در سال‌های اخیر، شاهد افزایش چشمگیر توکنایز شدن اوراق خزانه‌داری و رشد سریع ETFهای بیتکوین در ایالات متحده بوده‌ایم.
بر اساس تحقیقات Chainalysis، این دو بخش نقش مهمی در بازتعریف نقطه تلاقی بازارهای مالی سنتی و رمزارزها در آمریکا ایفا می‌کنند.
ادغام مالی سنتی و رمزارزها
دارایی‌های واقعی توکنایزشده، به‌ویژه صندوق‌های بازار پول که پشتوانه آن‌ها اوراق خزانه‌داری آمریکا است، به یکی از سریع‌ترین بخش‌های در حال رشد طی سال گذشته تبدیل شده‌اند. طبق داده‌های Chainalysis که با CryptoPotato به اشتراک گذاشته شده، ارزش دارایی‌های تحت مدیریت (AUM) در صندوق‌های بازار پول توکنایزشده تقریباً چهار برابر شده و از حدود ۲ میلیارد دلار در آگوست ۲۰۲۴ به بیش از ۷ میلیارد دلار در آگوست ۲۰۲۵ رسیده است.
اگرچه این رقم در مقایسه با بازار ۲۷ تریلیون دلاری اوراق خزانه‌داری آمریکا هنوز کوچک است، اما رشد سریع آن نشان‌دهنده علاقه سرمایه‌گذاران به محصولات قانونی و مبتنی بر زنجیره است که نقدشوندگی رمزارزها را با امنیت بدهی دولتی ترکیب می‌کند.
این دارایی‌های توکنایزشده به‌ویژه در شرایط نرخ بهره بالا جذابیت بیشتری پیدا کرده‌اند، زیرا به سرمایه‌گذاران و مؤسسات فعال در حوزه رمزارز بازدهی پایدار ارائه می‌دهند و به‌عنوان وثیقه برای پروتکل‌های دیفای و پلتفرم‌های فین‌تک مورد استفاده قرار می‌گیرند.
علاوه بر این، ETFهای بیتکوین نیز به عنوان دروازه اصلی ورود مؤسسات به دارایی‌های دیجیتال شناخته می‌شوند. تا اواسط جولای ۲۰۲۵، ارزش کل دارایی‌های تحت مدیریت ETFهای بیتکوین در جهان به حدود ۱۷۹.۵ میلیارد دلار رسید که بیش از ۱۲۰ میلیارد دلار آن مربوط به محصولات فهرست‌شده در آمریکا است. این موضوع نقش برجسته ایالات متحده در این روند را به‌وضوح نشان می‌دهد.
جذابیت ETFها در این است که به سرمایه‌گذاران سنتی امکان می‌دهد بدون نیاز به مدیریت کلید خصوصی یا نگهداری مستقیم دارایی، در معرض قیمت بیتکوین قرار بگیرند؛ این امر موانع ورود را کاهش داده و نقدشوندگی را افزایش می‌دهد. با این حال، رشد ETFهای بیتکوین باعث می‌شود تقاضا برای این دارایی بیش از پیش به سیاست‌های پولی آمریکا و چرخه‌های بازار سهام وابسته شود و همبستگی آن با سایر دارایی‌های پرریسک افزایش یابد.
در همین حال، ETFهای اتریوم با ارزش ۲۴ میلیارد دلار نیز در حال رشد هستند و احتمال تصویب ETFهای سولانا می‌تواند این روند را تقویت کند.
علاوه بر پذیرش نهادی، مشارکت کاربران خرد نیز همچنان قوی است. به‌عنوان مثال، صرافی‌های متمرکز شاهد خرید ۲.۷ تریلیون دلاری بیتکوین، ۱.۵ تریلیون دلاری اتریوم و ۴۵۴ میلیارد دلاری USDT بوده‌اند. همچنین، سهم بیتکوین در معاملات با ارز فیات از سال ۲۰۲۲ تاکنون به طور ثابت حدود ۴۲ درصد باقی مانده است.
آمریکای شمالی؛ پرنوسان‌ترین بازار رمزارز جهان
ایالات متحده توانسته است رتبه دوم شاخص پذیرش رمزارز Chainalysis در سال ۲۰۲۵ را کسب کند و آمریکای شمالی را به یکی از مهم‌ترین مناطق بازار جهانی رمزارز تبدیل نماید. این منطقه بین جولای ۲۰۲۴ تا ژوئن ۲۰۲۵، ۲۶ درصد از کل فعالیت‌های تراکنش را به خود اختصاص داده و مجموع ورودی‌ها به ۲.۳ تریلیون دلار رسیده است.
دسامبر ۲۰۲۴ رکورد تاریخی ثبت شد و تنها در یک ماه ۲۴۴ میلیارد دلار ورودی ثبت گردید که عمدتاً ناشی از انتقال بی‌سابقه استیبل‌کوین‌ها بود. پلتفرم داده‌های بلاکچین توضیح داده که انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا در نوامبر ۲۰۲۴ عامل اصلی این رشد بوده است.
آمریکای شمالی نه تنها از نظر حجم، بلکه از نظر نوسان نیز متمایز است؛ به‌طوری که رشد تراکنش‌ها از کاهش ۳۵ درصدی در سپتامبر به جهش ۸۴ درصدی در نوامبر رسیده است. بخش عمده‌ای از این نوسانات به استراتژی‌های نهادی و الگوهای معاملاتی نسبت داده می‌شود که تحرکات بازار را تشدید می‌کنند.
منبع: لینک خبر
