با وجود سقوط اف‌تی‌ایکس، هنوز یک ششم بیت‌کوین‌ها در صرافی‌های متمرکز نگهداری می‌شود.

نزدیک به ۳ میلیون بیت کوین (BTC) به ارزش تقریبی ۲۰۰ میلیارد دلار و معادل ۱۵٪ از عرضه در گردش، هم‌اکنون در پلتفرم‌های متمرکز مبادله نگهداری می‌شود.

تمرکز دارایی‌ها در صرافی‌ها نشان می‌دهد که با وجود شوک ناشی از فروپاشی FTX در سال ۲۰۲۲ و سال‌ها تأکید صنعت بر نگهداری شخصی دارایی‌ها، همچنان حدود یک بیت کوین از هر شش بیت کوین موجود، نزد واسطه‌های شخص ثالث ذخیره شده است.

سلطه بایننس

بر اساس داده‌های تحلیل‌گر رمز ارز، دارک‌فاست، ذخایر رمز ارز در صرافی‌های متمرکز همزمان با گسترش خدمات معاملاتی افزایش یافته است.

پلتفرم‌ها اکنون خدماتی مانند تولید سود، محصولات مشتقه با وثیقه و راهکارهای وام‌دهی ارائه می‌دهند که همگی نیازمند نگهداری ذخایر قابل توجه بیت کوین برای تأمین نقدینگی کاربران هستند. نتیجه این روند، نگهداری حدود ۳ میلیون بیت کوین در صرافی‌هاست که توزیع آن به شدت به نفع رهبران بازار است.

طبق این داده‌ها، بایننس بزرگ‌ترین سهم را در اختیار دارد و حدود ۳۰٪ از کل بیت کوین ذخیره‌شده در پلتفرم‌های متمرکز را کنترل می‌کند. بیت‌فینکس با تقریباً ۲۰٪ در جایگاه بعدی قرار دارد و رابین‌هود و آپ‌بیت کره جنوبی هر کدام حدود ۸.۲٪ از ذخایر را در اختیار دارند. کراکن، OKX و جمینی نیز با سهمی بین ۵ تا ۷ درصد، در رده‌های بعدی قرار می‌گیرند.

این تمرکز زمانی بیشتر نمایان می‌شود که به ارقام مطلق توجه کنیم. طبق داده‌های کوین‌گلس، کوین‌بیس پرو در حال حاضر حدود ۷۹۲ هزار بیت کوین نگهداری می‌کند و با وجود سهم درصدی کمتر، بزرگ‌ترین دارنده بیت کوین در میان صرافی‌هاست. بایننس با نزدیک به ۶۶۲ هزار بیت کوین و بیت‌فینکس با حدود ۴۳۰ هزار بیت کوین در رتبه‌های بعدی قرار دارند.

«عمق نقدینگی، اجرای سریع سفارشات و دسترسی به خدماتی مانند وام‌دهی و استیکینگ، باعث شده بخش قابل توجهی از عرضه در گردش بیت کوین در این زیرساخت‌های متمرکز باقی بماند.» دارک‌فاست در تحلیل خود به این نکته اشاره کرده است.

این مشاهدات با داده‌های حجم معاملات نیز مطابقت دارد؛ به طوری که گزارش کریپتوکوانت در اوایل سال نشان داد بایننس بیش از ۴۰٪ از حجم معاملات اسپات و معاملات دائمی بیت کوین را در میان صرافی‌های بزرگ جهانی در سال ۲۰۲۵ به خود اختصاص داده است. این پلتفرم تنها در معاملات آتی دائمی بیت کوین، ۲۵.۴ تریلیون دلار پردازش کرده است.

تغییر ساختار بازار با وجود تداوم نگهداری در صرافی‌ها

نگهداری ۲۰۰ میلیارد دلار بیت کوین در صرافی‌ها، نشان‌دهنده پویایی پیچیده بازار است؛ چرا که با وجود حجم بالای ذخایر، ماه گذشته شاهد جابه‌جایی‌های متنوعی در پلتفرم‌ها بوده‌ایم.

طبق داده‌های کوین‌گلس، موجودی کلی صرافی‌ها طی ۳۰ روز گذشته حدود ۱۶,۹۹۰ بیت کوین افزایش یافته، اما روند هر پلتفرم متفاوت بوده است. برای مثال، بایننس در این مدت بیش از ۲۲ هزار بیت کوین به ذخایر خود افزوده، در حالی که OKX و بیت‌هامب به ترتیب خروجی بیش از ۲,۷۰۰ و ۳,۶۰۰ بیت کوین داشته‌اند. جمینی نیز با کاهش نزدیک به ۱۳,۹۰۰ بیت کوین، بیشترین افت را در این بازه زمانی تجربه کرده است.

این تحولات در شرایطی رخ می‌دهد که مدل‌های کسب‌وکار صرافی‌ها و موقعیت‌های نظارتی آن‌ها در حال تغییر است. کراکن در نوامبر ۲۰۲۵ به صورت محرمانه درخواست عرضه اولیه سهام (IPO) خود را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه داد؛ اقدامی که پس از جذب ۸۰۰ میلیون دلار سرمایه و ارزش‌گذاری ۲۰ میلیارد دلاری این صرافی انجام شد.

در همین حال، رابین‌هود که حدود ۸.۲٪ از ذخایر بیت کوین صرافی‌ها را در اختیار دارد، اخیراً شبکه آزمایشی عمومی Robinhood Chain را در فوریه ۲۰۲۶ راه‌اندازی کرده است؛ شبکه‌ای مبتنی بر لایه دوم اتریوم و ساخته‌شده بر بستر آربیتروم که با هدف تسریع توسعه دارایی‌های توکنیزه‌شده طراحی شده است.

منبع: لینک خبر