بیت کوین روز جمعه بالای ۶۶٬۰۰۰ دلار تثبیت شد، هرچند این دارایی طی ماه گذشته حدود ۳۰٪ کاهش یافته است. بر اساس تحلیل Alphractal، شاخص «تکانه ارزش تحققیافته بلندمدت» بیت کوین برای نخستین بار در سه سال گذشته منفی شده است.
در چرخههای قبلی، زمانی که این سیگنال منفی شد، رمز ارز وارد دورههای نزولی طولانی شد، زیرا ورود سرمایه بلندمدت کاهش یافت.
ساختار سرمایه بیت کوین
شاخص تکانه ارزش تحققیافته بلندمدت بیت کوین، تغییرات ارزش تحققیافته را در بازههای زمانی طولانی رصد میکند و برای ارزیابی ورود یا کاهش سرمایه جدید به شبکه به کار میرود.
عدد منفی این شاخص نشان میدهد که ورود سرمایه جدید تضعیف یا متوقف شده، تقاضا دیگر با همان سرعت گذشته عرضه را جذب نمیکند و رشد ساختاری شبکه وارد فاز انقباض شده است. Alphractal توضیح داده که در چرخههای قبلی بازار، هر بار که این شاخص منفی شده، اصلاحات قیمتی قابل توجه یا بازارهای نزولی طولانیمدت رخ داده است.
این شرکت این الگو را به پویایی عرضه و تقاضای بیت کوین مرتبط دانسته و گفته زمانی که عرضه همچنان وجود دارد اما ورود سرمایه جدید کاهش مییابد، فشار نزولی بر قیمت ایجاد میشود. برخلاف ارزش بازار سنتی، ارزش تحققیافته بیت کوین را بر اساس آخرین قیمتی که در زنجیره جابجا شده، محاسبه میکند و به همین دلیل، میزان سرمایه واقعی وارد شده به شبکه را بهتر نشان میدهد.
با حذف نویزهای کوتاهمدت بازار، این شاخص بر رفتار سرمایهگذاران بلندمدت در بازههای ماهانه و سالانه تمرکز دارد. اکنون که این سیگنال پس از سه سال دوباره منفی شده، Alphractal معتقد است که چرخه فعلی احتمالا وارد مرحلهای از تضعیف ساختاری در ورود سرمایه شده است.
در همین حال، ژوائو ودسون، بنیانگذار Alphractal نیز گفته است: «حتی با وجود انباشت ETFها و افزایش موقعیتهای موسسات بزرگی مانند Strategy، این اقدامات هنوز برای جبران دورهای که عرضه از تقاضا پیشی میگیرد، کافی نیست.»
عدم قطعیت جهانی
جدیدترین روندهای سرمایه در زنجیره، در شرایطی از عدم قطعیت بیسابقه جهانی در حال شکلگیری است. طبق گزارش CryptoQuant، شاخص جهانی عدم قطعیت به بالاترین سطح تاریخ رسیده و حتی از سطوح دوران حملات ۱۱ سپتامبر، جنگ عراق، بحران مالی ۲۰۰۸، بحران بدهی منطقه یورو و همهگیری کووید-۱۹ نیز فراتر رفته است.
CryptoQuant اعلام کرده که این وضعیت نشاندهنده محیطی است که بازارها برای یافتن جهت دچار سردرگمی هستند، سرمایهها با احتیاط بیشتری جابجا میشوند و ریسک با شدت بیشتری قیمتگذاری میشود. دادهها همچنین نشان میدهد که فشارهای ژئوپلیتیک، اقتصادی و سیاسی همزمان فعال هستند. این شرایط باعث شده که نوسانات شدید به جای یک اختلال موقت، به ویژگی دائمی بازار تبدیل شود.
دورههای عدم قطعیت شدید، همزمان با تغییرات قابل توجه در موقعیتگیری بازار بودهاند، زیرا فعالان بازار در شرایط بیثبات، میزان ریسک خود را بازنگری میکنند. اگرچه عدم قطعیت معمولا رفتار تدافعی را تقویت میکند، اما این شرکت افزوده که چنین دورههایی گاهی با جابجاییهای گسترده سرمایه نیز همراه بوده است.
منبع: لینک خبر
