بازار ارزهای دیجیتال در هفته گذشته با شوکی بی‌سابقه مواجه شد. پس از ۱۵ هفته متوالی ورود سرمایه به محصولات سرمایه‌گذاری مبتنی بر ارز دیجیتال (Crypto Investment Products)، این روند صعودی به‌طور ناگهانی متوقف شد. دلیل این توقف، واکنش منفی سرمایه‌گذاران به اظهارات تند کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) درباره نرخ بهره آمریکا بود.
بر اساس گزارش تازه‌ای که توسط شرکت CoinShares در روز دوشنبه منتشر شد، بیش از ۲۲۳ میلیون دلار از بازار ETPهای کریپتو (محصولات قابل معامله در بورس) خارج شد. این عدد نه‌تنها یک رکورد منفی برای سال ۲۰۲۵ محسوب می‌شود، بلکه نشان‌دهنده تغییر ناگهانی احساسات بازار پس از ماه‌ها خوش‌بینی و رشد متوالی است.
آغاز هفته با قدرت، پایان هفته با نگرانی
در ابتدای هفته گذشته، همه‌چیز به نفع بازار بود. با ثبت ۸۸۳ میلیون دلار جریان ورودی به صندوق‌های رمزنگاری‌شده، به نظر می‌رسید که روند صعودی همچنان ادامه دارد. اما با نزدیک شدن به انتهای هفته، ورق برگشت. انتشار داده‌های اقتصادی قوی‌تر از حد انتظار در ایالات متحده و اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، جو بازار را به شدت تغییر داد.
این تغییر جهت ناگهانی، نشان‌دهنده شکنندگی روانی سرمایه‌گذاران در برابر اخبار کلان اقتصادی و سیاست‌های پولی است. بسیاری از تحلیلگران معتقدند که بخشی از این خروج سرمایه‌ها ناشی از برداشت سود طبیعی پس از رشدهای چشمگیر اخیر بوده است.
ضربه سنگین به بیت‌کوین؛ خروج ۴۰۴ میلیون دلار تنها از محصولات BTC
عملکرد ضعیف بیت‌کوین در آگوست
بیت‌کوین، بزرگ‌ترین دارایی دیجیتال جهان، بیشترین ضربه را از این نوسانات خورد. بر اساس داده‌های گزارش CoinShares، ۴۰۴ میلیون دلار از محصولات سرمایه‌گذاری بیت‌کوین خارج شده است. این عدد بیش از ۵۰٪ از کل خروج سرمایه هفته گذشته را به خود اختصاص می‌دهد.
در همین حال، بیت‌کوین با قیمتی در حدود ۱۱۴,۳۰۰ دلار وارد ماه آگوست شد؛ ماهی که معمولاً یکی از بدترین ماه‌های آن در تاریخ عملکرد این دارایی بوده است. داده‌های CoinGlass نشان می‌دهند که میانگین بازدهی بیت‌کوین در ماه آگوست حدود ۷.۴۹- درصد بوده است.
آیا تعطیلات تابستانی می‌تواند نجات‌دهنده باشد؟
برخی تحلیلگران بازار کریپتو امیدوارند که پس از پایان تعطیلات تابستانی و بازگشایی کنگره ایالات متحده در سپتامبر، شاهد موج جدید و قدرتمندی از سرمایه‌گذاری‌ها در بازار بیت‌کوین باشیم. این انتظار مبتنی بر این فرض است که تصمیمات و سیاست‌های مالی دولت آمریکا، به ویژه در شرایط عدم قطعیت اقتصادی، به‌طور سنتی به عنوان یک محرک قوی برای رشد دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین عمل می‌کنند. بر اساس یادداشت تحقیقاتی منتشرشده توسط Matrixport، بازار کریپتو ممکن است پس از این دوره شاهد ورود سرمایه‌های تازه‌ای باشد که این موضوع می‌تواند زمینه‌ساز افزایش قیمت‌ها و تحرکات مثبت در سراسر اکوسیستم ارزهای دیجیتال باشد.
