فعالیت معاملاتی اتریوم (ETH) در طول سال ۲۰۲۵ همچنان بالا باقی مانده است. داده‌های CryptoQuant نشان می‌دهد که حجم معاملات اسپات در صرافی‌ها طی ماه نوامبر به ۳۷۵ میلیارد دلار رسیده است.
در همین حال، حجم معاملات صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) نیز به حدود ۳۵ میلیارد دلار افزایش یافته است.
ورود سرمایه‌گذاران نهادی
بر اساس این تحلیل، اتریوم سال را با نوسانات قابل توجهی در فعالیت ماهانه معاملات آغاز کرد و حجم کل معاملات بین حدود ۲۸۰ تا ۳۸۰ میلیارد دلار در نوسان بود تا اینکه در میانه سال رشد چشمگیری را تجربه کرد.
این رشد در نهایت به اوج بیش از ۵۹۹ میلیارد دلار در ماه اوت رسید و بالاترین حجم معاملات ماهانه ثبت‌شده در این دوره را رقم زد. پس از این جهش، فعالیت معاملاتی کاهش یافت اما همچنان قوی باقی ماند و در پایان نوامبر به حدود ۳۷۵ میلیارد دلار رسید؛ سطحی که نشان‌دهنده تداوم حضور فعال بازار با وجود فشارهای قیمتی است.
CryptoQuant گزارش داده که بایننس همچنان به عنوان اصلی‌ترین بستر معاملات اتریوم باقی مانده و تنها در ماه نوامبر حدود ۱۹۸ میلیارد دلار حجم معاملات اسپات را به ثبت رسانده است. این رقم نقش محوری بایننس در جریان نقدینگی لحظه‌ای و جایگاه آن به عنوان پلتفرم پیشرو برای معاملات پرحجم توسط سرمایه‌گذاران نهادی و خرد را برجسته می‌کند.
داده‌ها همچنین نشان می‌دهد که علاقه سرمایه‌گذاران نهادی از طریق ابزارهای سرمایه‌گذاری تحت نظارت، نقش قابل توجهی داشته است؛ به طوری که صندوق‌های ETF اسپات اتریوم در این ماه حدود ۳۵ میلیارد دلار حجم معاملات را ثبت کرده‌اند. این سطح از فعالیت ETF نشان‌دهنده مشارکت مستمر بازیگران سنتی بازار و افزودن لایه‌ای از «نقدینگی سازمان‌یافته» به جریان کلی بازار اتریوم در این دوره است.
در حال حاضر، اتریوم شاهد افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران بزرگ است؛ چرا که فعالیت نهنگ‌ها به طور فزاینده‌ای به سمت موقعیت‌های خرید متمایل شده است. بر اساس شاخص Whale vs Retail Delta از Alphractal، قیمت ETH نیز از ۳۰۰۰ دلار عبور کرده است. با وجود اینکه طی ماه گذشته حدود ۲۴ درصد پایین‌تر باقی مانده، اما روند بهبود قیمت با انباشت تهاجمی توسط دارندگان عمده همزمان شده است.
همان‌طور که اخیراً توسط CryptoPotato گزارش شده، کیف پول‌هایی که بین ۱۰٬۰۰۰ تا ۱۰۰٬۰۰۰ ETH نگهداری می‌کنند اکنون بیش از ۲۱ میلیون ETH را در اختیار دارند و نهادهایی با بیش از ۱۰۰٬۰۰۰ ETH نیز موجودی خود را به حدود ۴.۳ میلیون ETH افزایش داده‌اند.
اتریوم نزدیک به محدوده خنثی
تحلیل‌های بیشتر نشان می‌دهد که اتریوم در محدوده ارزش منصفانه معامله می‌شود؛ چرا که شاخص‌های مهم درون‌زنجیره‌ای به مرحله حساسی در بازار اشاره دارند. قیمت تحقق‌یافته اتریوم ۲٬۳۱۵ دلار و نسبت MVRV برابر با ۱.۲۷ است. این وضعیت، دارایی را در منطقه خنثی قرار می‌دهد؛ جایی که قیمت بازار تنها ۲۷ درصد بالاتر از قیمت تحقق‌یافته است و نشانه‌ای از اشباع خرید یا فروش دیده نمی‌شود.
داده‌های اختصاصی بایننس نیز تغییر محسوسی را نشان می‌دهد؛ به طوری که نسبت MVRV اتریوم در این صرافی نزدیک به ۰.۹۹۹ و کمی پایین‌تر از مرز تاریخی ۱.۰ قرار دارد. عددی کمتر از ۱ به این معناست که ارزش بازار با قیمت تحقق‌یافته هم‌تراز شده و بیشتر سرمایه‌گذاران در موقعیت «نه سود، نه زیان» قرار دارند. این محدوده معمولاً با کف‌های اولیه بازار یا دوره‌های طولانی ضعف قیمتی همزمان بوده است.
از سوی دیگر، مقادیر بلندمدت MVRV بالاتر از ۳ معمولاً با فازهای اشباع خرید و مقادیر کمتر از ۱ با کف‌های بازار و زیان‌های تحقق‌نیافته همراه است. نسبت فعلی ۱.۲۷ نشان‌دهنده ساختار متعادل بازار و نبود سیگنال قوی برای ارزش‌گذاری افراطی است.
منبع: لینک خبر
