خلاصه
بر اساس گزارش اخیر Matrixport، شتاب حرکت صعودی اتریوم کند شده و قیمت ممکن است به تثبیت ادامه دهد، چون ETFهای مبتنی بر ETH از توان افتاده‌اند و BitMine همچنان خریدار اصلی و پایدار این توکن است.
کاهش تقاضای سازمانی و نقش BitMine
بر اساس این گزارش، تقاضای سازمانی برای ETH در ماه گذشته کاهش یافته است. پلتفرم .درون شبکه تحلیلگر Matrixport اعلام کرده که BitMine «تنها خریدار پایدار» این توکن بوده است. علاوه بر این، عملکرد ETFهای مبتنی بر ETH در ماه اکتبر کم رونق مانده است.
داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که ETFهای مبتنی بر ETH در ماه‌های ژوئیه و آگوست ورود سرمایه خالص قابل توجهی ثبت کردند و به ترتیب تا 5.2 میلیارد و 3.4 میلیارد دلار رسیدند. اما از حدود سپتامبر جریان سرمایه کاهش یافت و به تنها 300 میلیون دلار سقوط کرد. اگرچه در اکتبر مقدار ورودی‌ها به 600 میلیون دلار دو برابر شد، اما این مقدار کافی نبود تا روند را به سطوح قبلی بازگرداند. پلتفرم اشاره کرده که ماه اکتبر «عملاً هیچ پیگیری مشخصی» از میلیاردها دلار ورودی نداشت.
روند خروج سرمایه ادامه دارد
داده‌های SoSo Value نشان می‌دهد که روند خروج سرمایه از ETFهای اتریوم همچنان ادامه دارد و عملکرد تجمعی نه ETF بازار در تاریخ 31 اکتبر خروج 98.2 میلیون دلار در جریان خالص روزانه ثبت کرده‌اند. این روند محدود به اتریوم نیست و ETFهای بیت کوین (BTC) نیز هفته گذشته با موجی از خروج سرمایه مواجه شدند که در مجموع به 191.6 میلیون دلار رسید.
خطرات و ضعف‌ها در سطح نهادی
تحلیل‌گران Matrixport هشدار می‌دهند که اتریوم ممکن است آماده تثبیت بیشتر باشد و حتی امکان ریزش عمیق‌تر وجود دارد. توکن هفته گذشته از مرز 4,000 دلار پایین آمد و هنوز حرکت برگشتی از این ریزش را تجربه نکرده است. پلتفرم اشاره می‌کند که قدرت خرید BitMine یکی از معدود عوامل نگهدارنده دارایی از دید تقاضای سازمانی است، اما این پویایی احتمالاً طولانی‌مدت نخواهد بود.
تحلیل‌گران Matrixport می‌گویند: «NAV بیت‌ماین تنها اندکی بالاتر از سطوح صدور است، به این معنی که شرکت هنوز می‌تواند سهام‌داران را رقیق کند و سرمایه اضافی استخراج کند، اما به نظر می‌رسد این سازوکار زمان قرضی دارد.»
خریدهای اخیر BitMine و سهم از عرضه
در 30 روز گذشته، شرکت خزانه‌داری اتریوم به رهبری Tom Lee مجموعاً 662,169 واحد ETH به دارایی‌های خود افزوده و کل دارایی آن را به 3.1 میلیون ETH رسانده که تقریباً نزدیک به 3% از کل عرضه ETH است. آخرین خرید این شرکت در 27 اکتبر انجام شد که 77,055 ETH معادل حدود 285 میلیون دلار بر اساس قیمت‌های فعلی بازار خریداری شد.
نگاه به آینده: آپگرید Fusaka و چشم‌انداز قیمتی
با نزدیک شدن آپگرید Fusaka اتریوم که در 3 دسامبر 2025 برنامه‌ریزی شده است، ممکن است قیمت توکن دوباره مورد توجه قرار گیرد و فعالیت خرید تقویت شود. اما هیچ چیزی تضمین‌شده نیست.
