جلسه سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن (BOJ) در ماه ژوئن می‌تواند نقطه عطف مهمی برای بازارهای دارایی‌های ریسکی مانند سهام و ارزهای دیجیتال خصوصا بیتکوین باشد. اگر بانک ژاپن سیاست تسهیل کمی (Quantitative Easing – QE) را از سر بگیرد، احتمالاً شاهد افزایش قیمت رمز ارز بیتکوین خواهیم بود.
جلسه بانک مرکزی ژاپن در ژوئن ۲۰۲۵
بانک مرکزی ژاپن قرار است در تاریخ ۱۶ و ۱۷ ژوئن تصمیم‌گیری مهمی درباره نرخ بهره و سیاست پولی خود انجام دهد. طبق نظر آرتور هیز، یکی از بنیان‌گذاران صرافی بیت‌مکس و مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Maelstrom، اگر بانک ژاپن سیاست تسهیل کمی را مجدداً فعال کند، این موضوع می‌تواند کاتالیزور مهمی برای رشد ارز دیجیتال بیتکوین و دیگر دارایی‌های پرریسک باشد.
آرتور هیز در تاریخ ۱۰ ژوئن نوشت:
“اگر بانک مرکزی ژاپن کاهش سیاست QT (تشدید کمی) را به تعویق بیندازد و مجدداً تسهیل کمی را از سر بگیرد، دارایی‌های ریسکی جهش چشمگیری خواهند داشت.”
تسهیل کمی چیست؟
تسهیل کمی به معنای خرید گسترده اوراق قرضه توسط بانک‌های مرکزی و تزریق نقدینگی به اقتصاد است تا بتوانند نرخ بهره را در سطح پایین نگه دارند. هدف از این اقدام، تشویق افراد و کسب‌وکارها به افزایش هزینه‌کرد و سرمایه‌گذاری است، چرا که نرخ بهره پایین باعث می‌شود وام گرفتن ارزان‌تر و در نتیجه خرج کردن بیشتر شود. این سیاست اقتصادی معمولاً در شرایط دشوار و رکود اقتصادی به کار گرفته می‌شود تا بتواند رشد اقتصادی را تحریک کرده و از کاهش فعالیت‌های اقتصادی جلوگیری کند.
تغییرات سیاست خرید اوراق قرضه بانک ژاپن
بانک مرکزی ژاپن در ۳۱ ژوئیه ۲۰۲۴، طرحی را معرفی کرد که طبق آن قرار بود خرید اوراق قرضه دولتی خود را به میزان ۴۰۰ میلیارد ین در هر سه ماه کاهش دهد. این برنامه قرار بود از اوت ۲۰۲۴ اجرا شود اما در جلسه ژوئن ۲۰۲۵، مورد بازبینی قرار خواهد گرفت.
برخی منابع آشنا به این موضوع به بلومبرگ گفته‌اند که ممکن است این کاهش کمتر شود و بانک ژاپن خرید اوراق قرضه را از ۴۰۰ میلیارد ین فعلی به ۲۰۰ میلیارد ین در هر سه ماه کاهش دهد که نشان‌دهنده احتمال بازگشت سیاست‌های تسهیل کمی است.
تاثیر بازده اوراق قرضه بر بیتکوین
بازده اوراق قرضه دولتی معمولاً به عنوان یکی از شاخص‌های مهم سلامت اقتصادی و میزان ریسک‌های مالی کشورها و بازارها در نظر گرفته می‌شود. این بازده نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران چقدر انتظار دارند در ازای سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه سود دریافت کنند و همچنین می‌تواند نشانه‌ای از اعتماد یا عدم اعتماد به پایداری مالی دولت باشد.در پی این رویداد مهم، قیمت رمز ارز بیتکوین نیز به سرعت واکنش نشان داد و تنها دو روز بعد، یعنی در تاریخ ۲۲ می، به بالاترین قیمت تاریخی خود رسید و حدود ۱۱۲,۰۰۰ دلار ثبت کرد.
بیتکوین به عنوان دارایی امن
به گفته آندره دراگوش، رئیس تحقیقات اروپایی بیت‌وایز، نگرانی درباره بازار اوراق قرضه دولتی ژاپن باعث شده که سرمایه‌گذاران و موسسات مالی بیشتر به رمز ارز بیتکوین به عنوان یک پوشش در برابر ریسک نکول دولتی نگاه کنند.
دراگوش در مصاحبه‌ای با کوین تلگراف گفت:
“ریسک نکول دولت در حال افزایش است و بازده اوراق قرضه نیز همین روند را نشان می‌دهد. این موضوع نشان می‌دهد که بیت کوین می‌تواند به سمت قیمت ۲۰۰,۰۰۰ دلار حرکت کند.”
او همچنین تاکید کرد که ارز دیجیتال بیتکوین برخلاف اوراق قرضه، “خطر طرف مقابل” (counterparty risk) ندارد و این یکی از دلایل جذابیت آن است.
نتیجه‌گیری
با توجه به شرایط فعلی بازار اوراق قرضه ژاپن و نشست پیش روی بانک مرکزی این کشور، احتمال دارد که سیاست‌های پولی تسهیل کمی دوباره اجرا شود. این موضوع می‌تواند محرکی قوی برای افزایش تقاضا و قیمت بیتکوین باشد. همچنین رمز ارز بیتکوین به عنوان دارایی امن و بدون ریسک نکول طرف مقابل، توجه بسیاری از سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است.
