خلاصه
دو شبکه بسیار متفاوت بلاکچین به عنوان بزرگترین تولیدکنندگان درآمد در سال 2025 ظاهر شدهاند: Solana و Hyperliquid. بر اساس دادههای CryptoRank، Solana تا کنون 1.3 میلیارد دلار درآمد تولید کرده و به طور قاطع در صدر همه بلاکچینها قرار گرفته است. Hyperliquid با 816 میلیون دلار در رتبه دوم است. این ارقام هر دو شبکه را جلوتر از زنجیرههایی با سرمایه بسیار بیشتر از جمله اتریوم قرار میدهد که در همان دوره حدود 524 میلیون دلار گزارش شده است.
منبع: CryptoRank
تغییر الگوی درآمدزایی در 2025
این ردهبندی نشاندهنده یک تحول گستردهتر در 2025 است: ارزش .درون شبکه به طور فزایندهای توسط شبکههایی که برای اجرا و توان عملیاتی بهینه شدهاند، به جای صرفاً عمق نقدینگی، جذب میشود. در طول سال 2025، ارزش قفلشده (TVL) سولانا به طور کلی در ناحیه رنج باقی مانده است و بین حدود 7 میلیارد و 12 میلیارد دلار نوسان دارد. با وجود نبود رشد مستمر در TVL، حجم تراکنشها به صورت مداوم بالا مانده و در میانه سال چند اوج داشته است.
چرا سولانا درآمد بیشتری تولید میکند
این ترکیب نشان میدهد سولانا در هر واحد سرمایه، درآمد بیشتری استخراج میکند و به جای تکیه بر رشد نقدینگی برای افزایش کارمزدها، از کاربری بالا بهره میبرد. استفاده فرکانس بالا در صرافیهای غیرمتمرکز، برنامههای مصرفی، معاملات میم کوین و فعالیتهای مرتبط با DePIN مستقیم به تولید کارمزد ترجمه شده است.
احساسات اجتماعی و تاثیر آن
دادههای احساسات اجتماعی تصویر دیگری به ما میدهند. احساسات وزنی پیرامون SOL در وبسایت Santiment امسال بسیار نوسانی بوده است و اغلب بین مناطق مثبت و منفی نوسان کرده و دورههای طولانی را نزدیک به خنثی سپری کرده است. با این حال این تغییرات احساسات تأثیر قابل مشاهدهای بر استفاده یا درآمد نداشتهاند. این واگرایی نشاندهنده تقاضایی است که مبتنی بر استفاده است نه مبتنی بر روایت یا هیجان کاذب و موقعیت سولانا را به عنوان یک لایه اجرا با توان عملیاتی بالا تحکیم میکند تا زنجیرهای وابسته به هیجان بازار.
منبع: وبسایت Santiment
عملکرد Hyperliquid
Hyperliquid که به عنوان یک پلتفرم تخصصی معامله مشتقه ساخته شده تا یک بلاکچین عمومی برای همه مصارف، در سال 2025 بیشتر از بسیاری از شبکههای بزرگ لایه 1 و لایه 2 درآمد تولید کرده است. دادههای TVL نشان میدهد سرمایه قفلشده Hyperliquid از حدود 2 میلیارد دلار اوایل سال به اوجی بالاتر از 6 میلیارد دلار صعود کرده و سپس پس از یک اصلاح قیمتی نزدیک به 4.1 میلیارد دلار تثبیت شده است. حتی پس از آن اصلاح قیمتی، TVL تقریباً دو برابر سطح ابتدایی سال باقی مانده که نشان میدهد سرمایه علیرغم تغییر شرایط بازار چسبنده مانده است.
درآمد و پایداری فعالیت معاملاتی
در عین حال درآمد به نسبت پایه سرمایه همچنان بالا مانده است. این نشان میدهد تولید کارمزد Hyperliquid توسط فعالیت معاملاتی پایدار پشتیبانی میشود و نه فقط جهشهای حجم مقطعی. روندهای احساسات نیز داستان مشابهی را روایت میکنند: در حالی که احساسات اجتماعی پیرامون HYPE در نیمه دوم سال سردتر شد و به سطوح نزدیک به خنثی یا کمی منفی نزدیک شد، فروپاشی متناظر در TVL یا درآمد مشاهده نشد. این مقاومت نشان میدهد معاملهگران علیرغم وضعیت کلی بازار، همچنان به پلتفرم اعتماد و اتکا میکنند.
منبع: وبسایت Santiment
نتیجهگیری
دادهها نشان میدهد در 2025، شبکههایی که اولویت را به کیفیت اجرا و توان عملیاتی میدهند، بهتر از آنهایی عمل کردهاند که بر استخرهای نقدینگی بزرگ اما غیرفعال تکیه دارند. Solana نماینده انتهای عمومی این طیف است و پوشش برنامهای گسترده با ظرفیت تراکنش بالا ارائه میدهد. Hyperliquid در انتهای تخصصیتر قرار دارد و تقریباً منحصراً بر معاملات مشتقه با شدت بالا تمرکز دارد. با وجود تفاوتهایشان، هر دو شبکه فعالیت را به درآمد کارآمدتری نسبت به بسیاری از رقبایشان تبدیل کردهاند.
نکته برای معاملهگران
چرا مهم است: این دادهها نشان میدهند معیارهای استفاده واقعی مانند حجم تراکنش و TVL میتوانند نشانههای بهتری از پایداری درآمد نسبت به تنها دنبال کردن احساسات اجتماعی یا اندازه مطلق سرمایه باشند. چه دنبال شود: برای سولانا، سطوح TVL حدود 7 میلیارد دلار و 12 میلیارد دلار را زیر نظر داشته باشید و هر جهش در حجم تراکنش یا اوجهای تراکنشی میتواند نشانه افزایش درآمد باشد. برای Hyperliquid، توجه کنید که TVL پس از اوج بالاتر از 6 میلیارد دلار نزدیک 4.1 میلیارد دلار باقی مانده است؛ تغییرات در TVL، حجم معاملاتی مشتقه و Open Interest را دنبال کنید. همچنین دادههای احساسات در وبسایت Santiment و هر اطلاعیه مرتبط با برنامههای DePIN یا ارتقاهای صرافیها میتوانند نقاط عطف مهم برای ورود یا خروج باشند.
