گریاسکیل این دوره را «طلوع عصر نهادی» نامید. بیتوایز پیشبینی کرد که بیتکوین چرخه چهار ساله خود را خواهد شکست و رکوردهای جدیدی ثبت خواهد کرد. بیتکوین سوئیس سناریویی را منتشر کرد که در آن بیتکوین به ۱۸۰,۰۰۰ دلار و اتریوم به ۸,۰۰۰ دلار نزدیک میشوند؛ این رشد به دلیل کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و افزایش جریان سرمایه نهادی رخ میدهد. استاندارد چارترد نیز هدف قیمتی اتریوم را به ۷,۵۰۰ دلار افزایش داد و اشاره کرد که خزانهداری شرکتها و صندوقهای ETF اسپات از ژوئن ۲۰۲۵ تاکنون حدود ۳.۸٪ از کل اتر در گردش را با سرعتی تقریباً دو برابر دورههای مشابه بیتکوین خریداری کردهاند. اجماع تحلیلگران نهادی برای ورود به سال ۲۰۲۶ این است که ساختار بازار تغییر کرده است — ورود سرمایه به ETFها، شفافیت مقرراتی و پذیرش بیتکوین در سطح دولتها، روایت پذیرش را به گونهای بازنویسی کردهاند که در چرخههای قبلی وجود نداشت. و اگرچه تاکنون سال جاری حتی اندک نشانهای از این روند را نشان نداده، اما علاقه نهادها به رمز ارزها کاهش نیافته است.
بحث درباره اینکه قیمتها از اینجا به کجا میروند همچنان ادامه دارد. اما آنچه غیرقابل بحث است این است که دارندگان شارد بیتکوین اورلایت هماکنون از لایه زیرساختی که زیر این علاقه نهادی قرار دارد درآمد کسب میکنند — و فاز دوم هماکنون با قیمت ۰.۰۰۱۰ دلار باز است.
عصر نهادی و معنای آن برای مشارکت در زیرساخت
تغییری که گریاسکیل و کوینبیس توصیف میکنند، استدلالی ساختاری درباره این است که چه کسانی مالک بیتکوین هستند و چرا. چشمانداز ۲۰۲۶ کوینبیس مدل «DAT 2.0» را شرح میدهد که در آن نهادهای مالی فراتر از انباشت ساده، به سمت معاملات حرفهای، نگهداری و تأمین فضای بلاک حرکت میکنند و آن را به عنوان کالایی حیاتی برای اقتصاد دیجیتال تلقی میکنند. بیتوایز پیشبینی میکند که صندوقهای ETF بیش از ۱۰۰٪ عرضه جدید بیتکوین را خریداری خواهند کرد، زیرا تقاضای نهادی شتاب میگیرد. بلاک ریسرچ نیز پیشبینی میکند که سلطه بیتکوین در کل سال ۲۰۲۶ بالای ۵۰٪ باقی بماند، زیرا سرمایه در داراییهای معتبرتر متمرکز میشود.
این تغییر ساختاری در سطح زیرساخت باعث میشود شبکه حجم تراکنش بسیار بیشتری نسبت به چرخههای قبلی پردازش کند — و درآمد کارمزد نیز متناسب با آن افزایش یابد. مدل پاداش بیتکوین اورلایت دقیقاً در همین پویایی قرار دارد. شبکه نودهای اعتبارسنجی تراکنش، کارمزدهای خرد را بر اساس دادههای عملکردی قابل اندازهگیری — مانند زمان فعالیت، حجم مسیریابی، سرعت تحویل و نرخ تکمیل تراکنش — بین دارندگان فعال شارد توزیع میکند. با افزایش فعالیت تراکنشها توسط نهادها، استخر کارمزد قابل توزیع نیز رشد میکند.
مدل پاداشی متناسب با شرایط ۲۰۲۶
بیشتر مدلهای درآمد غیرفعال که در چرخههای قبلی رمز ارزها ساخته شده بودند، برای بازاری با محوریت خردهفروشی طراحی شده بودند که در آن هیجان توکنها نرخ سود را صرفنظر از فعالیت واقعی شبکه حفظ میکرد. اما عصر نهادی که گریاسکیل و کوینبیس توصیف میکنند متفاوت عمل میکند — کوینبیس به صراحت اشاره میکند که پروتکلها به سمت «تقسیم کارمزد، بازخرید و سوزاندن توکن» حرکت میکنند؛ این روند نوظهور به سمت مدلهایی است که درآمد پایدار و مرتبط با استفاده واقعی پلتفرم را برای دارندگان توکن فراهم میکند.
توزیع پس از راهاندازی شبکه اصلی بیتکوین اورلایت دقیقاً همین مدل است. پاداشها از کارمزدهای مسیریابی تراکنش به بیتکوین واقعی که توسط فعالیت شبکه ایجاد میشود تأمین میگردد — نه از صدور تورمی توکن یا استخر پاداش ثابتی که پلتفرم متعهد به پرداخت آن باشد. در فاز دوم، شاردهای فعال از لحظه فعالسازی پاداش ثابت BTCL دریافت میکنند. با راهاندازی شبکه اصلی، همین موقعیت به طور خودکار به توزیع مبتنی بر عملکرد بیتکوین تبدیل میشود و نیازی به اقدام خاصی از سوی شرکتکننده نیست.
