جریان نقدینگی و احتمال تعطیلی دولت
در دوره های نوسان، سرمایه گذاران حول محور «نقدینگی» موقعیت می گیرند تا جریان تجمعی سرمایه در دارایی های پرریسک را ارزیابی کردن. نقدینگی بالا نشان دهنده مشارکت قوی و اشتهای ریسک بالاتر در بازار است. طبیعی است که در هفته های آینده رصد جریان های استیبل کوین کلیدی باشد، چون احتمال تعطیلی دولت بالای 67 درصد رفته و معامله گران احتمال آغاز تعطیلی را از 14 فوریه قیمت گذاری می کنند.
افت قیمت بیت کوین و خوابی سرمایه جدید
از لحاظ فنی، زمان بندی بدتر از این نمی توانست باشد. بعد از یک افت 1.88 درصدی در حین روز، بیت کوین [BTC] افت کرده و زیر 70 هزار دلار آمریکا قرار گرفته و نتوانسته این سطح را به عنوان حمایت حفظ کند، در حالی که داده های CryptoQuant نشان می دهد جریان های سرمایه جدید به منفی تبدیل شده اند.
به طور کلی، «با وجود» افت بیش از 30 درصدی BTC از قله 97 هزار دلار آمریکا در میانه ژانویه، سرمایه تازه هنوز وارد بازار نشده است. به عبارت دیگر، سرمایه گذاران جدید هنوز ریسک-بازده قانع کننده ای در بیت کوین در سطوح فعلی نمی بینند.
تشابه با چرخه تعطیلی قبلی
قابل توجه است که این تردید با واکنش بازار در دوره تعطیلی قبلی همخوانی دارد؛ زمانی که بیش از 200 میلیارد دلار آمریکا نقدینگی خارج شد، BTC و ETH بین 20 تا 25 درصد ریزش کردند و آلت کوین ها به مراتب بیشتر ضربه خوردند. در دوره های ترس و عدم قطعیت شدید، سرمایه اغلب به استیبل کوین ها منتقل می شود که به عنوان دارایی های کم ریسک تر دیده می شوند. این جابجایی معمولاً توسط بازار به عنوان سیگنال مثبت برای حرکت برگشتی بیت کوین تفسیر می شود وقتی اعتماد بازگردد.
شاخص های USDT و روند نزولی نقدینگی
با این حال، معیارهای USDT در میان افزایش ترس از تعطیلی، حالت نزولی پیدا کرده اند. سؤال این است: آیا این تصادفی است یا سرمایه عمداً در حال خروج است که روایت «سقف بازار» بیت کوین را دوباره پررنگ می کند؟ کاهش نقدینگی بازتاب مستقیم کم شدن اشتهای ریسک است. با توجه به وضع فعلی بازار، این احتیاط قابل درک است؛ از FUD پیرامون نامزد جدید فدرال رزرو، آشفتگی لایحه استیبل کوین، تا کاهش دارایی های خزانه داری آمریکا توسط چین و عدم قطعیت های تعرفه ای ادامه دار.
بر زمینه پر از FUD موجود، نگرانی های اخیر از تعطیلی تنها فشار را روی سرمایه گذاران بیت کوین افزایش می دهد. در این شرایط، تبدیل شدن ظرفیت بازار USDT به منفی نشان می دهد نقدینگی از سیستم خارج می شود نه اینکه برای یک حرکت ریسک پذیری فوری موقعیت بگیرد.
فشار نزولی تا تثبیت نقدینگی
به بیان ساده، «ترس» کلان وزن بیشتر از «طمع» خرید در کف را دارد و نشان می دهد سرمایه گذاران هنوز ساختار فعلی را به عنوان کف بازار نمی بینند. نبود جریان های جدید این ایده را تقویت می کند که اعتماد شکننده باقی مانده است. از طرف دیگر، تنگ شدن نقدینگی در کنار افزایش ترس از تعطیلی شبیه چیدمانی است که سقف های محلی یا چرخه ای را شکل می دهد، جایی که فشار خرید برای جذب FUD کافی نیست.
به طور خلاصه، تا زمانی که نقدینگی تثبیت نشده و سرمایه به شکل معنی داری بازنگردد، BTC در معرض ریسک نزولی قرار دارد نه یک برگشت پاک. در این چارچوب، سطح 70 هزار دلار آمریکا بیشتر ایده سقف محلی را تقویت می کند تا اینکه منطقه حمایتی پایدار باشد.
این خبر برای معامله گران اهمیت دارد چون نشان می دهد جریانات نقدینگی و ریسک سیاسی می توانند ساختار قیمت BTC را به سمت یک سقف محلی هل دهند. معامله گران باید سطح های کلیدی را زیر نظر داشته باشند: 70 هزار دلار آمریکا به عنوان سطح مهم تکنیکی، 97 هزار دلار آمریکا به عنوان آخرین قله میانه ژانویه، و تاریخ احتمالی تعطیلی دولت در 14 فوریه. همچنین پیگیری معیارهای جریان سرمایه در پلتفرم هایی مثل CryptoQuant و بازار سرمایه استیبل کوین ها مانند USDT، اخبار مربوط به نامزد فدرال رزرو، پیشرفت لایحه استیبل کوین و گزارش های خالص خریدهای خزانه داری آمریکا می تواند سرنخ های مهمی درباره جهت حرکت بعدی بازار بدهد.