اتریوم (ETH) برخلاف جریان: ثبت پانزدهمین هفته متوالی ورود سرمایه
در حالی‌که بیت‌کوین با موجی از فروش مواجه شد، اتریوم توانست همچنان توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کند. محصولات سرمایه‌گذاری مرتبط با اتر (ETH) برای پانزدهمین هفته متوالی جریان ورودی سرمایه را تجربه کردند.
بر اساس گزارش CoinShares، طی هفته گذشته، حدود ۱۳۳ میلیون دلار سرمایه جدید وارد صندوق‌های اتر شده است. حتی با وجود افت جزئی در نیمه دوم هفته، این رقم بسیار قابل‌توجه است و نشان‌دهنده اعتماد سرمایه‌گذاران به آینده اتریوم می‌باشد.
اتریوم و نقش آن در تنوع‌بخشی به سبد سرمایه‌گذاری
یکی از دلایل محبوبیت روزافزون اتریوم در بازار کریپتو در ماه‌های اخیر، پیشرفت‌های چشمگیر تکنولوژیک در حوزه‌های مختلف مانند دیفای (DeFi)، NFT و استیکینگ بوده است. این فناوری‌های نوآورانه نه تنها اکوسیستم اتریوم را تقویت کرده‌اند، بلکه جذابیت این رمز ارز را برای سرمایه‌گذاران کریپتو به شدت افزایش داده‌اند. همچنین، با نزدیک شدن به تکمیل نهایی نقشه راه اتریوم ۲.۰ و ارتقای قابل توجه در مقیاس‌پذیری و امنیت شبکه، تحلیلگران برجسته بازار کریپتو اتریوم را به عنوان یکی از گزینه‌های اصلی برای تنوع‌بخشی به پرتفوی‌های دیجیتال خود توصیه می‌کنند. این روند نشان‌دهنده اعتماد رو به رشد جامعه کریپتو به پتانسیل بلندمدت اتریوم است.
آلت‌کوین‌هایی که در برابر فشارها مقاومت کردند
رشد جریان ورودی به صندوق‌های XRP، سولانا و SUI
جالب است بدانید که در کنار اتریوم، برخی آلت‌کوین‌ها نیز موفق شدند در هفته گذشته روند صعودی خود را حفظ کنند. از جمله آن‌ها می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:
- XRP با ورود سرمایه‌ای حدود ۳۱.۲ میلیون دلار
- Solana (SOL) با جذب ۸.۸ میلیون دلار
- Sui (SUI) با ثبت جریان ورودی ۵.۸ میلیون دلار
این عملکرد مثبت در حالی رخ می‌دهد که بازار کلی رمزارزها در وضعیت ناپایدار قرار داشت. بسیاری از تحلیلگران دلیل این روند را اعتبار پروژه‌های مذکور، پیشرفت‌های فنی و شفافیت استراتژیک تیم‌های توسعه‌دهنده می‌دانند.
سیاست و اقتصاد؛ دو عامل تأثیرگذار بر بازارهای مالی
تعرفه‌های تجاری ترامپ و واکنش بازار رمزارز
روز پنج‌شنبه، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، با امضای یک فرمان اجرایی جدید، تعرفه‌هایی بین ۱۵ تا ۴۱ درصد را بر کالاهای وارداتی از ۶۸ کشور اعمال کرد. این تصمیم از تاریخ ۷ آگوست لازم‌الاجراست.
این اقدام موجی از نگرانی در بازارهای سنتی ایجاد کرد. اما برخلاف انتظارات، بازار ارزهای دیجیتال دچار فروپاشی نشد. به گفته استلا زلاتاروا، سردبیر پلتفرم سرمایه‌گذاری نکسو:
«بازار دارایی‌های دیجیتال به‌جای سقوط، صرفاً وارد یک مرحله از تنظیم مجدد شد. این بازار همچنان با ارزشی بیش از ۳.۷ تریلیون دلار پابرجاست.»
او تأکید کرد که این ثبات نتیجه اعتماد سرمایه‌گذاران نهادی، جریان‌های ساختاری و امید به مقررات شفاف‌تر در آمریکا است. همچنین معتقد است که ثبات در بازار آلت‌کوین‌ها نیز ممکن است به‌تدریج بازگردد.
