تمایل نهادی به اتریوم (ETH) با کاهش چشمگیری روبهرو شده است. دادههای اخیر بیتوایز نشان میدهد که خرید این رمز ارز توسط خزانههای دارایی دیجیتال (DATs) شرکتهای عمومی در ماه نوامبر به ۳۷۰ هزار ETH رسیده است که نسبت به اوج ۱.۹ میلیون ETH در ماه اوت، کاهش ۸۱ درصدی را نشان میدهد.
این افت اهمیت دارد، زیرا DATها امسال یکی از قویترین منابع تقاضا برای اتریوم بودهاند و اغلب هر ماه تعداد بیشتری توکن نسبت به میزان عرضه شبکه جذب میکردند.
کاهش خرید DATها
آمار بیتوایز که توسط تحلیلگر مکس شانون منتشر شده، کاهش پیوسته خرید ماهانه ETH توسط DATها را از ژوئیه تا نوامبر ۲۰۲۵ نشان میدهد.
این دادهها روندی آشکار را برجسته میکند: پس از خرید ۱.۹ میلیون ETH در ماه اوت، خرید خزانهها در سپتامبر به ۱.۰۶ میلیون، در اکتبر به ۶۷۰ هزار و در نهایت در نوامبر به تنها ۳۷۰ هزار ETH کاهش یافته است.
تحلیلگران، شرایط دشوار بازار را دلیل اصلی این روند میدانند. به گفته شانون، «مدل خزانه که زمانی به عنوان جانشین فصل آلتکوینها دیده میشد، به سرعت در حال از دست دادن شتاب است.»
او اشاره میکند که کاهش ارزش بازار این شرکتها، معیاری که به عنوان mNAV شناخته میشود، قدرت خرید آنها را تضعیف کرده است. این موضوع چرخهای دشوار ایجاد کرده که در آن کاهش قیمت رمز ارزها باعث افت ارزش داراییهای DAT شده و جمعآوری سرمایه جدید برای خرید داراییهای بیشتر را دشوارتر میکند؛ موضوعی که فشار بیشتری بر قیمتها وارد میکند.
این فشار در سطح جهانی نیز مشهود است؛ همانطور که در توقف پروژه ۵۰۰ میلیون دلاری DAT اتریوم به رهبری چهرههای برجسته رمز ارز چین، از جمله بنیانگذار هوبی، لیون لی لین، دیده میشود. لی شرایط نامساعد بازار و چشمانداز کلان نامشخص را دلایل این توقف عنوان کرده است.
افزایش ذخایر ETH توسط بیتماین
با این حال، همه خریداران عقبنشینی نکردهاند. طبق گزارش Lookonchain، شرکت بیتماین متعلق به تام لی اخیراً ۱۸٬۳۴۵ ETH دیگر به ارزش حدود ۵۵ میلیون دلار خریداری کرده و به ذخیره عظیم ۳.۷ میلیون ETH خود افزوده است. داشبورد خزانه CoinGecko نشان میدهد که شرکتهای عمومی اکنون در مجموع بیش از ۵.۷ میلیون ETH در اختیار دارند که بیش از نیمی از آن متعلق به بیتماین است.
DATها پیشتر به عنوان نیروی ساختاری جذبکننده عرضه و تأمینکننده تقاضای بلندمدت پایدار شناخته میشدند.
بین ژوئیه تا نوامبر، آنها بیش از ۴ میلیون ETH جمعآوری کردند، حتی در حالی که میزان عرضه ماهانه تقریباً صفر بود.
اگرچه کندی اخیر این تأثیر را نفی نمیکند، اما نشانهای از یک نقطه عطف است؛ جایی که تمایل خرید دیگر با سرعت انباشت تهاجمی میانه سال ۲۰۲۵ همگام نیست.
منبع: لینک خبر
