مت هوگان، مدیر ارشد سرمایهگذاری شرکت Bitwise Asset Management، در شبکههای اجتماعی از بیت کوین (BTC) در برابر موجی از انتقادات دفاع کرد و استدلال نمود که منتقدانی که این دارایی را به عنوان یک ذخیره ارزش شکستخورده قضاوت میکنند، مرحله پرنوسان و «نوجوانی» را که برای بلوغ هر دارایی پولی جدید ضروری است، نادیده میگیرند.
اظهارات او پاسخی مستقیم به روایت رو به رشدی بود که با کاهش تقریباً ۵۰ درصدی بیت کوین از بالاترین قیمت تاریخی خود و تیترهای اخیر درباره هدف این رمز ارز، تقویت شده است.
نوسان بیت کوین و بیصبری نهادهای مالی
این بحث پس از انتشار گزارشی توسط بلومبرگ که رکود فعلی بازار را به عنوان یک بحران «هویتی» برای بیت کوین توصیف کرده و این پرسش را مطرح کرده بود که اگر بیت کوین به عنوان پوشش ریسک، ابزار پرداخت یا وسیلهای برای سفتهبازی ناکام باشد، هدف واقعی آن چیست، دوباره شعلهور شد.
تام اسای، معاملهگر سابق مریل لینچ که در این گزارش نقل قول شده بود، با بیان اینکه «بیت کوین جایگزین طلا نیست و طلای دیجیتال هم نیست» و با رد کاربرد آن به عنوان پوشش تورم یا بحران، به این انتقادات دامن زد.
هوگان در واکنش به این دیدگاهها، این فرض را رد کرد که بیت کوین باید از همان ابتدا به عنوان یک دارایی کاملاً شکلگرفته و مشابه طلا ظاهر شود. او بیت کوین در سال ۲۰۰۹ را «۱۰۰٪ سفتهبازی» توصیف کرد و آیندهای را در سال ۲۰۵۰ پیشبینی نمود که در آن بیت کوین «۰٪ سفتهبازی» بوده و در اختیار بانکهای مرکزی قرار دارد.
«شما نمیتوانید از ۱۰۰٪ سفتهبازی به ۰٪ سفتهبازی برسید بدون اینکه تمام مراحل بین این دو را طی کنید. دلیل اینکه بیت کوین در حال حاضر در هیچ دستهبندی مشخصی قرار نمیگیرد، این است که در مرحله میانی و ناخوشایند خود قرار دارد. اما این بخشی ضروری از مسیر رشد است.»
دفاع او در زمانی مطرح شد که رفتار قیمتی این رمز ارز اصلی، صبر سرمایهگذاران را به چالش کشیده است. اخیراً بیت کوین هزاران دلار از ارزش خود را از دست داد که همزمان با اعلام تعرفه جهانی موقت ۱۰ درصدی توسط رئیسجمهور آمریکا، دونالد ترامپ بود.
در همین حال، جستوجوهای گوگل برای عبارت «بیت کوین مرده است» به بالاترین سطح خود از زمان سقوط FTX در اواخر سال ۲۰۲۲ رسیده است؛ معیاری که برخی معاملهگران آن را نشانهای معکوس و احتمال تشکیل کف قیمتی میدانند.
سابقه تاریخی برای نوسانات قیمتی
استدلال هوگان بر پایه یک مقایسه تاریخی است که نخستین بار در مقالهای در فوربس در سال ۲۰۱۸ به تفصیل بیان کرد. او در آن زمان به عملکرد طلا پس از خروج آمریکا از استاندارد طلا در سال ۱۹۷۱ اشاره کرد.
پس از تصمیم نیکسون، طلا از قید و بند خود رها شد و نوسانات شدیدی را تجربه کرد تا بتواند خود را به عنوان یک ذخیره ثروت مستقل تثبیت کند. به عنوان مثال، در سال ۱۹۷۴ ارزش طلا ۷۳٪ افزایش یافت اما در سال ۱۹۷۵، ۲۴٪ سقوط کرد. در سال ۱۹۸۱ نیز پس از رشد ۱۲۱ درصدی طی دو سال قبل، ۳۳٪ از ارزش خود را از دست داد.
هوگان در تحلیل قبلی خود اشاره کرد: «اگر در سال ۱۹۷۵ از کسی میپرسیدید که آیا طلا ذخیره ارزش است، احتمالاً به همان سقوط ۲۴ درصدی اشاره میکرد.» او استدلال کرد که بیت کوین نیز همین مسیر را طی میکند: رشد سریع قیمتی که به مرور کند میشود و با نوسانات بالا اما کاهنده همراه است.
«یا باید باور داشته باشید که ایجاد یک ذخیره ارزش دیجیتال عملاً غیرممکن است، یا باید تصور کنید که این دارایی دقیقاً از همین مرحله نوجوانی عبور میکند.»
چارچوب تحلیلی او نشان میدهد که افت فعلی قیمت بیت کوین، که حدود ۵۰٪ از اوج خود در اکتبر ۲۰۲۵ نزدیک به ۱۲۶ هزار دلار کاهش یافته، بیشتر نشانه بلوغ یک کلاس دارایی است تا شکست آن.
منبع: لینک خبر
