بیت کوین سال ۲۰۲۵ را با یک ضرر سالانه نادر به پایان رساند. این نخستین بار در تاریخ بود که بزرگترین رمز ارز جهان، سال پس از هاوینگ را با بازدهی منفی به پایان رساند.
پس از هاوینگ آوریل ۲۰۲۴ که به طور سنتی زمینهساز رشدهای قوی در ۱۲ تا ۱۸ ماه بعدی است، بیت کوین تا اکتبر به اوج تاریخی جدید بالای ۱۲۶,۰۰۰ دلار رسید اما در ماههای پایانی سال با کاهش شدید مواجه شد.
ETFها، فشارهای کلان و چرخهای که شکست
بر اساس دادههای بازار، بیت کوین سال ۲۰۲۵ را پایینتر از نقطه شروع خود به پایان رساند و کندل سالانه زیر قیمت آغازین ژانویه بسته شد. چنین سناریویی پس از هیچ یک از هاوینگهای قبلی در سالهای ۲۰۱۲، ۲۰۱۶ و ۲۰۲۰ رخ نداده بود. این عملکرد غیرمعمول، بحثها درباره سرنوشت چرخه چهار ساله معروف را که بسیاری از معاملهگران برای پیشبینی روند صعودی پس از هاوینگ به آن تکیه میکردند، دوباره داغ کرده است.
برخی تحلیلگران معتقدند شکست این چرخه نشاندهنده نقش فزاینده بیت کوین به عنوان یک دارایی ریسکپذیر کلان است که بیش از گذشته تحت تأثیر بازارهای مالی گستردهتر، جریان ETFها و مقررات قرار دارد و دیگر صرفاً به مکانیزم عرضه محدود وابسته نیست.
در مقابل، برخی دیگر این وضعیت را اصلاحی در روند بلندمدت همچنان سالم بیت کوین میدانند. در طول سال ۲۰۲۵، بیت کوین با سیگنالهای متناقضی روبرو بود: از یک سو علاقه قوی نهادهای مالی و رشد پذیرش ETFها، و از سوی دیگر فشارهای اقتصاد کلان که بر داراییهای ریسکپذیر در سراسر جهان تأثیر گذاشت. آرموندو پانتوخا، سرمایهگذار، نیز معتقد است ساختار بازار به طور اساسی تغییر کرده و فرضیات قدیمی دیگر کاربرد ندارند.
«بازار بازیگران جدیدی دارد – رمز ارز دیگر سال ۲۰۱۶ یا ۲۰۲۰ نیست. ETFها، نهادها و ترازنامههای شرکتها مانند سرمایهگذاران خرد هیجانی معامله نمیکنند. بیت کوین اکنون با عوامل کلان معامله میشود – بیت کوین به نقدینگی، نرخها، مقررات و ژئوپلیتیک واکنش نشان میدهد، نه صرفاً تقویم هاوینگ. الگوها زمانی میشکنند که همه انتظارشان را دارند. هاوینگ مساوی با رشد مکانیکی نیست – هاوینگ همچنان اهمیت دارد اما عرضه بیش از پیش قفل شده، ماینرها گزینههای تأمین مالی دارند و دینامیک قیمت مانند گذشته خودکار نیست.»
احتمال افت بیشتر
سایمون دیکسون، از حامیان بیت کوین و چهرههای باسابقه این صنعت نیز دیدگاهی مشابه را مطرح کرد و پایان چرخه چهار ساله سنتی بیت کوین را اعلام کرد و معتقد است این رمز ارز وارد «دوران جدیدی» شده است.
با افت بیش از ۳۰ درصدی بیت کوین در ماههای پایانی پس از اوج اکتبر، برخی فعالان بازار بر این باورند که بدترین وضعیت هنوز رخ نداده است. دکتر پروفیت نیز بارها هشدار داده که کف قیمتی هنوز شکل نگرفته و احتمال افت بیشتر تا محدوده ۶۰,۰۰۰ تا ۷۰,۰۰۰ دلار را در آینده نزدیک میبیند.
منبع: لینک خبر
