حرکت قیمتی فعلی بیت کوین همچنان این سؤال را مطرح می‌کند که آیا چرخه صعودی به پایان خود نزدیک شده است یا خیر. با این حال، الگوهای انباشت در میان گروه‌های مختلف سرمایه‌گذاران بیت کوین نشان می‌دهد که این چرخه در مرحله بلوغ پایانی خود قرار دارد و هنوز به پایان قطعی نرسیده است.
بر اساس گزارشی از CryptoQuant، داده‌های درون‌زنجیره‌ای نشان می‌دهد که اگرچه مومنتوم کوتاه‌مدت بیت کوین تضعیف شده، اما تقاضای ساختاری بلندمدت آن همچنان حفظ شده است. این موضوع با الگوهای انباشت در گروه دلفین‌ها، یعنی سرمایه‌گذارانی شامل صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، شرکت‌ها و دارندگان بزرگ بیت کوین، تأیید می‌شود.
بلوغ پایانی یا پایان چرخه؟
تحلیل‌گران CryptoQuant اعلام کردند که گروه دلفین‌ها لنگر این چرخه صعودی بوده و به مهم‌ترین گروه برای رصد بازار تبدیل شده‌اند. این آدرس‌ها بین ۱۰۰ تا ۱۰۰۰ بیت کوین در اختیار دارند و اکنون بزرگ‌ترین سهم از عرضه در گردش بیت کوین را به خود اختصاص داده‌اند (۲۶ درصد یا ۵.۱۶ میلیون بیت کوین). در مقابل، گروه‌های نهنگ، ماهی و هامبک به ترتیب ۲۱.۳۲ درصد، ۲۱.۵۷ درصد و ۱۴.۰۶ درصد از عرضه در گردش بیت کوین را در اختیار دارند.
با تمرکز بخش عمده‌ای از بیت کوین‌ها در این گروه، رفتار آن‌ها می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر جهت بازار داشته باشد. تحلیل‌گران دریافته‌اند که افزایش انباشت توسط دلفین‌ها در گذشته با رشد قیمت همزمان بوده است. برعکس، کاهش سرعت انباشت معمولاً پیش از فازهای توزیع یا اصلاح رخ داده است.
در چرخه فعلی، دلفین‌ها اصلی‌ترین گروه انباشت‌کننده بوده‌اند و موجودی خود را در سال ۲۰۲۵ بیش از ۶۸۱ هزار بیت کوین افزایش داده‌اند. در مقابل، سایر گروه‌ها کاهش خالص در دارایی‌های خود ثبت کرده‌اند. این پویایی نشان می‌دهد که نهادها و سرمایه‌گذاران بزرگ در حال جذب عرضه از سرمایه‌گذاران کوچک‌تر هستند و پایه تقاضا را برای این چرخه حفظ کرده‌اند.
دلفین‌ها همچنان در حال انباشت هستند
در حالی که سایر گروه‌های سرمایه‌گذار دارایی‌های خود را کاهش می‌دهند، ادامه چرخه صعودی بیش از پیش به انباشت دلفین‌ها وابسته شده است. بنابراین، اگر سرعت انباشت دلفین‌ها کاهش یابد، بازار می‌تواند از فاز گسترش به فاز تثبیت حرکت کند.
رشد سالانه دارایی دلفین‌ها باید بالاتر از میانگین متحرک ۳۶۵ روزه باقی بماند تا روند صعودی چرخه حفظ شود. در حال حاضر، موجودی دلفین‌ها با نرخ سالانه ۹۰۷ هزار بیت کوین در حال افزایش است که بالاتر از میانگین متحرک ۳۶۵ روزه (۷۳۰ هزار بیت کوین) است. با این حال، رشد موجودی ۳۰ روزه این گروه به زیر میانگین متحرک ۳۰ روزه خود رسیده که نشانه‌ای از تضعیف تقاضا است. تحلیل‌گران اشاره کردند که این کاهش رشد موجودی همزمان با اصلاح اخیر قیمت بیت کوین از اوج تاریخی بالای ۱۲۶ هزار دلار رخ داده است.
با این وجود، ساختار بازار نشان می‌دهد که تقاضا از سوی دلفین‌ها هنوز تضعیف نشده و بنابراین، چرخه صعودی احتمالاً در مراحل پایانی خود قرار دارد و به پایان نرسیده است. بیت کوین برای دستیابی به اوج‌های جدید به افزایش نرخ انباشت ماهانه نیاز دارد.
منبع: لینک خبر
