بازار رمز ارزها دسامبر را با یک سقوط بزرگ دیگر آغاز کرد. دادههای CoinGecko نشان میدهد که بیتکوین (BTC) در اولین روز ماه به زیر ۸۴,۰۰۰ دلار سقوط کرد و ارزش کل بازار را به زیر ۳ تریلیون دلار کشاند.
برای برخی از ناظران صنعت، این افت غیرمنتظره به نظر میرسد، چرا که در زمانی رخ میدهد که بازار سهام سنتی، طلا و سایر داراییهای پرریسک عملکردهای رکوردشکنی را تجربه میکنند.
واگرایی گیجکننده از بادهای موافق اقتصاد کلان
جف دورمن، مدیر ارشد سرمایهگذاری در Arca، روند فعلی را «یکی از عجیبترین فروشهای رمز ارزها تاکنون» نامید.
او اشاره کرد که والاستریت در شرایطی بسیار صعودی قرار دارد: انتظار میرود فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش دهد، سیاست انقباض پولی به پایان رسیده، هزینهکرد مصرفکنندگان قوی است و سودآوری شرکتها در حال رشد است. این عوامل باعث شدهاند سهام و طلا به اوجهای جدیدی برسند.
در همین حال، محرکهای معمولی که معمولاً به ضعف رمز ارزها نسبت داده میشوند یا ظاهر نشدهاند یا رد شدهاند.
دورمن خاطرنشان کرد: «MSTR در حال فروش نیست، تتر ورشکسته نشده… فدرال رزرو هم سیاست تهاجمی اتخاذ نکرده است.»
او نتیجه گرفت که مشکل ممکن است ساختاری اما ساده باشد: با وجود پیشرفت در پذیرش نهادی، سرمایه جدید هنوز از طریق سیستمهای سرمایهگذاری سنتی وارد بازار نشده است.
او نوشت: «سرمایهگذاران بومی رمز ارزها خسته شدهاند و پول جدیدی وارد نمیشود.»
در یادداشتی جداگانه، این کارشناس والاستریت همچنین پیشنهاد داد که فشار فروش ممکن است اکنون از خارج از صنعت رمز ارزها، یعنی از سبدهای مالی سنتی باشد؛ جایی که داراییهای رمز ارزی اولین گزینه برای نقد شدن در زمان تعدیل سبد هستند و این جریان برای جامعه رمز ارزها شفاف نیست.
تسویه اهرم و جستجوی دلایل
سقوط اخیر با شوکی از سوی بانک مرکزی ژاپن (BOJ) تشدید شد؛ این بانک در اول دسامبر احتمال افزایش نرخ بهره را مطرح کرد. شرکت معاملاتی Wintermute توضیح داد که این خبر معامله معروف «کری ین» را تهدید کرد و باعث رویداد تسویه اهرم شد که در دورهای با نقدینگی پایین تعطیلات، بازار رمز ارزها را تحت تأثیر قرار داد.
با این حال، در پسزمینه، برخی از سازوکارهای بازار در حال بهبود هستند. طبق تحلیل Wintermute، اهرم بیش از حد کاهش یافته و مجموع قراردادهای باز دائمی از حدود ۲۳۰ میلیارد دلار در اکتبر به ۱۳۵ میلیارد دلار رسیده است.
علاوه بر این، نرخهای تأمین مالی به حالت عادی بازگشته و معاملات اسپات اکنون سهم بیشتری از حجم معاملات را تشکیل میدهند؛ وضعیتی که کارشناسان این شرکت معتقدند در صورت ثبات شرایط کلان، پایهای سالمتر برای بازار ایجاد خواهد کرد.
برخی ناظران همچنین احتمال بازگشت بیتکوین در آینده نزدیک را میبینند. تام لی از Fundstrat در مصاحبهای با CNBC پیشبینی کرد که رمز ارز پیشرو میتواند تا پایان ژانویه به رکورد جدیدی برسد و به سیاستهای مورد انتظار فدرال رزرو و بهبود بازار سهام اشاره کرد.
او بازار فعلی را با دورههای تسویه اهرم در گذشته مقایسه کرد که ممکن است به زودی به پایان برسد. با این حال، فعلاً بازار منتظر است تا ببیند آیا موقعیتهای شفافتر و تغییرات احتمالی اقتصاد کلان، سرانجام به رمز ارزها اجازه میدهد تا به روند صعودی بازارهای دیگر بپیوندند یا خیر.
منبع: لینک خبر
