دادههای تجمیعی نرخ تأمین مالی در صرافیهای بزرگ رمز ارز نشان میدهد که موج فعلی موقعیتهای فروش (شورت) شدیدترین حالت خود را از آگوست ۲۰۲۴ تاکنون تجربه میکند؛ دورهای که با کف قیمتی مهم بیتکوین همزمان بود، بر اساس تحلیل جدید سنتیمنت.
در آن زمان، نرخهای تأمین مالی به شدت منفی شد، زیرا معاملهگران به طور گستردهای انتظار کاهش بیشتر قیمت را داشتند و فضای بازار سرشار از ترس و احساسات نزولی بود.
شرطبندیهای نزولی شدید پیش از بازگشت بازار در ۲۰۲۴
اما به جای ادامه روند نزولی، سنتیمنت گزارش داد که قیمتها به طور ناگهانی معکوس شدند و بسته شدن اجباری موقعیتهای شورت شلوغ، به رشد قدرتمند بازار کمک کرد. پس از کف قیمتی آگوست ۲۰۲۴، بیتکوین طی چهار ماه بعد حدود ۸۳ درصد رشد کرد. این حرکت نشان داد که شرایط منفی شدید نرخ تأمین مالی اغلب درست پیش از بازگشتهای قدرتمند بازار رخ میدهد.
سنتیمنت توضیح داد که نرخ تأمین مالی، مکانیزمی در بازار معاملات فیوچرز دائمی است و هدف آن همسویی قیمت فیوچرز با قیمت لحظهای است. این نرخها پرداختهای دورهای کوچکی هستند که بین معاملهگران رد و بدل میشود. زمانی که نرخ تأمین مالی منفی باشد، فروشندگان شورت به خریداران لانگ پرداخت میکنند و بالعکس، زمانی که مثبت باشد، خریداران لانگ به فروشندگان شورت پرداخت میکنند.
وقتی نرخهای تأمین مالی تجمیعی در صرافیها به شدت منفی میشود، به این معنی است که بخش بزرگی از فعالان بازار به شدت روی کاهش قیمت شرطبندی کردهاند؛ اغلب ناشی از ترس، عدم قطعیت و تردید. چنین عدم تعادلی میتواند شرایط را برای حرکات معکوس شدید مهیا کند.
بسیاری از موقعیتهای شورت با استفاده از اهرم باز میشوند، یعنی معاملهگران برای افزایش سود احتمالی خود سرمایه قرض میگیرند. اگر قیمتها به جای کاهش، افزایش یابد، زیان این موقعیتهای شورت اهرمی به سرعت افزایش مییابد. زمانی که زیانها از حد معینی عبور کند، صرافیها برای مدیریت ریسک، این موقعیتها را به طور خودکار لیکویید میکنند.
وقتی تعداد زیادی از موقعیتهای شورت به طور همزمان بسته میشوند، موج خرید ناشی از آن میتواند افزایش قیمت را تسریع کند؛ روندی که به آن «شورت اسکوئیز» گفته میشود. هرچه نرخهای تأمین مالی بیشتر منفی شود، موقعیتهای شورت شلوغتر شده و پتانسیل بازگشت ناگهانی بازار افزایش مییابد.
پیامدهای لیکویید شدنها در بایننس در اکتبر
این پلتفرم تحلیلی همچنین به فعالیت اخیر بازار پس از رویداد لیکویید شدن در بایننس در ۱۰ اکتبر ۲۰۲۵ اشاره کرد؛ زمانی که موجی از لیکویید شدن موقعیتهای لانگ باعث افت شدید قیمت بیتکوین شد. پس از این اتفاق، معاملهگران به طور فزایندهای به موقعیتهای شورت روی آوردند و انتظار کاهش بیشتر قیمت را داشتند؛ موضوعی که دوباره عدم تعادل مشابهی را ایجاد کرد که در دادههای نرخ تأمین مالی قابل مشاهده بود.
شاخصهای تجمیعی فعلی نشان میدهد که احساسات بازار بار دیگر به شدت به یک سمت متمایل شده است. سنتیمنت تأکید کرد که موقعیتگیری سنگین در شورت لزوماً به معنای رشد فوری بازار نیست، اما شرایط فعلی را پرریسک توصیف کرد؛ جایی که فشار موقعیتها میتواند در صورت بسته شدن اجباری شورتها، به نوسانات صعودی سریع منجر شود.
بر اساس شاخصهای گستردهتر احساسات بازار، سنتیمنت افزود که بعید است این موقعیتهای شورت به صورت داوطلبانه بسته شوند و بنابراین، حرکت صعودی ناشی از لیکویید شدن محتملتر به نظر میرسد.
منبع: لینک خبر