تحلیل فنی و داده‌های زنجیره‌ای چه می‌گویند؟
فشار فروش کوتاه‌مدت یا آغاز یک روند نزولی تازه؟
بررسی داده‌های درون‌زنجیره‌ای (On-chain) نشان می‌دهد که بسیاری از فروش‌ها در هفته گذشته توسط صندوق‌های قابل معامله (ETFs) و نهنگ‌های بازار انجام شده‌اند. این ممکن است نشانه‌ای از برداشت سود و انتظار برای بازتنظیم بازار باشد؛ نه الزاماً نشانه‌ای از یک روند نزولی بلندمدت.
علاوه بر این، داده‌های Glassnode نشان می‌دهند که سطح نقدینگی در صرافی‌ها هنوز بالاست و سرمایه‌گذاران خرد با دقت در حال نظارت بر سطوح کلیدی حمایت هستند.
سناریوهای پیش‌رو برای بازار کریپتو
سناریو اول: اصلاح قیمت کوتاه‌مدت و آغاز رالی جدید در پاییز
در این سناریو، بازار پس از افت اخیر، خود را در ماه‌های سپتامبر و اکتبر بازیابی می‌کند. عوامل کلیدی این رالی می‌تواند شامل موارد زیر باشد:
- تصویب نهایی مقررات رمزارز توسط قانون‌گذاران آمریکایی
- بازگشت سرمایه‌گذاران نهادی پس از تعطیلات
- رشد تقاضا برای بیت‌کوین و اتریوم به‌عنوان دارایی ضد تورمی
سناریو دوم: ادامه فشار فروش و بازگشت به محدوده‌های حمایتی کلیدی
در صورت تداوم ابهامات اقتصادی و ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، بازار کریپتو ممکن است با فشار بیشتری مواجه شده و به سطوح حمایتی پایین‌تری بازگردد. در چنین شرایطی، یکی از مهم‌ترین سناریوهای محتمل، افت بیشتر قیمت بیت‌کوین است؛ جایی که حمایت‌های احتمالی آن در محدوده ۱۰۵٬۰۰۰ تا ۱۱۰٬۰۰۰ دلار مورد بررسی قرار می‌گیرند. این روند می‌تواند تأثیر قابل‌توجهی بر سایر دارایی‌های دیجیتال نیز داشته باشد و چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار کریپتو را تحت تأثیر قرار دهد.
نتیجه‌گیری: در بحبوحه نوسانات، نگاه بلندمدت فراموش نشود
بازار ارزهای دیجیتال یا همان بازار کریپتو بار دیگر نشان داد که چقدر می‌تواند به سرعت تحت تأثیر اخبار اقتصادی، سیاست‌های پولی و تصمیمات کلان مالی قرار بگیرد. خروج بی‌سابقه ۲۲۳ میلیون دلار سرمایه از صندوق‌های کریپتو در یک هفته، به‌عنوان یک هشدار جدی برای فعالان این حوزه مطرح است؛ اما اگر از زاویه‌ای وسیع‌تر به وضعیت نگاه کنیم، هنوز هم نشانه‌های واضحی از اعتماد رو به رشد، بلوغ بیشتر بازار و پذیرش گسترده‌تر ارزهای دیجیتال در بین سرمایه‌گذاران نهادی و خرد به چشم می‌خورد. این روند مثبت، چشم‌انداز امیدوارکننده‌ای برای آینده کریپتو ترسیم می‌کند و نشان می‌دهد که بازار، علی‌رغم نوسانات کوتاه‌مدت، به سمت تثبیت و توسعه پایدار پیش می‌رود.
سرمایه‌گذاران هوشمند در بازار کریپتو، به جای واکنش‌های هیجانی و تصمیمات شتاب‌زده، تلاش می‌کنند با تحلیل دقیق داده‌ها، رصد روندهای کلان اقتصادی و تکنولوژیک، و همچنین تنوع‌بخشی هوشمندانه به سبد سرمایه‌گذاری خود، بهترین فرصت‌های موجود در این بازار پرنوسان را شناسایی و از آن بهره‌برداری کنند. این رویکرد نه‌تنها ریسک‌های ناشی از نوسانات شدید را کاهش می‌دهد، بلکه زمینه رشد پایدار و موفقیت بلندمدت در فضای پرچالش کریپتو را نیز فراهم می‌سازد.
