دلیل ون‌اک برای احتمال رسیدن قیمت بیت‌کوین به ۲.۹ میلیون دلار تا سال ۲۰۵۰ این است که بیت‌کوین می‌تواند جایگزین دارایی‌هایی مانند طلا و ارزهای ذخیره جهانی شود.

متیو سیگل، رئیس بخش تحقیقات دارایی‌های دیجیتال شرکت VanEck، اعلام کرد که بیت کوین می‌تواند تا سال ۲۰۵۰ به ارزشی نزدیک به ۲.۹ میلیون دلار برسد؛ این پیش‌بینی بر اساس سناریوی پایه بلندمدت این شرکت مطرح شده است.

این چشم‌انداز به دلیل پذیرش بیت کوین به عنوان ارز تسویه برای ۵ تا ۱۰ درصد تجارت جهانی و تبدیل شدن آن به یک دارایی ذخیره‌ای معادل ۲.۵ درصد از ترازنامه بانک‌های مرکزی است.

پیش‌بینی جسورانه بلندمدت VanEck

در یادداشتی که به مفروضات بازار سرمایه ۲۵ ساله VanEck می‌پردازد، سیگل رشد سالانه مرکب ۱۵ درصدی را برای بیت کوین بین سال‌های ۲۰۲۶ تا ۲۰۵۰ پیش‌بینی کرده است. او ارزش بلندمدت این دارایی را بر پایه پذیرش ساختاری پولی و نه چرخه‌های قیمتی کوتاه‌مدت قرار داده است.

در این تحلیل، بیت کوین به عنوان یک دارایی پولی غیرحاکمیتی در نظر گرفته شده که ارزش‌گذاری آن با مدل‌های سنتی مبتنی بر سهام مانند جریان نقدی تنزیل‌شده یا نسبت قیمت به درآمد قابل محاسبه نیست. در عوض، VanEck این تحلیل را بر اساس احتمال نفوذ بیت کوین به دو بازار هدف یعنی تسویه تجارت جهانی و دارایی‌های ذخیره رسمی بانک‌های مرکزی انجام داده است.

بر اساس این مفروضات، سناریوی پایه این شرکت به قیمت ۲.۹ میلیون دلار برای هر بیت کوین تا سال ۲۰۵۰ منتهی می‌شود. برای محاسبه نرخ رشد ضمنی، قیمت پایه حدود ۸۸ هزار دلار در تاریخ ۳۱ دسامبر ۲۰۲۵ در نظر گرفته شده است. VanEck همچنین سناریوهای جایگزین را برای سنجش ریسک ارائه داده است.

در سناریوی بدبینانه که پذیرش بیت کوین متوقف می‌شود و این رمز ارز نتواند به طور معناداری وارد حوزه تسویه تجاری یا دارایی ذخیره شود، شرکت نرخ رشد سالانه مرکب ۲ درصد و قیمتی حدود ۱۳۰ هزار دلار تا سال ۲۰۵۰ را برآورد کرده است. در سناریوی خوش‌بینانه، اگر بیت کوین ۲۰ درصد از تجارت بین‌المللی و ۱۰ درصد از تولید ناخالص داخلی داخلی را پوشش دهد، قیمت آن به حدود ۵۳.۴ میلیون دلار خواهد رسید که معادل بازده سالانه ۲۹ درصد است و نیازمند آن است که بیت کوین جایگاه طلا را به عنوان دارایی ذخیره جهانی به چالش بکشد یا حتی از آن پیشی بگیرد.

شرایط شکننده بازار

در حالی که VanEck بر سناریوهای پذیرش چند دهه‌ای تمرکز دارد، ساختار بازار در کوتاه‌مدت تصویر متفاوتی را نشان می‌دهد. به عنوان مثال، شرکت Matrixport اعلام کرده که چشم‌انداز بیت کوین در سال ۲۰۲۶ بیشتر به معاملات «تاکتیکی» مربوط است تا آغاز یک چرخه جدید. این شرکت توضیح داده که این رمز ارز وارد دوره‌ای متفاوت از بازگشت‌های اولیه چرخه‌های گذشته شده و شاخص‌های ساختاری گسترده‌تر همچنان برای بازار صعودی نامطلوب به نظر می‌رسند، هرچند برخی سیگنال‌های فنی بهبود یافته‌اند.

کاهش حجم معاملات، تضعیف جریان سرمایه و رفتار تاریخی پس از عبور از میانگین متحرک یک‌ساله، همگی نشان‌دهنده محیطی گزینشی‌تر و چالش‌برانگیزتر در آینده هستند. داده‌های درون‌زنجیره‌ای نیز این دیدگاه را تأیید می‌کند و نشان می‌دهد دارندگان بزرگ و باتجربه به طور پیوسته عرضه را توزیع می‌کنند، در حالی که رشد آدرس‌های جدید و ورود سرمایه تحقق‌یافته همچنان ضعیف است؛ این موضوع بیانگر ورود محدود سرمایه جدید و مشارکت پایین سرمایه‌گذاران تازه‌وارد است.