میزان بیت‌کوین در دفاتر معاملات خارج از صرافی به بالاترین سطح از ماه اوت رسید که می‌تواند نشانه افزایش فروش یا ورود سرمایه‌گذاران بزرگ باشد و بر قیمت بیت‌کوین تأثیر بگذارد.

بر اساس تحلیل جدید کریپتوکوانت، سقوط اخیر بیت کوین (BTC) به محدوده ۹۳٬۰۰۰ دلار عمدتاً تحت تأثیر فعالان کوتاه‌مدت بازار بوده است.

این موضوع نشان‌دهنده افزایش فاصله میان فعالیت کاربران در بایننس و رفتار سرمایه‌گذاران نهادی است.

فروش خرد در مقابل جذب نهادی

داده‌ها نشان می‌دهد که ورودی بیت کوین به صرافی بایننس در روزهای اخیر به شدت افزایش یافته و از ۵٬۵۰۰ بیت کوین به نزدیک ۱۵٬۰۰۰ بیت کوین در ۱۴ نوامبر رسیده است. کریپتوکوانت اعلام کرد این جهش، فشار فروش شدید از سوی دارندگان کوتاه‌مدت و معامله‌گرانی را نشان می‌دهد که با کاهش قیمت، موقعیت‌های خرید خود را می‌بندند.

علاوه بر این، شاخص ورودی RHODL بیت کوین در بایننس افزایش قابل توجهی در سهم کوین‌های جوان‌تر ورودی به صرافی را نشان می‌دهد، در حالی که ورودی کوین‌های قدیمی تقریباً به طور کامل متوقف شده است. این الگو نشان می‌دهد که فروش عمدتاً توسط سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت و نگران انجام می‌شود و دارندگان بلندمدت نقشی در این فروش ندارند.

در مقابل، فعالیت نهادی بسیار محتاطانه‌تر به نظر می‌رسد. موجودی بیت کوین در میزهای OTC به حدود ۱۵۶٬۰۰۰ بیت کوین رسیده که طی ماه گذشته نزدیک به ۷٬۳۰۰ بیت کوین افزایش یافته است. این رقم بالاترین سطح از ماه اوت تاکنون است.

اگرچه این موضوع به معنای خرید تهاجمی نهادها نیست، کریپتوکوانت توضیح داده که نهادها در این افت قیمت اقدام به فروش نمی‌کنند و به جای آن به آرامی نقدینگی را خارج از صرافی جذب می‌کنند. این انباشت تدریجی بدون افزایش قابل توجه تقاضا انجام می‌شود و می‌تواند نشان‌دهنده آن باشد که نهادها از این اصلاح برای بازآرایی سبد خود استفاده می‌کنند، نه خروج از بازار.

توزیع مجدد یا بازار نزولی؟

با وجود عقب‌نشینی قیمت‌ها، تمایل سرمایه‌گذاران بلندمدت به بیت کوین همچنان در حال تقویت است. به عنوان مثال، شاخص تقاضای آدرس‌های انباشت‌کننده اکنون از ۳۵۲٬۰۰۰ بیت کوین عبور کرده و میانگین متحرک ۳۰ روزه آن نیز به طور پیوسته در حال افزایش است. این روند نشان می‌دهد که خریداران متعهد و بلندمدت همچنان به افزودن به دارایی‌های خود ادامه می‌دهند و بیت کوین به تدریج از دست دارندگان ضعیف به سبدهای مقاوم‌تر و صبورتر منتقل می‌شود.

به گفته این پلتفرم تحلیلی، بازار اکنون در مرحله توزیع مجدد قرار دارد؛ مرحله‌ای که در آن بیت کوین از دست دارندگان کوتاه‌مدت و سفته‌باز به سبد سرمایه‌گذاران بزرگ‌تر و متعهدتر منتقل می‌شود. این انتقال‌ها معمولاً به دوره‌های ثبات منجر شده و در صورت تداوم تقاضای نهادی، می‌تواند زمینه‌ساز رشد مجدد قیمت باشد.

با این حال، همه تحلیلگران رفتار اخیر بازار را یکسان تفسیر نمی‌کنند. برای مثال، کوبیسی لتر معتقد است این دارایی دیجیتال به طور رسمی وارد یک بازار نزولی ساختاری شده است؛ بازاری که نه به دلیل ضعف بنیادین، بلکه به دلیل فشارهای مکانیکی عمیق ایجاد شده است. اهرم بیش از حد، نقدینگی پایین و بیش از یک میلیارد دلار لیکویید شدن در چندین جلسه معاملاتی، نشان می‌دهد که بازار تحت فشار وزن خود در حال فروپاشی است.