وضعیت خریداران اتر پس از رشد هفتگی
نکات کلیدی: اتر (ETH) طی هفت روز گذشته حدود ۱۴٪ رشد داشت و برای اولین بار در دو هفته اخیر بالای ۴۵۰۰ دلار معامله شد. با این حال شاخص‌های مشتقات همچنان شک و تردید را نشان می‌دهند و معامله‌گران را وادار کرده تا درباره عوامل مؤثر بر احساسات بازار و امکان عبور ETH از سطح ۵۰۰۰ دلار در کوتاه‌مدت تردید کنند.
قراردادهای بازار آتی ماهانه اتر با ۷٪ مبلغی بالاتر از قیمت فعلی نسبت به بازار نقد معامله می‌شوند؛ این مقدار به‌خوبی در بازه خنثی ۵٪ تا ۱۰٪ قرار دارد که جبران دوره‌های طولانی‌تر تسویه شدن را بر عهده دارد. قابل توجه است که این ارزیابی کردن از فوریه تاکنون صعودی نشده است. حتی رشد قیمتی ۱۰۰٪ اتر در شش هفته منتهی به ۱۳ اوت هم برای برانگیختن اعتماد کافی نبوده است.
برخی تحلیلگران نگرانی معامله‌گران اتر را به رقابت رو به رشد نسبت می‌دهند، به‌ویژه پس از راه‌اندازی میم کوین Official Trump (TRUMP) روی Solana. با تسهیل ورود کاربران جدید و کیف‌پول‌های مرتبط که مستقیماً به صرافی‌های غیرمتمرکز متصل می‌شوند، شبکه‌هایی مانند Solana، BNB Chain و Tron توجه بیشتری جلب کرده‌اند، در حالی که اتریوم در دو معیار کارمزدها و آدرس‌های فعال عقب مانده است.
رشد سریع معاملات مشتقات پرپچوال ترکیبی، به رهبری Hyperliquid، نگرانی‌هایی در میان هولدرهای اتر ایجاد کرده است. به جای تکیه بر یک راهکار لایه ۲ برای مقیاس‌پذیری، این پروژه زنجیره HyperEVM خودش را معرفی کرد. این روند پس از آن شتاب گرفت که صرافی غیرمتمرکز Aster، با پشتیبانی YZi Labs (قبلاً Binance Labs)، برنامه‌ای اعلامی برای راه‌اندازی زنجیره خود کرد.
اتریوم هنوز در ارزش قفل‌شده (TVL) تسلط دارد و تقریباً ۱۰۰ میلیارد دلار را طبق DefiLlama نگه‌داشته است، اما فعالیت شبکه بهبود قابل‌توجهی نشان نمی‌دهد؛ عاملی که احتمالاً توضیح‌دهنده کم‌رونق ماندن مشتقات اتر است. فشار اضافی از سوی رقبا باعث شده کارمزدها در چند رقیب اتریوم طی ۳۰ روز گذشته دو برابر شود و جذابیت نسبی ETH را کاهش دهد.
طبق داده‌های Nansen، کارمزدهای شبکه اتریوم در ماه گذشته ۳۰٪ کاهش داشته و تراکنش‌ها ۱۰٪ افت کرده‌اند. در مقابل، کارمزدها در BNB Chain، Avalanche و HyperEVM دو برابر شدند و شمار تراکنش‌ها در همان بازه زمانی بیش از ۶۰٪ افزایش یافت. اگرچه سپرده‌ها در قراردادهای هوشمند اتریوم طی ماه ۵٪ رشد کرد، معامله‌گران نگرانند که رقبا به‌طور پیوسته فاصله را کم می‌کنند.
در میان نکات مثبت رشد ارزش قفل‌شده اتریوم، پروتکل استیبل‌کوین مصنوعی Ethena طی ۳۰ روز گذشته ۱۸٪ رشد کرد، در حالی که Spark—یک پلتفرم دیفای متمرکز بر اعطای وام و بازده استیبل کوین—سپرده‌ها را ۲۸٪ افزایش داد. در سوی دیگر، ارزش قفل‌شده در پلتفرم بازده Pendle به میزان ۵۰٪ افت کرد و سپرده‌ها در پلتفرم وام‌دهی Morpho حدود ۸٪ کاهش یافت.
دلتا اسکوی آپشن‌های اتر در بازه خنثی +۶٪ تا -۶٪ باقی مانده است، که نشان می‌دهد آپشن‌های فروش (پوت) و خرید (کال) در سطوح قابل مقایسه معامله می‌شوند. اگر معامله‌گران خوش‌بین شده بودند، تقاضا برای استراتژی‌های صعودی نشانگر را به سمت پایین سوق می‌داد، اما چنین تغییری هنوز رخ نداده است.
معامله‌گران ETH ممکن است نسبت به احتمال تصویب صندوق‌های ETF نقدی (spot ETFs) برای آلت‌کوین‌ها توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا نگران باشند. تحلیلگران احتمال تصویب بالای ۹۵٪ برای Solana، Litecoin و XRP در اکتبر را پیش‌بینی می‌کنند؛ نتیجه‌ای که می‌تواند آن شبکه‌ها را تقویت کرده و رقابت در بازار آلت‌کوین را افزایش دهد.
گام بعدی صعودی اتر احتمالاً بستگی به خرید مداوم سرمایه‌گذاران سازمانی از طریق ETFهای نقدی و همچنین شرکت‌هایی دارد که اتر را به عنوان دارایی ذخیره‌ای می‌پذیرند. تنها Bitmine Immersion Tech (BMNR) با صدور بدهی و فروش سهام نزدیک به ۱۲ میلیارد دلار اتر افزوده است؛ فعالیتی که می‌تواند باعث شوک عرضه و پیش‌ران شدن قیمت‌ها فراتر از ۵۰۰۰ دلار شود.
چرا این خبر برای معامله‌گران اهمیت دارد و چه نکاتی را باید دنبال کنند: تصویب یا عدم تصویب ETFهای نقدی برای آلت‌کوین‌ها، افزایش تجمع سازمانی در بازار اسپات و تحولات مربوط به زنجیره‌ها و اکوسیستم‌های رقیب (مثل Solana، BNB Chain و HyperEVM) می‌تواند جهت حرکت قیمت اتر را تعیین کند. سطوح قیمتی کلیدی که باید زیر نظر داشته باشید عبارت‌اند از حمایت‌های نزدیک به ۴۲۰۰ تا ۴۵۰۰ دلار و مقاومت روانی در ۵۰۰۰ دلار؛ همچنین اخبار مربوط به تصویب ETFها در اکتبر و گزارش‌های مربوط به افزایش ذخایر سازمانی را دنبال کنید.