تحلیل فنی
قیمت اتریوم در حال حاضر حدود 3,714 دلار معامله می‌شود که پایین‌تر از میانگین متحرک 30 روزه قرار دارد که در سطح 3,847 دلار ایستاده است. این وضعیت نشان‌دهنده ادامه ریزش است، چرا که ETH در تلاش برای بازپس‌گیری سطوح مقاومت کلیدی مانده و پس از ناکامی برای رسیدن مجدد به 4,000 دلار، عمیق‌تر از ناحیه 3,800 دلار پایین رفته است. الگوی مداوم سقف های پایین تر و کف های پایین تر از اواسط اکتبر نشان می‌دهد که فروشندگان همچنان در کنترل بازارند.
میانگین متحرک نیز به عنوان مقاومت دینامیک عمل می‌کند و تلاش‌های صعودی را در چند جلسه معاملاتی اخیر بارها رد کرده است. در زمان انتشار، شاخص قدرت نسبی (RSI) در سطح 26.45 قرار دارد که نشان می‌دهد اتریوم وارد وضعیت اشباع فروش شده است. این امر حاکی از آن است که فشار فروش ممکن است در کوتاه‌مدت بیش از حد شده باشد و یک جهش کوتاه‌مدت یا تثبیت ممکن است رخ دهد. با این حال، ناتوانی RSI در حفظ بالای منطقه خنثی 50 طی هفته‌های گذشته نشان می‌دهد که شتاب حرکت صعودی ضعیف مانده و هر بازیابی با فروش تازه مواجه شده است.
اگر شاخص RSI همچنان زیر 40 باقی بماند، می‌تواند ادامه روند نزولی را تأیید کند. در چشم‌انداز پیش رو، محدوده 3,700 تا 3,680 دلار به عنوان یک ناحیه حمایتی فوری عمل می‌کند. شکست قطعی زیر این محدوده می‌تواند سقوط بیشتری را فعال کند که اتریوم را تا ناحیه روانی 3,500 دلار پایین بکشد. در مقابل، اگر خریداران بتوانند این حمایت را حفظ کرده و ETH را دوباره بالای خط میانگین متحرک 30 روزه در حوالی 3,850 دلار برگردانند، ممکن است یک برگشت کوتاه‌مدت شکل بگیرد که هدف آن ناحیه مقاومت 3,950 تا 4,000 دلار خواهد بود.
در حال حاضر، اتریوم در فازی اصلاحی قرار دارد به رهبری احساسات نزولی کوتاه‌مدت. به نظر می‌رسد یا در مسیر شکست زیر سطح 3,700 دلار است یا می‌تواند بازگشتی تا حدود 3,850 دلار داشته باشد. هرچند اندیکاتورهای مومنتوم هنوز به نفع نزولی هستند، سیگنال‌های اشباع فروش نشان می‌دهند که نوسان می‌تواند افزایش یابد چون خریداران به دنبال نقاط ورود با ارزش خواهند بود.
چرا این خبر برای معامله‌گران مهم است و چه چیزی را باید دنبال کنند
این گزارش اهمیت دارد چون نشان می‌دهد جریان سرمایه سازمانی که به رشد قبلی ETH کمک کرده بود در حال تضعیف است و ادامه عملکرد قیمت ممکن است وابسته به خریدهای بزرگ مانند BitMine باشد. معامله‌گران باید سطح‌های حمایتی 3,700–3,680 و ناحیه روانی 3,500 دلار و همچنین مقاومت‌های نزدیک به میانگین متحرک 30 روزه حدود 3,850 و ناحیه 3,950–4,000 دلار را زیر نظر داشته باشند. بعلاوه تاریخ آپگرید Fusaka در 3 دسامبر 2025 می‌تواند محرکی برای بازگشت تقاضا باشد، اما هیچ تضمینی وجود ندارد.