پیش از آغاز پیشفروش، پروژه دو ممیزی قرارداد هوشمند و دو تأیید هویت KYC را تکمیل کرده است — همه این موارد پیش از فروش حتی یک توکن انجام شده است.
عملکرد فاز دوم در عمل
فاز دوم پیشفروش بیتکوین اورلایت هماکنون فعال است و قیمت هر BTCL معادل ۰.۰۰۱۰ دلار است. ورود از ۵۰ دلار و با بیش از ۹ رمز ارز مختلف امکانپذیر است. با افزایش تعهد دلاری هر شرکتکننده و رسیدن به آستانه هر سطح، موقعیت شارد او تا عبور از آن آستانه غیرفعال باقی میماند — و پس از عبور، شارد به طور خودکار فعال شده و پاداش BTCL بلافاصله توزیع میشود. عرضه توکن ثابت و معادل ۲۱ میلیارد BTCL است و هیچ مکانیزم تورمی وجود ندارد؛ ۴۵٪ مستقیماً به شرکتکنندگان پیشفروش، ۲۰٪ برای پاداش نودها و مشوقهای شبکه و باقیمانده برای نقدینگی، تیم و توسعه اکوسیستم اختصاص یافته است.
شارد Azure با ۵۰۰ دلار فعال میشود و تا ۱۲٪ سود سالانه به صورت BTCL در دوره پیشفروش دریافت میکند و پس از راهاندازی شبکه اصلی، به پاداش بیتکوین از فعالیت واقعی شبکه تبدیل میشود. شارد Violet با ۱,۵۰۰ دلار فعال میشود و تا ۲۰٪ سود سالانه در پیشفروش دارد — این سطح بیشترین فعالسازی را در پلتفرم داشته است. شارد Radiant با ۳,۰۰۰ دلار فعال میشود و تا ۲۸٪ سود سالانه دارد و بیشترین وزن مشارکت شبکه را در فاز پاداش شبکه اصلی به همراه خواهد داشت. هر سه سطح به طور خودکار و بدون نیاز به اقدام خاصی در زمان راهاندازی شبکه اصلی منتقل میشوند.
شکاف بین پیشبینی تحلیلگران و درآمد واقعی
پیشبینی بیتوایز مبنی بر شکستن چرخه چهار ساله بیتکوین، سناریوی ۱۸۰,۰۰۰ دلاری بیتکوین سوئیس و هدف ۷,۵۰۰ دلاری اتریوم توسط استاندارد چارترد همگی یک ویژگی مشترک دارند: اینها صرفاً پیشبینیهایی درباره مقصد احتمالی قیمتها هستند، نه درآمدی که شرکتکنندگان امروز کسب میکنند. فرضیه عصر نهادی جذاب است و استدلالهای ساختاری پشت آن به خوبی مستند شدهاند. اما کسانی که صرفاً بیتکوین و اتریوم نگه داشتهاند و منتظر تحقق این اهداف قیمتی هستند، در این مدت هیچ درآمدی از داراییهای خود کسب نمیکنند.
دارندگان شارد بیتکوین اورلایت در فاز دوم از همان روز اول فعالسازی BTCL دریافت میکنند و این موقعیت به طور مستقیم به توزیع بیتکوین در زمان راهاندازی شبکه اصلی منتقل میشود. برای کسانی که به فرضیه عصر نهادی باور دارند و به دنبال موقعیتی هستند که درآمد آن به لایه زیرساختی پیشران این فرضیه گره خورده باشد — نه به هدف قیمتی که ممکن است به موقع محقق نشود — فاز دوم پنجره فعلی است.
تمام جزئیات مربوط به نحوه عملکرد شاردهای اورلایت و نحوه توزیع پاداش بیتکوین پس از راهاندازی شبکه اصلی را میتوانید در وبسایت رسمی پروژه مشاهده کنید.
سلب مسئولیت: این مقاله محتوای تبلیغاتی است و توسط شخص ثالث نوشته شده است. کریپتوپوتیتو هیچ مسئولیتی در قبال محتوای این صفحه، تبلیغات، محصولات، کیفیت، دقت یا سایر موارد ندارد و آن را تأیید نمیکند. هیچ بخشی از این مطلب نباید به عنوان مشاوره مالی تلقی شود. خوانندگان اکیداً توصیه میشوند اطلاعات را به طور مستقل بررسی کرده و پیش از هرگونه تعامل با شرکت یا پروژه ذکرشده، تحقیقات کافی انجام دهند. سرمایهگذاری در رمز ارزها با ریسک از دست دادن سرمایه همراه است و توصیه میشود پیش از هر تصمیمی با یک متخصص مشورت شود.
همچنین توصیه میشود سلب مسئولیت کامل کریپتوپوتیتو را مطالعه کنید.
منبع: لینک خبر
