کاهش اخیر قیمت طلا به طولانیترین روند نزولی خود در بیش از یک قرن گذشته رسیده است؛ روندی که آخرین بار در فوریه ۱۹۲۰ مشاهده شد. قیمت طلا بیش از ۲۵٪ از اوجهای ژانویه عقبنشینی کرده است. حتی برای مدت کوتاهی تا ۴,۰۹۰ دلار سقوط کرد و سپس تا میانه هفته به حدود ۴,۴۵۵ دلار بهبود نسبی یافت.
با وجود گمانهزنیها درباره انتقال سرمایه از طلا به بیتکوین، دادههای جدید نشان میدهد هر دو دارایی با ضعف مواجه هستند.
بیتکوین نتوانست خروج سرمایه از طلا را جذب کند
تحلیلگر رمز ارز، دارکفاست، نشانههای اولیهای را مطرح کرده که روایت غالب انتقال سرمایه از طلا به بیتکوین را به چالش میکشد. پس از رشد قابل توجه سالانه، طلا وارد فاز اصلاحی شده و به زیر میانگین متحرک ۱۸۰ روزه خود سقوط کرده است؛ این اتفاق تحت فشار مارجین کالها و فروشهای اجباری رخ داده است. در همین زمان، بیتکوین پس از نوسانات اخیر به ثبات نسبی رسیده اما همچنان زیر میانگین متحرک ۱۸۰ روزه خود، که در حال حاضر نزدیک به ۸۹,۷۰۰ دلار است، معامله میشود.
بر اساس چارچوب ارائهشده در این تحلیل، سیگنال واضح چرخش سرمایه زمانی رخ میدهد که بین این دو دارایی واگرایی ایجاد شود؛ به این معنا که بیتکوین باید روند ۱۸۰ روزه خود را پس بگیرد، در حالی که طلا زیر این سطح باقی بماند. اما در حال حاضر هر دو دارایی زیر این آستانه کلیدی قرار دارند و این وضعیت به عنوان سیگنال منفی طبقهبندی میشود.
این موضوع نشان میدهد که به جای انتقال قاطع سرمایه از طلا به بیتکوین، هر دو بازار با ضعف یا فاز تثبیت همزمان مواجه هستند. مدل ارائهشده که به عنوان شاخص سادهای از روندهای کلی بازار طراحی شده، بیان میکند که چرخش سرمایه در حال حاضر یا وجود ندارد یا به اندازه کافی قوی نیست که بتواند جهت قیمتی بیتکوین را به طور معناداری تحت تأثیر قرار دهد.
این تحلیلگر همچنین هشدار داده که چنین تفسیرهایی مبتنی بر برونیابی است، زیرا هنوز دشوار است که با قطعیت مشخص شود آیا سرمایه خارجشده از موقعیتهای طلا واقعاً به بازار بیتکوین منتقل میشود و تأثیر قابل سنجشی دارد یا خیر.
دیدگاههای متفاوت شکل میگیرد
با این حال، همه فعالان بازار روایت چرخش سرمایه را به طور کامل رد نمیکنند. برخی معتقدند آنچه اکنون کمرنگ به نظر میرسد، میتواند در آینده به یک تغییر ساختاری بزرگ تبدیل شود. بر اساس یکی از این دیدگاهها، بازارها ممکن است مقیاس بالقوه این انتقال را دستکم گرفته باشند و اگر سرمایه واقعاً از طلا به بیتکوین منتقل شود، این جابجایی میتواند یکی از بزرگترین تخصیصهای مجدد سرمایه در تاریخ باشد.
در این سناریو، مسیر بلندمدت بیتکوین میتواند به طور قابل توجهی صعودی باشد و پیشبینیها سطوحی تا ۸۰۰,۰۰۰ دلار تا پایان این دهه را مطرح میکنند.
دیدگاهی مشابه پیشتر توسط شرکت بیتوایز مطرح شده بود که تأکید داشت حتی انتقال محدود سرمایه از طلا میتواند تأثیر چشمگیری بر بیتکوین داشته باشد. در اکتبر ۲۰۲۵، این شرکت برآورد کرد که انتقال ۳ تا ۴ درصد از بازار طلا میتواند ارزش بیتکوین را دو برابر کند و حتی جابجایی ۲ درصدی کافی است تا قیمتها را به بالای ۱۶۱,۰۰۰ دلار برساند.
منبع: لینک خبر
