بر اساس گفتههای کی یونگ جو، مدیرعامل CryptoQuant، ورود سرمایه به بیت کوین (BTC) تقریباً متوقف شده است و بازار احتمالاً وارد چند ماه حرکت قیمتی خنثی و بدون رویداد خاص خواهد شد، نه یک ریزش شدید.
اهمیت اظهارات او در این است که هم نگرانیها درباره سقوط بازار و هم انتظارات صعودی کوتاهمدت را به چالش میکشد؛ بهویژه در زمانی که بیت کوین پس از نوسانات پایان سال ۲۰۲۵، درست زیر سطوح کلیدی بازیابی معامله میشود.
چرخش سرمایه جایگزین چرخه قدیمی بیت کوین شده است
کی در شبکه اجتماعی X نوشت که سرمایه جدید به شکل قابل توجهی دیگر وارد بیت کوین نمیشود. در عوض، پول به سمت سهام و کالاها، که او آنها را «سهام و سنگهای درخشان» نامید، حرکت کرده است. او معتقد است این تغییر، همراه با تحولات ساختاری بازار، باعث شده زمانبندی ورود سرمایه دیگر مانند چرخههای قبلی کاربردی نباشد.
به گفته کی، الگوی سنتی که در آن دارندگان بزرگ در مقابل تقاضای خردهفروشی اقدام به فروش میکردند، تضعیف شده است. مالکیت بلندمدت نهادی رفتار عرضه را تغییر داده و او نگرانیها درباره اینکه شرکتهای بزرگ به طور ناگهانی حجم زیادی از بیت کوین را وارد بازار کنند، رد کرد. او به ذخیره ۶۷۳ هزار بیت کوین شرکت Strategy اشاره کرد و گفت بعید است این شرکت بخش قابل توجهی را بفروشد.
در نتیجه، کی معتقد است که کاهش عمیق مشابه بازارهای نزولی قبلی بعید به نظر میرسد. به جای سقوط شدید از اوج تاریخی، او انتظار دارد طی ماههای آینده شاهد حرکت قیمتی «خستهکننده و افقی» باشیم. او همچنین به معاملهگرانی که روی سقوط ناگهانی بازار شرطبندی میکنند، هشدار داد:
«اینجا شورت گرفتن با امید به ریزش شدید؟ موفق باشی!»
البته همه با او همنظر نبودند. یکی از کاربران X با نام Inner Edition، ناامیدی سرمایهگذاران خرد را بیان کرد و گفت «بسیار ناامید شدهاند» و تردید داشت که اصلاً بازار صعودی رخ دهد. کی در پاسخ با مقایسه بیت کوین با چیزی که با گذر زمان بهتر میشود، به صبر دعوت کرد و از سفتهبازی سریع انتقاد کرد.
دادههای درونزنجیرهای از فاز کند و فرسایشی حمایت میکنند
گزارش اخیر تحلیلگر CryptoZeno نیز دیدگاه کی را تأیید میکند. طبق این گزارش، شاخص سود/زیان تحققنیافته خالص بیت کوین (NUPL) نزدیک به سطح ۰.۳ قرار دارد؛ محدودهای که اغلب به عنوان منطقهای برای تثبیت بین بازیابی و ریسکپذیری مجدد عمل کرده است. این عدد نشان میدهد دارندگان متوسط دوباره به سودی ملایم رسیدهاند، اما هنوز فاصله زیادی با هیجان بیش از حد اواخر چرخههای قبلی دارند.
گزارش هفتگی Glassnode نیز همین دیدگاه را دارد و اعلام کرده که بیت کوین با «ساختار بازار پاکتر» پس از یک بازتنظیم عمده وارد سال ۲۰۲۶ شده است. فروش با هدف کسب سود کاهش یافته، موقعیتهای مشتقه پاکسازی شده و جریان سرمایه به صندوقهای ETF اسپات در آمریکا دوباره مثبت شده، هرچند هنوز نوسان دارد.
با این حال، سایر تحلیلگران بازار همچنان اختلاف نظر دارند. برای مثال، مت هوگان، مدیر سرمایهگذاری Bitwise، معتقد است که بازیابی بیت کوین در سال ۲۰۲۶ میتواند ادامه یابد، به شرطی که ابهامات نظارتی در واشنگتن کاهش یابد و بازار سهام دچار افت شدید نشود. در مقابل، برخی تحلیلگران محتاط مانند Doctor Profit همچنان ریسک کاهش قیمت در ادامه سال را میبینند، هرچند معتقدند در کوتاهمدت افت زیادی رخ نخواهد داد.
منبع: لینک خبر
