با رشد اکوسیستم اتریوم (ETH) و کاربردهای گسترده آن، برخی شرکت‌ها نیز شروع به افزودن اتریوم به خزانه‌داری خود کرده‌اند. در این مقاله، به بررسی این موضوع می‌پردازیم که کدام استراتژی — نگهداری بیتکوین یا اتریوم — تاکنون موفق‌تر بوده است.
بیتکوین: انتخاب سنتی خزانه‌داری
بیتکوین اولین و بزرگ‌ترین ارز دیجیتال از نظر ارزش بازار است و به عنوان یک دارایی ضد تورمی و ذخیره ارزش توسط بسیاری از شرکت‌ها پذیرفته شده است. شرکت‌هایی مانند MicroStrategy، تسلا و بلاک (سابقاً اسکوئر) میلیاردها دلار بیتکوین در ترازنامه‌های خود نگهداری می‌کنند.
تا ژوئن 2024، MicroStrategy با داشتن بیش از 214,400 بیتکوین (ارزش تقریبی 14.5 میلیارد دلار با قیمت هر بیتکوین حدود 67,500 دلار)، بزرگ‌ترین دارنده شرکتی بیتکوین است. این شرکت از سال 2020 به طور پیوسته بیتکوین خریداری کرده و به یکی از مدافعان اصلی این دارایی تبدیل شده است.
تسلا نیز در فوریه 2021 حدود 1.5 میلیارد دلار بیتکوین خریداری کرد، هرچند بخشی از آن را در سال‌های بعد فروخت. بلاک نیز بیش از 8,000 بیتکوین در اختیار دارد.
اتریوم: گزینه‌ای نوظهور برای خزانه‌داری
در حالی که بیتکوین همچنان محبوب‌ترین دارایی دیجیتال برای خزانه‌داری شرکت‌هاست، اتریوم نیز به تدریج جایگاه خود را پیدا می‌کند. اتریوم به دلیل قابلیت‌های قرارداد هوشمند و اکوسیستم گسترده دیفای (مالی غیرمتمرکز)، توجه شرکت‌ها و موسسات را به خود جلب کرده است.
برخی شرکت‌ها مانند Coinbase و Meitu (یک شرکت فناوری چینی) اتریوم را به ترازنامه خود افزوده‌اند. Meitu در سال 2021 حدود 15,000 اتریوم خریداری کرد که ارزش فعلی آن با قیمت حدود 3,500 دلار برای هر اتریوم، حدود 52.5 میلیون دلار است.
با این حال، تعداد شرکت‌هایی که اتریوم را به عنوان دارایی خزانه‌داری نگهداری می‌کنند، هنوز بسیار کمتر از بیتکوین است. دلیل اصلی این موضوع، نوسانات بیشتر اتریوم و عدم قطعیت‌های قانونی پیرامون آن نسبت به بیتکوین است.
مقایسه عملکرد بیتکوین و اتریوم در خزانه‌داری
برای مقایسه عملکرد این دو دارایی، باید به بازده سرمایه‌گذاری شرکت‌هایی که بیتکوین یا اتریوم را در ترازنامه خود نگهداری می‌کنند، نگاه کنیم.
بازده بیتکوین
MicroStrategy، که بزرگ‌ترین دارنده شرکتی بیتکوین است، از زمان شروع خریدهای خود در سال 2020، بازده قابل توجهی را تجربه کرده است. این شرکت بیت‌کوین‌های خود را با میانگین قیمت حدود 33,000 دلار خریداری کرده و با قیمت فعلی 67,500 دلار، بیش از دو برابر سود کرده است.
تسلا نیز با وجود فروش بخشی از بیت‌کوین‌های خود، همچنان سود قابل توجهی از سرمایه‌گذاری اولیه خود به دست آورده است.
بازده اتریوم
Meitu، یکی از معدود شرکت‌هایی که اتریوم را به عنوان دارایی خزانه‌داری نگهداری می‌کند، اتریوم‌های خود را با میانگین قیمت حدود 1,500 دلار خریداری کرده است. با قیمت فعلی 3,500 دلار، این شرکت نیز بیش از دو برابر سود کرده است.
با این حال، به دلیل تعداد کمتر شرکت‌هایی که اتریوم را نگهداری می‌کنند، داده‌های کمتری برای مقایسه وجود دارد. همچنین، نوسانات قیمت اتریوم معمولاً بیشتر از بیتکوین است، که می‌تواند ریسک بیشتری برای شرکت‌ها به همراه داشته باشد.
مزایا و معایب هر استراتژی
مزایای بیتکوین
– **ثبات و پذیرش بیشتر:** بیتکوین به عنوان اولین ارز دیجیتال، بیشترین پذیرش را در میان شرکت‌ها و موسسات دارد.
– **شفافیت قانونی:** وضعیت قانونی بیتکوین در بسیاری از کشورها روشن‌تر از سایر ارزهای دیجیتال است.
– **نوسان کمتر نسبت به اتریوم:** بیتکوین معمولاً نوسانات کمتری نسبت به اتریوم دارد.
معایب بیتکوین
– **کاربرد محدود:** بیتکوین عمدتاً به عنوان ذخیره ارزش استفاده می‌شود و کاربردهای آن محدودتر از اتریوم است.
مزایای اتریوم
– **کاربردهای گسترده‌تر:** اتریوم به دلیل قابلیت قراردادهای هوشمند و اکوسیستم دیفای، کاربردهای بیشتری دارد.
– **پتانسیل رشد بیشتر:** برخی تحلیل‌گران معتقدند اتریوم به دلیل نوآوری‌های بیشتر، پتانسیل رشد بالاتری نسبت به بیتکوین دارد.
معایب اتریوم
– **نوسان بیشتر:** قیمت اتریوم معمولاً نوسانات بیشتری نسبت به بیتکوین دارد.
– **عدم قطعیت قانونی:** وضعیت قانونی اتریوم در برخی کشورها هنوز مشخص نیست.
آینده خزانه‌داری شرکت‌ها با بیتکوین و اتریوم
با رشد پذیرش ارزهای دیجیتال، انتظار می‌رود شرکت‌های بیشتری به نگهداری بیتکوین و اتریوم در ترازنامه‌های خود روی آورند. با این حال، بیتکوین به دلیل سابقه طولانی‌تر و پذیرش گسترده‌تر، همچنان انتخاب اول شرکت‌ها برای خزانه‌داری است.
اتریوم نیز با توسعه اکوسیستم خود و افزایش کاربردها، می‌تواند در آینده سهم بیشتری از بازار خزانه‌داری شرکت‌ها را به خود اختصاص دهد. به ویژه با راه‌اندازی اتریوم 2.0 و بهبود مقیاس‌پذیری و کارایی شبکه، ممکن است شرکت‌های بیشتری به سمت نگهداری اتریوم حرکت کنند.
نتیجه‌گیری
در حال حاضر، بیتکوین همچنان برنده استراتژی خزانه‌داری شرکت‌هاست و بیشترین حجم سرمایه‌گذاری را به خود اختصاص داده است. با این حال، اتریوم نیز به عنوان یک گزینه نوظهور با پتانسیل رشد بالا مطرح است. انتخاب بین بیتکوین و اتریوم به اهداف، میزان ریسک‌پذیری و استراتژی هر شرکت بستگی دارد. با ادامه رشد بازار ارزهای دیجیتال، احتمالاً شاهد تنوع بیشتر در دارایی‌های خزانه‌داری شرکت‌ها خواهیم بود.
