شرکت Metaplanet Inc.، که پیش‌تر یک اپراتور هتل گمنام در توکیو بود و اکنون به جمع‌آوری بیت کوین (BTC) روی آورده، وارد یک دوره چهار هفته‌ای سرنوشت‌ساز شده است؛ دوره‌ای که می‌تواند نحوه برخورد شرکت‌های بورسی با رمز ارزها در ترازنامه‌هایشان را بازتعریف کند.
به گفته تحلیلگر، شاناکا انسلم پررا، این شرکت اکنون با زیان دفتری حدود ۶۵۱ میلیون دلار از سرمایه‌گذاری ۳۰٬۸۲۳ بیت کوینی خود مواجه است؛ حتی با وجود اینکه سودهای بی‌سابقه‌ای ثبت کرده و در حال آماده‌سازی یک معامله پیچیده سهام ممتاز است که قرار است نشان دهد آیا این مدل واقعاً می‌تواند در برابر رکود طولانی بیت کوین دوام بیاورد یا خیر.
خزانه بیت کوین Metaplanet همزمان با توقف رشد BTC به مانع برخورد کرد
پررا در یک پست وبلاگی در ۲۵ نوامبر، تصویر مالی پیچیده Metaplanet را تشریح کرد. او اشاره کرد که این شرکت بیت کوین‌های خود را با میانگین قیمت ۱۰۸٬۰۳۶ دلار به ازای هر بیت کوین خریداری کرده است، اما با توجه به اینکه رمز ارز مذکور تا ۲۶ نوامبر حدود ۸۷٬۵۰۰ دلار معامله می‌شد، زیان تحقق‌نیافته شرکت به ۶۵۱ میلیون دلار رسیده است. این موضوع باعث کاهش ۸۱ درصدی قیمت سهام شرکت از ژوئن تاکنون شده است.
با این حال، صورت‌های مالی شرکت داستان متفاوتی را روایت می‌کنند: درآمد سالانه شرکت نسبت به سال قبل ۱۷۰۰ درصد رشد داشته و به ۴.۳ میلیارد ین رسیده و سود خالص نیز تا پایان سال مالی منتهی به سپتامبر به ۱۳.۵ میلیارد ین افزایش یافته است.
به گفته پررا، استراتژی Metaplanet بر پایه آنچه او «بازتاب‌پذیری» می‌نامد بنا شده است. زمانی که قیمت بیت کوین افزایش می‌یابد و سهام شرکت با قیمت بالاتر معامله می‌شود، شرکت می‌تواند با انتشار سهام جدید، بیت کوین بیشتری خریداری کند و یک چرخه مثبت ایجاد کند.
اما این سازوکار زمانی شکست خورد که قیمت سهام شرکت به زیر ارزش دارایی‌های بیت کوینی آن سقوط کرد و نسبت ارزش بازار به خالص دارایی (mNAV) در اواخر نوامبر به ۰.۸۸ رسید؛ موضوعی که انتشار سهام جدید را برای سهامداران فعلی زیان‌بار کرد.
برای ادامه جذب سرمایه بدون آسیب به سهام، شرکت در ۲۰ نوامبر یک ابزار سهام ممتاز دائمی به نام «MERCURY» با سود ۴.۹ درصد و قیمت تبدیل ۱٬۰۰۰ ین راه‌اندازی کرد. رأی‌گیری سهامداران در ۲۲ دسامبر مشخص خواهد کرد که آیا حدود ۲۱.۲۵ میلیارد ین سرمایه به جریان می‌افتد یا خیر.
یک آزمون برای ریسک شرکتی بیت کوین در بازاری متزلزل
قمار Metaplanet در شرایط دشواری هم در ژاپن و هم در بازار جهانی رمز ارزها در حال اجراست.
بیت کوین به‌تازگی از افت به زیر ۸۱٬۰۰۰ دلار بازیابی شده و همچنان در عبور از محدوده بالای ۸۰٬۰۰۰ دلار با مشکل مواجه است؛ داده‌های درون‌زنجیره‌ای و بازار مشتقه نیز همچنان نشان‌دهنده زیان‌های تحقق‌نیافته سنگین و فروش گسترده نهنگ‌ها هستند.
در داخل ژاپن، نهادهای نظارتی با دقت اوضاع را زیر نظر دارند. اپراتور بورس توکیو احتمال وضع مقررات سخت‌گیرانه‌تر برای شرکت‌هایی که به استراتژی خزانه‌داری دارایی دیجیتال روی می‌آورند را مطرح کرده است؛ به‌ویژه پس از آنکه چند شرکت کوچک‌تر در پاییز امسال از چنین اقداماتی منع شدند.
مدیریت Metaplanet تأکید دارد که تمام فرآیندهای حاکمیتی و تأیید سهامداران را به درستی طی کرده و خود را نسخه «مسئولانه» این مدل معرفی می‌کند. علاوه بر این، بانک مرکزی ژاپن نیز از سیاست پول ارزان فاصله گرفته، نرخ بهره را به ۰.۵ درصد (بالاترین سطح در سال‌های اخیر) افزایش داده و اجازه رشد بازده اوراق قرضه دولتی را داده است.
این موضوع فرضیه اولیه را که پس‌اندازکنندگان ژاپنی، تحت فشار بازده واقعی منفی و ین ضعیف، به دنبال کسب سود از طریق سهام Metaplanet و در معرض قرار گرفتن با بیت کوین خواهند بود، پیچیده‌تر کرده است. اینکه این روایت پابرجا بماند یا نه، به سه عامل در ماه آینده بستگی دارد: نتیجه رأی MERCURY، روند قیمتی بیت کوین تا پایان سال و میزان سخت‌گیری نهادهای نظارتی ژاپن.
منبع: لینک خبر
